小鹏创史上“最佳”财报！股价却大跌，投资者用脚投票？【附小鹏汽车企业分析】

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财华网消息，在造车新势力群体中，继理想汽车发布三季报后，小鹏汽车也迎来了“史上最好”的一份成绩单。财报显示，小鹏汽车第三季度营收超85亿元，同比增长25.0%，环比增长68.5%，回归历史高位。三季度总交付量为40,008台，达成单季交付4万里程碑，环比增长72.4%。基于产品强劲销量预期，小鹏汽车上调四季度业绩指引，预期交付量达59,500-63,500台，同比增长约101.2%至114.7%，预期总营收达127-136亿元，同比增长约86.1%至99.3%，突破历史新高。

然而，抢眼的季度业绩发布后，投资者却选择用脚投票。11月16日，小鹏汽车-W(09868.HK)低开低走，最终收跌3.91%至65.15港元/股。

收入大幅增长，最直接的原因是，小鹏汽车交付量的持续提升。不过，小鹏亏损面则仍在持续扩大。第三季度，其净亏损38.9亿元，同比增加63.6%，环比增长38.6%，达到上市以来最大亏损幅度。

——小鹏汽车融资情况

2020年7-8月，小鹏汽车主要进行了C+轮及C++轮融资，融资金额为9.47亿元，投资机构包括高瓴资本、阿里巴巴等。2020年12月，小鹏于美股上市后首次增发，IPO金额达25亿美元。2021年7月，小鹏汽车成功于港交所上市，IPO金额达140亿港元。

——小鹏研发投入营业收入占比较高

蔚来和小鹏作为中国备受关注且一直被比较的两家汽车行业的“新星”，两者在研发投入上均处于较高水平。2020年，蔚来和小鹏分别在技术研发上投入24.87亿元和17.25亿元，其研发投入营业收入占比分别为15.30%和29.50%，蔚来虽研发投入水平较高，但小鹏的研发投入营业收入占比却高于蔚来。

——2021年小鹏汽车交付量排名首位

从各大新能源汽车的交付量排名来看，2021年全年蔚来共交付91429台新能源汽车，排名第二，较上年度排名下降一名。小鹏汽车无论是2021年12月交付量或2021年全年交付量均位居第一，2021年交付量达98155台。除小鹏汽车外，理想汽车2021年交付量也在9万台以上，未来将进一步提升。

中国电动汽车百人会副秘书长徐尔曼预测，按照当前中国新能源汽车市场的发展趋势，在“十四五规划”末期新能源汽车的产品应该会超过燃油车的数量，未来新能源汽车将会成为汽车市场上的主导地位。

徐尔曼表示，从宏观市场方面来说，根据2023年9月的最新统计，我国的新能源汽车保有量是1821万辆，新能源汽车在未来几年会持续呈现快速增长的势头，2025年中国新能源汽车的销量会是1500万辆，2030年中国的新能源汽车的销量会达到2500万辆。到那时新能源汽车在整个汽车市场的渗透率将会超过80%。

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