上市445天市值缩水逾10倍，蛋壳的资本故事要落幕了

本文来源于前瞻IPO微信公众号。

去年年底，长租公寓头部企业之一蛋壳公寓突然暴雷，数百人聚集在蛋壳北京总部维权，不少租客遭遇房东暴力驱逐，引发社会各界震动。

在资金链断裂、高管跑路、留下一地鸡毛后，蛋壳在资本市场的故事如今也即将落幕。

4月7日，纽交所宣布，其监管部门“纽交所监管局”(NYSE Regulation)工作人员已决定启动程序，将蛋壳公寓从纽交所摘牌，其美国存托股(ADS)也将立即暂停交易。

对此，蛋壳公寓有权要求纽交所董事会委员会对该决定进行复审。

445天市值缩水逾10倍

蛋壳公寓在2020年1月17日在纽交所挂牌上市，股票代码为“DNK”。IPO价格定在每股13.5美元，基础发行规模960万股ADS。

今年2月、3月，由于蛋壳公寓未能按照纽交所监管局的要求披露部分信息，3月15日，纽交所监管局暂停了蛋壳公寓美国存托股的交易。

蛋壳公寓未能在指定期限内提交上市公司手册第203.03章节规定的6-K表格，披露半年度财务信息，也没有就此披露必要的信息。

按蛋壳公寓发行价计算，蛋壳市值最多曾达到27亿美元，而以上一交易日(3月15日)2.37美元的收盘价计，如今蛋壳市值仅剩下2.33亿美元。

财务数据透漏暴雷端倪

受租售并举利好政策刺激，蛋壳自2017年开始大举扩张。2017-2019年三年时间，蛋壳的运营城市从6个增至13个，运营房间数则更是从5.2万间扩张至43.83万间，年复合增长率达到266.3%。

蛋壳在2019年的营业收入为71亿元，相比2018年的26.75亿元增长了166.5%，增速放缓。此前，蛋壳2018年的营收比2017年的6.568亿元增长307.3%。

2017年至2019年，蛋壳的经营亏损分别为2.19亿元、12.21亿元和31.51亿元。

在过去的三年中，蛋壳的有息负债从2017年9.37亿元增至2019年的52.23亿元，年复合增长率高达229%。

长租公寓行业分析

根据前瞻产业研究院分析，长租公寓是近几年房地产三级市场一个新兴的行业，是将业主房屋租赁过来，进行装修改造，配齐家具家电，以单间的形式出租给房屋周边的白领上班人士，通常租赁期限为1年。

目前，我国长租公寓根据住房供应方式分为分散式和集中式和其他三种。分散式是指运营商到城市各个地方向分散的个人出租者获取房源，改造后出租，这是当前我国长租公寓的主要运营模式，占比高达75%。

从长租公寓市场的全国布局来看，目前主要集中于一线城市。具体来看，上海、北京、广东的占比排名前三，分别为29%、28%和13%。

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