IMO限硫新政令航运业陷入困境 新需求在哪里？

由于国际海事组织(IMO)2020规定将限制船用燃料的硫含量，也可称为IMO2020限硫新政，而航运业面临成本上升和运营困境。与此同时，将创造新的产品需求，可能使一些船东受益。

IMO商定的船用燃料硫含量限值0.5%将于明年1月1日生效，其影响范围将涵盖航运、加油站、石油产品和石化产品市场。预计燃料成本上升且价格波动性增加，低硫燃料油和船用柴油MGO的需求增加将影响汽油、石脑油以及汽油和柴油等产品的需求和供应。新法规可能为清洁油轮市场提供机会，因为需要将中间馏分油(柴油、船用汽油和煤油以及航空煤油)和轻馏分油运输到加油港和炼油厂之间，这对清洁油轮需求产生了积极影响。反过来又会导致清洁油轮的运费上涨，船东收入增加，从而抵消燃油成本的增加。但为了从这些变化中获利，必须在清洁油轮的吨位容量和清洁石油产品的预期需求之间实现良好的平衡。

在航运经济学中，航运能力被定义为以吨位运输货物的可用能力。根据联合国贸易和发展会议和劳埃德船级社的数据，1990年海上航运能力为6.59亿载重吨，在2018年增加了191%，达到19.24亿载重吨。自2008年全球经济衰退以来，海航运费大幅下挫。由于亚洲造船厂的出现，超重吨位一直是行业关注的焦点。根据贸发会议的数据，2017年，中国、韩国和日本建造的船舶占全球交付量的90.5%。

2019年1月，清洁油轮船队规模共计2984艘，相当于1.669亿载重吨。根据Banchero Costa获得的数据显示，这低于2016年10月达到的2948艘，但过去两年依然稳定增长。同样的研究表明，在考虑到交付延误后，预计将在2019年交付140艘清洁油轮，这比2018年的总交付量增加了44%。市场分析人士称，估计市场额外还有620万载重吨缺口，这引发了对清洁燃料产品供过于求的担忧。如果不能满足清洁燃料产品需求的增加，这将导致运费下降，船东收入也会有所减少。

市场似乎认为需求将存在。根据Alphatanker于2018年发布的船用燃料市场展望，2020年1月监管开始后将需要的额外清洁低硫产品远远超过目前可用的产量，无论是数量还是地点，对清洁油轮的需求将会增长。目前的库存远远不够，许多加油港口和加油设施将不得不供应更多的低硫燃料油和船用柴油MGO混合物。该规定预计会增加对运载船用柴油MGO的清洁油轮的需求，因为它是一种经过试验和测试的低硫燃料混合物，船东不敢冒破坏其发动机的风险而采用不符合测试的低硫燃料混合物。

此外，全球出口的中间馏分油数量将增加，预计未来几年进口需求将增加，特别是在大西洋。运输越来越大的货物将具有经济可行性，可能与原油市场中的货物尺寸相媲美，但在清洁石油产品市场很难获得，例如Suezmax，容量接近100万桶。最近的跨大西洋时间租约率显示了即将到来的IMO 2020监管对油轮市场的重要性。从英国大陆到美国大西洋沿岸运载3.7万吨清洁石油产品的中型油轮的定期租船费率在2018年7月短暂下降至2000美元/天，然后在同年12月暴涨至17500美元/天。来自EA Gibson Shipbrokers'Research的数据显示，目前柴油和汽油需求很高，反过来又创促进了对清洁油轮的需求。预计清洁燃料的强劲消费趋势将持续到2020年。另一方面，船东和运营商继续根据2018年出版的UNCDA海运调查审议并采取各种战略，例如安装洗涤器和改用液化天然气和其他低硫燃料，以确保遵守规则和解决未来燃油成本上升和波动性问题。