突然大爆发！被严重忽视的这一万亿赛道，正在闷声发大财

最近，有一件事情很有意思。

今年三季度GDP显示，在社会消费品零售总额中，汽车是为数不多实现正增长的品类，增速甚至高达14%。虽然经济出现波动，但汽车销量却逆势上涨，被视为一大奇观。然而，近来一段时间我却发现，身边越来越多朋友突然都不开车了，开始用两轮电动车代步。

其中有位一米八几的大高个男同事已经连续一个月骑电动车上下班。问及原因，他会心一笑：骑电动车不香吗？节能环保，还没堵车烦恼，上下班路上又能看看风景，别提多惬意。

要知道这位男同事以前的代步工具可是一辆宝马5系，现在家里一口气购置了两辆小电驴，续航短的用来买菜接送孩子，续航长一点的上下班代步。

不仅如此，我所租住的那个小区——在深圳虽然不是高端小区但能买得起的也算家底相当殷实——也莫名冒出了不少两轮电动车，以前物业设置的两个停车室都很少满位，现在楼底下都停得满满当当。

难道两轮电动车的春天又来了？

为此，我们特意去翻看了两轮电动车的历史销售数据以及各大企业的财报。然而，不翻不知道，一翻吓一跳。

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红海变蓝海，万亿级生意再成风口

前两天，两轮电动车巨头爱玛公布了2022年第三季度财报，实现营收77.91亿元，同比增长49.79%；归属于上市公司股东的净利润6.87亿元，同比增长160.29%。

与爱玛前后脚公布财报的新日股份也令人大吃一惊。其前三季度营业总收入虽然只增长20%，但扣非净利润却同比暴涨861.93%。此外，智能电动车九号公司经营性净现金流增幅也达到445%。

这样的增长幅度，除了新能源和部分医药耗材外，今年恐怕找不出第二个。

虽然，两轮电动车的绝对领头羊雅迪还没有公布三季度财报，但从过去两年的表现来看，也可以用大爆发来形容。单去年这家公司就卖了1390万辆两轮电动车，相当于每天卖3.8万辆。

这个数字是相当惊人的！要知道，2021年全球新能源汽车销量也就675万辆，中国才352万辆。

而且今年雅迪还跻身2022年《财富》中国500强榜单，排名只比理想汽车低两位，但市值已经是“国货之光”五菱汽车的近20倍（截至11月10日雅迪市值为411.16港元，五菱汽车为22.76亿港元）。

两轮电动车，正在迎来新一轮历史机遇？

其实，两轮电动车在中国已经有近40年的历史，但却几经沉浮。最初由于制造水平有限，对于电机、电池这些关键技术掌握得很少，导致爬坡能力差，产品质量饱受质疑。

到了1997年，两轮电动车的销量还在十几万辆徘徊。而摩托车，在当时全国销量已经突破了1000万，两轮电动车处境之尴尬，犹如2012年的新能源汽车之于传统燃油车。

不曾想，没过几年，“禁摩令”和“非典”的暴发给两轮电动车的发展带来了转机，使它的星星之火渐成燎原之势。

2005年两轮电动车产销量就突破了1000万。而企业之间的激烈竞争也大大刺激了电动车的蓄电池寿命和容量、电机效率、控制器系统、充电系统等的技术进步。到2013年，已经超过了3000万辆，从此身影遍布城乡。

但与此同时，十几年的野蛮生长也导致乱象丛生。行业长期处于中低端水平的激烈内卷，几千家企业同时陷入广告战、促销战、价格战、炒作战、人海战、终端战等泥潭。困在微利怪圈中的两轮电动车，来到了一个十字路口。

到了2018前后，行业内大量中小企业被加速出清，2019年企业数量仅剩110家。

然而，令人意想不到的是，经过多年的无序竞争后，两轮电动车又迎来了一个新的风口，成为少见的从红海转为蓝海的行业，甚至被认为是一个万亿级生意。

这背后主要跟两件事有关，一个是《新国标》的出台，另外一个是新冠疫情。

为了应对行业乱象，2018年工信部出台电动自行车《新国标》，于2019年4月5日正式实施，保留三年过渡期。新国标明晰了电动自行车和电动摩托车之间的界限。

这意味着约2.5亿辆超标两轮电动车面临清退替换。前瞻产业研究院报告显示，过渡期大多于2022-2024年截止，届时电动两轮车将迎来换购高峰，一个累计万亿元级巨大市场将再成“风口”。

此外，新冠疫情也增加了公众对私人交通工具的需求，这点与“非典”期间非常相似。而且在经济压力加大背景下，公众的消费也越来越务实，选择两轮电动车出行成为减负的一种方式。

同时，两轮电动车的智能化以及新颖款式也吸引了不少年轻人。当然，今年上半年国内油价连涨也导致两轮电动车需求迎来一个小高峰。

另一方面，随着即时配送、即时零售的兴起，以外卖小哥为代表的B端需求成为新的市场增量。

但总的来说，政策以及疫情是最大推手。

02

一个更大的市场正在浮现

实际上，两轮电动车的机遇远不止于此，还有一个更大的市场正在浮出水面。

最近，中国新能源汽车出海势力暗流涌动，比亚迪、蔚来借机在欧美市场“攻城略地”。但两轮电动车早就走在了它们前面，2021年中国两轮国标车出口金额就达到了370亿元，成为贡献出口的一股重要力量。

