关于数字货币的重磅研究：数字货币市场已经成为成熟的新金融市场

近日，发表在Scitation平台上的一篇研究利用相关矩阵的统计方法对交易最频繁的100种数字货币进行了分析。结果表明，过去2年，数字货币市场与全球外汇市场的差异越来越小，并且变得越来越独立。这意味着，数字货币已经可以被视为一种严肃而成熟的金融工具。

什么是数字货币?数字货币是一种仅存在于计算机系统中的数字或虚拟支付手段，因此没有以纸币或硬币形式存在的物理等价物。从技术上讲，它是一种分散的寄存器，由独立的设备组成，基于区块链技术，使用加密解决方案，以契约单位存储资产信息。

按照比特币的创造者中本聪设想，数字货币应该在没有货币当局(通常是央行)参与的情况下，直接通过互联网交易。在数字货币世界中进行的所有交易都是匿名的，但每笔交易都是公开的。

由于数字货币的数据几乎是完全真实的，使得对其发展的不同阶段进行统计分析，并跟踪其演变和趋势成为可能。借此，波兰克拉科夫科学院核物理研究所和克拉科夫理工大学的Stanislaw Drozdz教授团队探索了从2015年10月1日到2019年3月31日的1278天中，占数字货币市场资本化95%的100种数字货币演变情况。

其研究以Competition of noise and collectivity in global cryptocurrency trading: Route to a self-contained market(全球数字货币交易噪声和集体性中的竞争：通往独立市场之路)。

基于之前的研究成果，研究人员使用了从统计物理学中衍生出来的相关矩阵形式。一般来说，使用这样的矩阵计算可以确定数据集中是否存在特定的模式。完美二维相关的典型是一条直线，完全不相关的情况则表现为平面上完全随机分布的点。

相关矩阵的行列式是共线性的度量，即代表系统变量的依存度。越接近1，这些变量的相互依存度越低，越接近0，相关性越显著。研究的重点是矩阵元素的分布以及相关矩阵的特征值分布与随机矩阵的所谓Wishart模型分布的偏差，这对应了完全缺乏相关性的情况。

文章合著作者Marcin Watorek介绍，结果表明，主要特征值的值，即表明相关性的程度，在很大程度上取决于基本货币的选择。一般来说，基础货币对市场价值的影响越重要，特征值就越小(然而，特征值必须高于随机产生的值)。这对于评估特定数字货币在这些金融工具的全球市场上的作用是一个非常重要的结果。

研究人员比对数字货币与美元汇率和数字货币之间的汇率波动特征后发现，数字货币市场波动特征与股票和传统货币市场的测量结果相似。

在初始阶段，美元和比特币是数字货币交易的主要基础货币。但到今天，我们可以看到数字货币市场逐渐独立于美元。目前，只有比特币是其他数字货币的天然基础货币。

此外，从2017年中开始，美元计价的数字货币之间的汇率波动关联模式开始更清楚地靠向数字货币完全随机变化并独立于数字货币市场的模型。与此同时，历史上首批、也是最强大的数字货币——比特币和以太坊——在数字货币市场中已经起到了外汇市场中美元和欧元的作用。

这些结果表明，数字货币正变得完全成熟、完整、独立于外汇市场，因此可以作为外汇市场的替代品。某种意义上说，这意味着我们正见证着人类向数字文明的最终转变。

这项研究表明，数字货币市场已经达到成熟水平，可以与与常规金融市场——特别是外汇市场——同等视之。克拉科夫团队的工作表明，尽管存在经济联系，但数字货币不再与货币、股票市场或大宗商品等传统金融工具显著相关。除了作为一种替代传统货币的贸易经纪的新媒介之外，它们还为投资组合多样化创造了新的可能性。

参考资料：

[1]https://aip.scitation.org/doi/10.1063/1.5139634