加拿大经济可能会进一步收缩 几乎无能力抵御冲击

经济增长在去年年底几乎陷入停滞之后，加拿大经济正处于衰退期。加拿大统计局上周五表示，第四季度加拿大国内生产总值(GDP)仅增长0.1%，年增长率为0.4%。这组经济数据足够弱，随着新经济数据的出炉，加拿大经济或进一步收缩。

加拿大经济下行压力在2019年出可能没有立即缓解。鉴于阿尔伯塔省政府规定的石油减产影响，多数经济学家一直预计今年第一季度经济增长将更加疲软。虽然预计经济增长进一步放缓，但下跌幅度比任何预期的都要大得多，其疲软程度远远超出受到重创的能源部门，这反映了高利率对全球贸易紧张局势的影响，打击了企业和家庭的信心。虽然劳动力市场仍然相当强劲，但周五的数据显示，加拿大可能几乎没有能力可以抵御任何新的经济冲击。

然而，加拿大帝国商业银行资本市场(CIBC Capital Markets)的首席经济学家Avery Shenfeld在接受电话采访时说，“从就业数据来看，我们并没有接近经济衰退，但我们处于一个低迷的增长环境中。目前还没有迹象显示我们的经济处于衰退之中。周五公布的经济数据表现不佳：消费支出增长近四年来最慢，住房投资在十年内下降最多，商业支出连续第二个季度急剧下降，国内需求创下2015年以来的最大跌幅。这些都是能够保持国家经济发展的因素，这对未来的经济来说并不是个好兆头。

现在的问题是经济数据弱于预期，经济是否能够反弹到更正常的增长水平。大多数经济学家预计有明显的短暂因素将会起作用，例如去年年底的油价下跌以及阿尔伯塔省的临时减产。今年原油价格已经回升，强制减产正在被调回。让政策制定者感到安慰的另一件事是强劲的就业市场，过去一年的就业人数增加了30多万。如果经济产出收缩，也不足以被归类为经济衰退，理由是就业人数在增加。例如，加拿大的经济在2015年连续两个季度萎缩，有些经济学家称之为技术性衰退，但并不足以被归类为经济衰退。

与此同时，去年第四季度美国经济表现良好，增长2.6%，这将继续推动加拿大增加对美国的出口。虽然美加这两个国家的经济增长率在任何一个季度都有所不同，但加拿大的经济通常会随着时间的推移与美国经济保持同步。自1951年以来美国经济也没有收缩，加拿大经济也没有陷入衰退。这就是为什么大多数经济学家仍然预计目前的疲软将在今年春季结束，通胀预测将在今年剩余时间内加速接近2%。

多伦多道明银行(Toronto-Dominion Bank)高级经济学家布莱恩·德普拉托(Brian DePratto)周五在一份报告中表示，不可否认，加拿大经济目前正面临风险，不可能出现彻底的经济衰退。2019年下半年加拿大经济将会适度增长，同时承认技术性衰退是可能的。另外，一些经济学家表示，自2017年以来已经加息五次，加拿大央行可能重新考虑进一步加息。这可能有助于增强投资者信心，经济放缓趋势可能会受到抑制。经济潜在增长的其他因素将保持强劲，包括近期人口增长。