而欧洲国家正在到来的“出行降级”会进一步加大对两轮电动车的需求。

过去，在欧美发达市场，汽车普及率很高，大部分消费者没有两轮电动车出行的习惯和兴趣，2019年整个欧洲市场的需求量也不到300万辆。

直到2020年，全球疫情暴发，以往封闭的、公共的出行方式，更多被两轮骑行取代，一夜之间，中国两轮电动车出口迎来“爆炸式”增长。

如果说疫情的意外红利，为中国两轮电动车出海添了“一把火”，那么欧洲越来越紧迫的减碳需求，则是中国两轮电动车进一步登陆欧洲市场的“诺曼底”。

需要时刻牢记一点，政策，尤其是国家级层面的政策，对一个行业的影响是决定性、战略性、方向性、全局性的。

而“油改电”已经是全球交通出行的大势所趋，被全球多国列为国家战略级新兴产业。

首先，交通电气化被视为减排的关键手段，在整个欧盟范围内，政府都在通过推出各种税收减免和补贴来推动油改电、鼓励骑行，如英国最高补贴20%，德国最高补贴28%，法国补贴26%，荷兰补贴35%，大大刺激了对两轮电动车的需求。

同时，欧洲又是摩托车的发源地，摩托车文化氛围极其浓厚。根据欧洲摩托车制造商协会（ACEM）数据显示，欧洲摩托车的年均注册量都保持在90万辆左右，这一部分将成为未来巨大替换空间。

Statista数据显示，2014年欧洲电踏车销量突破100万辆，到了2021年销量已经达到517万辆，同比增长52%，渗透率24%，远高于当前新能源汽车的渗透率。

（数据来源：Statista）

另外，俄乌冲突持续，加重了欧洲能源短缺危机，也坚定了欧盟从根源上摆脱对油气过度依赖的决心。

目前，欧洲汽车保有量已经超过3亿辆，但其中99%为燃油车。由于能源短缺导致欧洲石油价格飙涨，今年最高点时已经突破122美元/桶，较去年年底涨幅高达65.44%。为了应对通货膨胀以及减轻经济压力，不少欧洲民众主动“降级出行”，用电踏车代步。

除了欧洲国家外，还有一个最值得关注的市场就是东南亚。

我们知道，机动车一直是亚洲交通的主力军，其中东南亚是全球摩托车保有量最高的区域。以越南为例，该国人口约9450万，但现有摩托车保有量已经达到4500万台，并且仍以年均400万台的数量增长。

但随着东南亚各国将在2040年或之前逐步淘汰化石燃料动力车，油改电转型正成为一种势不可挡的趋势。其中越南政府将自2023年后大力推行“禁摩令”，这势必会加快两轮电动车替代燃油摩托车的步伐。

有不少业内人士表示，目前东南亚各国的两轮电动车还处于起步阶段，参考中国的两轮车电气化进程，预测年后东南亚主要国家的市场规模将达到648.86亿元，市场前景广阔。

在这个时间点切入，无疑是中国两轮电动品牌前所未有的机会。

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两轮电动车周边红利

除了两轮电动车本身，做周边也让不少人尝到了时代红利。

这其中最大的风口就是头盔。

2020年4月，公安部出了一则公告指出，从2020年6月1起，将在全国展开“一盔一带”安全守护行动。无论是骑电动自行车还是电动摩托车，都需要强制佩戴头盔，否则将被重罚。

公告发出后，以前很少受到关注的电动车头盔成为线上线下的热销爆品，价格飙涨之后，当年年初抢口罩的人，开始加入抢头盔大军。

即使按照2亿缺口计算，头盔也达到百亿元市场规模。虽然当前需求已经回落，但头盔已经成为和两轮电动车紧密绑定的行业，真正的一荣俱荣、一损俱损。

另外一个不得不提的就是两轮电动车坐垫。

目前大部分两轮电动车在出厂销售的时候只有能容纳一个人的坐垫，这也是为了符合行业标准。但商家均表示，在上牌完成后，可以加装坐垫，一个在300元左右。加装完之后，一辆两轮电动车坐两个成年人是没有任何问题的。

按照前瞻产业研究院预测今年国内两轮电动车销量将达到5800万辆，即使其中只有一半的车辆有安装坐垫的需求，也有87亿元的市场。

在各行各业盈利承压之下，做两轮电动车周边也不失为一个机会。

总而言之，在政策、疫情以及“油改电”的大趋势下，国内两轮电动车市场红海变蓝海；而海外市场即将井喷的需求又令各大企业迎来前所未有的机遇。

谁能抓住这波时代红利，谁就有可能改写当前的行业格局！

前瞻经济学人APP 产业观察组

更多行业研究分析详见：

【1】《2022-2027年中国轻型电动车行业市场需求与投资规划分析报告》，前瞻产业研究院

【2】《2022-2027年中国电动自行车行业深度调研与投资战略规划分析报告》，前瞻产业研究院

同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、政策研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商指南、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

参考资料：

【1】《500家公司倒闭后，两轮电动车怎么突然成了万亿级大生意？》，商隐社

【2】《中国电动车涌向欧洲：“四轮”崛起，“两轮”大赚》， 谷仓GoodCang