澳洲央行：房价下跌不一定会导致降息

周四，根据澳大利亚央行研究报告显示，如果经济增长和通胀预期保持强劲，澳大利亚的房价下跌不一定会导致官方利率下调。

虽然澳大利亚央行的报告不是政策展望报告，但它提供了对形成降息观点的见解，该报告还涉及房地产市场高涨暴跌成因。这份报告出现在澳大利亚央行的月度公报中，称如果被其他发展所抵消，那么房价下跌对经济的负面影响将会减少，这意味着整体经济前景乐观。

该报告指出，尽管房价下跌，如果家庭消费支出和企业营收强劲增长，通货膨胀符合澳大利亚央行目标，可能不需要降低利率以抵消房价下跌的影响。该研究分析了房价暴跌对家庭消费的影响以及有关的不确定性，它确定了家庭财富与消费之间的积极和稳定的关系，但当房价处于螺旋式下降趋势时，这种联系变得松散。如果在劳动力市场强劲且家庭收入增长坚挺的情况下，家庭财富的下降不太可能与消费增长疲软同时发生。

澳大利亚央行此前曾表示，由于房地产市场低迷，政策利率创历史新低，就业势头强劲，经济前景不明朗。当天早些时候的数据显示澳大利亚的失业率降至近八年来的最低点4.9%，就业增长提振了信心。然而，投资者对于失业率可能进一步上升以及家庭如何应对房地产市场持续低迷的问题存在疑问。澳大利亚的房地产市值规模相当低，为6.68万亿澳元，自2018年初达到峰值以来已经减少了2800亿澳元。

越来越多的经济学家已经预计官方现金利率会从今年创纪录的1.50%的低位往下调，而金融市场早在9月就完全放松了货币政策。澳大利亚央行的模型显示，净财富并不是消费的唯一决定因素，家庭可支配收入、实际利率水平、失业率和经济表现也很重要。此外，澳大利亚央行还研究了房价长期下跌的影响，这是澳大利亚过去没有的经历。

澳大利亚央行表示，当更广泛的宏观经济状况转好时，房价下跌的净影响可能只是会让经济活动扩张速度小幅放缓。然而，如果房价长期下跌以及经济状况表现为更广泛的放缓，这可能会使澳大利亚央行降息以刺激经济增长。