韩国总统尹锡悦：卖空禁令有利于韩国证券市场【附证券行业分析】

韩国金融委员会和金融监督院宣布，从11月6日开始暂时禁止股票卖空，该限制将持续至2024年6月。

韩国总统尹锡悦11月14日在内阁会议上表示，为了防止进一步的损失，在制定根本性改善计划之前，将禁止卖空。“忽视非法卖空问题，不仅会导致股市难以形成公平价格，还会给个人投资者带来巨大损失。”他说，与美国不同，韩国证券市场波动性很大，个人投资者的比例也很高，从长远来看，卖空禁令将对韩国证券市场的竞争力产生积极影响。

交银国际首席宏观策略分析师蔡瑞表示，“韩国在此时点全面禁止股票卖空，主要是因为韩国股市持续走低，特别是KOSPI指数（即韩国综指）受到高利率和地缘政治因素的影响而持续下跌，几乎抹平了今年以来的涨幅。全面禁止卖空可以被视作是韩国政府为稳定股市而采取的措施。”

中国证券行业发展现状

——供给：2017-2022年证券公司和证券营业部数量略有上升

证券行业公司间产品差异较小，行业供给主要体现在证券公司数量以及营业部数量等方面。根据中国证券业协会数据显示，2022年国内证券公司数量共有140家，较2017年的131家多了9家，略有上升。

从营业部数量来看，上交所披露2022年国内证券营业部数量为11783家，较2017年10873家增长约8.4%，略有增加。2022年营业部数量较2021年略有下滑主要系证券市场遇冷以及新冠疫情升级的影响。

——需求：2022年前三季度证券业市场规模下滑

根据中国证券业协会数据，2017年至2021年，国内证券业市场规模从3113.28亿元增长至约4967.95亿元，年均复合增速达12.4%，主要受益于我国经济发展带来的资本市场扩大。2022年前三季度国内证券行业市场规模约3042亿元，同比下降16.95%，主要系2022年疫情升级以及美联储加息等因素致使市场遇冷。

——行业发展前景：预计2028年中国证券行业市场规模达6667亿元

随着我国经济逐步复苏、美联储加息周期进入尾声以及地缘冲突的缓和，前瞻预计我国证券业营业收入规模在未来几年将持续增长，到2028年，我国证券市场规模有望达6667亿元。

万和证券研报指出，证券行业三季度业绩触底，把握政策红利下的板块上行空间。受到市场震荡下行，交投收缩、IPO发行节奏放缓的影响，2023年前三季度证券行业各项业务承压，仅投资业务在低基数下实现较高增长，行业基本面迎来触底。长期来看，我们认为未来经济的复苏以及活跃资本市场后续改革政策的出台将促进上市券商业绩修复，推动证券行业ROE中枢稳步抬升，打开行业上行空间。

前瞻经济学人APP资讯组

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《2023-2028年中国证券行业发展状况调研与投资战略规划分析报告》

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