读完他推荐的这本书，掌握攻坚“市场经济”的思维与方法

“博学而笃志，切问而近思。”——复旦校训。意为：一个人心有远大理想就要有丰富的知识,要多多提出疑问,多多深入思考。

其实不仅是于人而言，对事物的发展规律也同样如此。

今年，我国全面进入十四五战略部署的行进道路中，地方经济不断坚持稳中求进的工作总基调，坚持新发展理念，坚持推动高质量发展，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持市场化改革、扩大高水平开放，加快建设现代化经济体系。而如何更好完善区域主体功能调控，推动经济、社会、资源、环境协调发展?同样也需要多多提出疑问，多多深入思考，培养前瞻视野与战略性分析思维。

本次前瞻经济学人「CEO予书会友」活动有幸邀请到知名产业园区专家江嘉宇先生，他给我们带来了一本关于市场经济思维的重磅书籍——由黄奇帆老师著作的《分析与思考》。

《分析与思考》一书是黄奇帆教授在复旦大学所做的关于中国经济的讲座合集。本书共收录了12次讲座，根据主题分为“宏观调控”“基础货币”“资本市场”“房地产发展”“对外开放”“中美经贸”六个部分。本书的研究方法高屋建瓴，采用“问题—结构—对策”的方法，面对各种问题时，先研究问题、分析问题，找到问题结构性的、体制性的、机制性的、制度性的短板，通过改变问题的联系方式、边界条件，使得问题朝着理想的方向和预期的目标转化。

其中，黄奇帆先生用了三句话诠释了金融的本质：

1、第一句话，为有钱人理财，为缺钱人融资。

2、第二句话，信用、杠杆、风险。

3、第三句话，为实体经济服务。

想必这三句话大家对其并不陌生，这是黄奇帆先生在一次演讲中提及的核心观点。

当你为实体经济服务，为实体经济中有钱的人理财，为实体经济中缺钱的人融资的时候，当然最重要的就是管控好信用、杠杆和风险。没有信用就没有杠杆，没有杠杆就没有风险。没有信用、没有杠杆那就是实物交换，1∶1对等。有了信用就可以透支，透支就是杠杆，杠杆过高了就是风险。

金融管理的要义就是把自己这个企业单位信用用足，但是用足就表现为杠杆的放大，在放大杠杆的时候又把风险控制在底线里面，这就是一个高明的金融领导人员、管理人员、工作人员、财会人员必须负基本责任。

主要发生在资管业务上、表外业务上、小银行的金融机构上，发生在这三类业务的金融产品创新上。金融创新分为金融机构新设、金融技术发展、金融产品创新三大类。

在金融创新中加杠杆的办法一共有六种。第一种叫高息揽储。第二种叫刚性兑付。第三种是资金池。第四种是错配。第五种是通道，通道可能把债权变成股权，就可能产生底数不清的资金流。第六种是嵌套，通道以后还可以嵌套。如果把中国这五年金融乱象中所谓的金融创新中的工具，全部归纳一下，只要有这六条就可以组合成万花筒。也就是说十八种武器算横坐标，这六种工具算纵坐标，通过这六种工具组合十八种武器，可以组合成中国金融乱象中各种可测的、不可测的，被大家发现的和没被发现的案件。

这个万能险就有三个问题。第一，它是高息揽储;第二，通过银行发放，让人家把保险公司信用和商业银行信用联系在一起产生刚兑的印象;第三，万能险的比例高杠杆放大。

这件事把刚才说的六个要素，高息揽储、刚兑、资金池、错配、多通道叠加、多抽屉协议嵌套，六种杠杆工具统统都用上了，是一个非常典型的跨领域、穿透式、高杠杆的投融资不规范的案例。第一，全部金融的要义就是信用、杠杆、风险，不管宏观和微观都要管控风险，用足信用，合理杠杆。第二，要宏观上去杠杆和微观上去杠杆双管齐下。微观上去杠杆主要是在监管方面下功夫，主要是监管金融产品创新的风险杠杆管理，主要是把六种工具黏结剂和十八种常规金融牌照组合的时候，审查它们的杠杆率和各方面的问题。但是绝不阻止和取消金融产品创新，因为它本质上是要求在合理信用基础上把杠杆用足，然后创造新的产品方法灵活为实体经济服务，做得好是实体经济的助推剂;但做得不好就是鸡飞蛋打，需要我们引以为戒。

(源于《分析与思考》)

这是《分析与思考》里面提及对降杠杆与风险化解的重要解读。全书中不难看出“金融是现代经济的核心。金融搞好了，一着棋活，满盘皆活。”

而本次前瞻「CEO予书会友」的荐书嘉宾江嘉宇先生，多年来持续研究产业资产配置、资产管理等领域，在房地产金融等方面有丰富实践及研究经验，在拜读黄奇帆老师的《分析与思考》后提出了这样一段感悟：”‘源’，是本源。要学会从事物表象中看到并看清其本质，通过‘问题—结构—对策’，从本质洞察规律。”

正如江嘉宇先生曾在自撰文中提及关于“底层资产与产业园区的发展关系”。

简要理解，就是当我们在资本市场上购买某个理财产品或某个公募或私募基金时，买的可能是“XX信托计划”或“XX理财产品”，这个产品把我们的资金募集之后最终流向了某个可以产生收益的资产。如果我们把某个园区通过资产证券化包装成“XX信托计划”，那么这个园区就是底层资产。

从投资者的角度看，如果我们要了解某个金融产品的投资逻辑和盈利能力，除了要了解操盘团队的实力外，更重要是需要剥开一层一层的包装，穿刺到资金流向的最终标的，了解到底层资产的质量。也就是说，底层资产的好坏最终决定了投资者的最终收益。(源于文章

https://ecoapp.qianzhan.com/detials/210819-7ae1b325.html?uid=6389606)

从中不难发现，这样的思维模式在《分析与思考》中的研究分析方法有异曲同工之妙，而这也是本次江嘉宇先生对本书的认可与推荐的原因。《分析与思考》一书从现实出发，运用经济学理论总结过往经验，从问题到结构再到对策的研究方法，为我们提供了深入浅出的资本观点。

未来，在面对“中国特色”全球化的进程中，将不断开创着新局面，也推动着国家治理体系和治理能力的升华。在此，前瞻与荐书嘉宾江嘉宇先生，希冀通过“荐好书、予知识”的方式，助力大家共同培养阅读的好习惯，正如复旦校训所说的“博学而笃志，切问而近思。”，坚持广学厚识，方得始终。

赋能新知，共襄成长。 9.6-9.10上前瞻经济学人APP参与分享「学说」、「评论」活动，将可获得江嘉宇先生赠送的实体书籍《分析与思考》(黄奇帆著)~

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