负债4600亿！中植集团已严重资不抵债，正式道歉【附中国信托行业市场分析】

图源：摄图网

从2023年6月起，陆陆续续传出中植集团及其关联方发售的定向融资计划理财产品陆续出现到期不能兑付、停止兑付的情形。随后，9月15日，中植集团旗下中融信托首次通过官方公告正面承认，受内外部多重因素影响，公司部分信托产品无法按期兑付。当前，中植集团发出公开信，事件迎来了最新进展！

11月22日下午，中植集团在小程序公告板块发布致投资者的公开信，为中植集团相关产品陆续发生实质性违约向投资者致歉。

中植集团在公开信中坦言，集团总资产账面金额约2000亿元，由于集团资产集中于债权和股权投资，存续时间长，清收难度大，预计可回收金额低，流动性枯竭，资产减值情况严重。同时，中植集团债务规模巨大，剔除保证金后相关负债本息规模约为4200亿元~4600亿元。

信中称，初步尽调显示，中植集团已严重资不抵债，存在重大持续经营风险，短期内可用于兑付债务的资源远低于整体债务规模。

另外，由于中植集团资产体量庞大、产业分布复杂、经营主体和项目主体众多，大量代持企业资产、关联融资及对外担保事项还须进一步延伸审计进行核查确认，最终资产负债状况可能还会根据核查情况予以调整。

值得一提的是，道歉信中也提到，中植集团实控人解直锟猝然离世后，集团内部多位高管和核心人员先后脱岗或离职，加之集团及旗下企业高度依附于原实控人决策，导致内部管理面临失效状态。中植集团采取一系列自救措施，最终造成了如今的局面。

中植集团，创立于1995年，其前身是黑龙江中植企业集团公司，于1999年进行股份制改造，成立中植企业集团有限公司。目前，中植集团控股十家上市公司，控股或参股六家持牌金融机构，控股或参股五家资产管理公司，控股或参股四家财富管理公司。

2022年信托行业经营业绩面临较大下行压力

我国信托业自2001年《信托法》颁布实施后正式步入主营信托业务的规范发展阶段以来，在经历了2008-2017年间高速发展之后，随着“资管新规”和“两压一降”监管政策的出台，自2018年开始进入了一个负增长的下行发展周期，主旋律是转型发展，至2021年底已整整历时四个年头。当前行业下行态势已经显示企稳，业务结构也发生显著变化，新发展格局正在形成，2021年度或将成为信托业本轮调整的一个转折起承时点，从而成为又一个对信托业具有历史意义的关键时间窗口。2021年，信托行业经营收入为1207.98亿元，同比下降1.63%。

2022年前三季度，信托行业的经营业绩面临较大的下行压力，营业收入同比有明显下滑。行业累计实现经营收入673.52亿元，同比下降199.12亿元，降幅22.82%。

集合资金信托及管理财产信托比例不断增长

2018年以来，随着资管新规出台，监管政策影响下以单一信托为主的通道业务受限，信托利用自身制度优势逐步推进转型。2019年，信托公司普遍加强财富渠道建设，注重主动管理能力培养，集合资金信托占比进一步提升，新增信托资产来源结构优化趋势明显，发展质量提升;财产权信托尤其是资产证券化等事务管理类信托业务较快发展，行业转型初见成效。

从资金来源看，2022年3季度，行业集合资金信托持续增长，管理财产信托重回增长通道，单一资金信托持续下降，总体延续“两升一降”态势。其中，集合资金信托2022年3季度末规模为10.94万亿元，同比增长0.38万亿元，增幅3.63%;环比增长1.99%;较2021年末增长0.35亿元，增幅3.29%;占比达到51.90%，同比上升0.28个百分点。管理财产信托规模经过2017、2018年连续两年调整后，自2019年2季度开始重新进入持续增长通道，2022年3季度末规模为6.06万亿元，同比增长1.29万亿元，增幅27.01%;环比下降3.16%;较2021年末增长0.52万亿元，增幅9.30%;占比为28.75%，同比上升5.42个百分点。单一资金信托规模在2017年末达到峰值以后，在监管压降通道业务等政策引导下，规模和占比持续下降。2022年3季度末规模为4.08万亿元，同比下降1.04万亿元，降幅20.35%;环比下降1.25%;较2021年末下降0.34万亿元，降幅7.69%;占比为19.35%，同比下降5.69个百分点。

中信证券发布研究报告称，资管新规出台后，信托行业转型遇到较大困难，尤其2022年以来市场规模增速放缓伴随业务收入大幅回落。6月1日，信托行业分类新规《关于规范信托公司信托业务分类的通知》正式实施，而7月集合信托发行规模边际上升，新增社融中信托贷款规模也同比大幅多增。整体来看，该券商认为未来信托业发展机遇与风险并存。

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