去年经济大幅放缓，澳洲央行或在今年降息

周三澳大利亚央行行长Philip Lowe对该国房地产市场急剧放缓表示乐观，称尽管数据显示价值1.3万亿美元规模的经济在去年第四季度受到打击，但不太可能破坏经济增长势头。

周三发布的经济数据显示，去年下半年国内经济活动大幅放缓，去年第四季度国内生产总值(GDP)增长0.2%，而第三季度则为0.3%。去年年度国内生产总值增长率低于2.3%，是自2017年中期以来的最低速度，并且预计会上升至2.5%。投资者预计澳大利亚央行将放松货币政策，而令人沮丧的经济数据令澳元兑美元汇率跌至两个月低点0.7029美元。

另外，野村经济学家安德鲁•提斯赫斯特(Andrew Ticehurst)在一份报告中说，“我们认为今年降息虽然没有保证，但现在更有可能。在看跌的情况下，房地产市场不断恶化，区域和全球经济增长疲软。澳大利亚的消费者负债累累，而消费者支出持续疲软。我们预计澳大利亚央行将进一步预测新一轮经济增长，并预计通胀将继续长期低于目标区间。”

摩根大通以及澳大利亚顶级投资银行麦格理(Macquarie)今年也将其利率前景从之前没有变化调整为两次降息。麦格理的经济学家Ric Deverell表示，随着经济增长现在低于趋势，劳动力市场将很快开始疲软。因此，澳大利亚可以通过进一步降息来支持经济增长。尽管最近澳大利亚央行的评论和报告显示经济前景仍然普遍乐观，但澳大利亚央行上个月从先前的紧缩偏见中脱离出来并转向中性立场。澳大利亚央行预计今年经济增长率将回升至3%左右，但许多经济学家认为经济预测在接下来的几个月内会被下调。

澳大利亚央行乐观的原因之一是商业投资复苏，政府支出强劲，商品价格上涨以及就业市场依然强劲。但随着下跌的房价打击了澳大利亚悉尼和墨尔本两个最大城市的住宅投资和建筑活动，风险正在聚集。预计低迷的房地产市场将进一步拖累已经紧张的家庭资产负债表。与此同时，工资增长缓慢，劳动力市场仍有相当程度的闲置产能。西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)高级经济学家安德鲁•汉兰(Andrew Hanlan)表示，“经济在2018年失去了相当大的增长势头，从上半年的年增长率4%左右降至第二季度的1%左右。在贷款标准进一步收紧和工资持续疲软的背景下。购房需求和消费者支出都呈现出疲软的态势。

由于房地产价格下跌和工资持续疲软，去年第三季度和第四季度的消费者支出偏紧，这一状况依然低迷。周三公布的数据显示，家庭储蓄率从修正后的2.3%微升至2.5%，这表明澳大利亚人提取的现金更少。按人均GDP来计算，在去年第三季度和第四季度双降，这是过去30年来人均GDP连续两个季度萎缩的第三次，上一次发生在2006年。

Lowe仍然认为，自1991年以来，澳大利亚经济并未出现衰退。Lowe拒绝了这样的论点，即招聘和经济增长之间的差异是因为就业是一个滞后指标，指出创纪录的职位空缺和澳大利亚央行的措施依然支撑着劳动力市场的稳固前景。要降息的前提是失业率开始上升。但是，如果不是因为公共支出的增加，澳大利亚的经济将处于更糟糕的位置，高速公路、桥梁和铁路等基础设施建设支撑了经济的增长。

住宅投资下降3.4%，使得经济增长率减少0.2个百分点，这表明随着开发商屈服于需求不足和供应过剩的现实，推动就业的住宅项目可能会收缩。Lowe在周三经济数据发布后发表讲话，“我们的房地产市场调整对整体经济来说是可控的。它不太可能破坏我们的经济扩张。我们可以灵活地根据需要调整货币政策，目前来看看似合理均衡。”在关注经济亮点的同时，Lowe强调目前的货币政策环明显具有刺激性。令人感到担忧的是下个月的预算迫在眉睫，可能在5月举行大选。由于民意调查显示反对派工党有望上台，政府预计将对选民承诺进行减税以试图赢得选票。与此同时，最近的情况表明，公司倾向于在选举日前后暂缓招聘活动。

澳大利亚出口资源价格的上涨提高了企业利润，也积累了大量美元，财政税收也有所增加因此，本季度名义GDP增长1.2%，全年则增长5.5%。许多经济学家推测政府将向家庭提供税收福利，包括未来几个月州和联邦选举前的一次性现金补贴。摩根大通首席经济学家Sally Auld说，“澳大利亚政府潜在的财政刺激措施将会与我们预计的今年有两次降息相矛盾。澳大利亚政府还有一些闲钱，如果在选举前为家庭提供大量的支出，这将使澳大利亚央行在不久的未来保持利率不变。”