中国汽车后市场第一股！途虎养车赴港IPO【附汽车后市场行业分析】

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9月26日，中国线上线下一体化汽车服务平台途虎养车正式在香港联合交易所主板挂牌上市，发行价每股28港元，募资净额10.81亿港元(假设超额配股权未获行使)。按此发行价计算，途虎养车的市值逾240亿港元，成为独立汽车售后服务市场首家港股上市公司。

截至9月26日，2023年港交所挂牌上市企业共41家，途虎养车是2023年以来香港最大的TMT IPO项目，也是唯一一家最终募资规模超1亿美元的TMT企业。

随着汽车保有量的增加和车辆年限的延长，汽车后市场的需求不断增长。消费者对于汽车维修、保养和改装的需求日益增加。同时，汽车后市场的专业化和规模化也得到了提升，各类汽车服务和配件供应商不断涌现。政府的政策支持和行业标准的制定也为汽车后市场的发展提供了有力保障。

——汽车后市场定义及分类：汽车从售出到报废过程中的一系列交易活动

汽车后市场是汽车从售出到报废的过程中，围绕汽车售后使用环节中各种后继需要和服务而产生的一系列交易活动的总称。汽车后市场行业最早可分为汽保行业、汽车金融行业、汽车养护行业、汽车维修及配件行业、二手车及汽车租赁行业。由于汽保行业和汽车养护行业在服务内容方面存在着交叉，没有严格的划分界限，且汽车维修及配件行业的业务范围也有向汽车养护拓展的趋势，故三者合并至汽车养护与维修行业。同时，随着新能源汽车发展，新能源汽车充换电基础设施也被列入汽车后市场行业。

当前，我国的汽车后市场大体上可分为汽车租赁、汽车用品、汽车养护与维修、汽车金融、报废汽车回收、新能源汽车充换电基础设施等几类。

——行业整体情况：市场规模达5.2万亿元

对本文定义的汽车后市场行业细分市场规模进行详细测算后，前瞻大致估算出了现阶段我国整体市场规模情况，从测算数据来看，我国汽车后市场规模早在2017年就已接近3万亿元。2016-2021年，随着汽车市场的发展成熟，我国汽车后市场规模也呈现逐年上升趋势，2021年我国汽车后市场规模达到5.2万亿元，同比增长17.63%。

——汽车养护与维修行业市场规模

在繁杂冗长的汽车后市场产业链中，维保业务是消费者用车生命周期中“需求最刚性”、“消费频次相对较高”的细分产业之一，产业规模大且潜力巨大，汽车维保行业将在未来很长一段时间内成为后市场的明星赛道，持续吸引行业目光与资本的关注。根据德勤发布的《2020中国汽车后市场白皮书》，2020年我国汽车养护与维修市场规模约1.42万亿元，经初步核算，2021年市场规模将增至1.6万亿元。

——途虎养车位列第二

根据中国连锁经营协会发布的《2021中国特许连锁百强》，2021年我国汽车养护维修行业上榜的企业共有13家。其中，玲珑轮胎2021年以185.8亿元的销售规模名列榜首，途虎养车和天猫养车分列二、三位，销售规模分别为117.2亿元和98亿元。

前瞻产业研究院分析认为，未来，汽车行业将进入电气化时代，新能源汽车的发展为更多的新兴后市场玩家提供了破局思路。同时，新能源汽车售后服务的滞后并不能适应新能源汽车的急速发展要求。无论是人才需求、技术路线、产品结构、运营模式上，还是在检测维修、维护保养、服务设施、设备工具等方面，新能源汽车后市场服务均有待完善。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国汽车后市场行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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