净利润率高达65.9%！茅台首次达成营收、利润“双千亿”【附贵州茅台企业分析】

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1月30日，据贵州茅台公众号消息，茅台集团召开了第七届第二次职工代表大会，茅台集团党委副书记、总经理王莉代表集团经营班子作了《茅台集团生产经营工作报告》，揭示了集团在2023年的业绩。报告披露的数据，2023年茅台集团的全年营收达到了1644.8亿元，同比增长20.5%;利润总额则达到了1083.5亿元，同比增长18.8%，主要经济指标保持两位数增长。

值得注意的是，这是茅台集团首次达成营收、利润"双千亿"目标。净利润率高达65.9%，而同期华为、腾讯净利润率仅为5.54%和20.9%。

茅台集团营收、利润首次达到千亿，这一利好消息对茅台集团的股价和市值可能会产生积极影响，将进一步巩固茅台在中国白酒行业中的领先地位。同时，茅台集团的成功也将为行业带来更多的投资和关注，促进行业的技术创新和品牌建设，推动白酒行业向着更加健康、可持续的方向发展。

从茅台集团2023年业绩披露回看茅台企业发展情况：

——贵州茅台：白酒业务的布局历程

1951年，茅台酒厂成立，到2001年之前，公司属于早期发展阶段;2001-2011年，茅台酒量价齐升，业绩快速增长;2012-2014年，政府限制三公消费加上酒鬼酒塑化剂事件的影响，公司陷入调整期;2015年发展至今，公司地位稳固，产能逐步释放。

——茅台高居中国白酒品牌榜榜首

根据中国品牌网公布的信息显示，截至2022年底，茅台高居中国白酒品牌排行榜榜榜首，中国白酒品牌前十名还有五粮液、国窖1573、YANGHE洋河、汾酒、剑南春、郎酒、贵州习酒、家大业大酒和水井坊。

从企业营业收入情况来看，2022年前三季度，20家白酒上市企业实现总营收2658.26亿元，在20家白酒上市公司中，有6家白酒上市公司前三季度营收超百亿元，分别是贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖和古井贡酒;有17家营收实现增长，出现下滑的3家分别是牛栏山母公司顺鑫农业、伊力特以及天佑德酒。

 ——茅台白酒业务发展规划

“十四五”期间，公司将以高质量发展统揽全局，紧紧围绕集团公司“双翻番、双巩固、双打造”发展目标，坚定不移走好“五线发展道路”，坚守质量是生命之魂，筑牢生态和安全两条生命线，聚焦主业，深入践行“五合营销”，谋势而定，乘势而上，聚势而强，不断提升产品品质、品牌价值、营销能力、文化含量、管理效率，推动公司高质量发展、大踏步前进。

中泰证券认为，2024年，白酒企业将延续分化趋势，高端白酒有望保持稳定增长，地产酒在区域内持续升级，维持增长态势，近期酒厂频频释放积极信号，2024年，白酒有望实现恢复性增长。

国信证券研报指出，整体看，2024年白酒行业或有一定压力，但出现系统性风险的概率较低;结构上看，行业存量竞争特点仍较强，酒企平衡经营约束、维护市场秩序、保护渠道利润的能力或成为分化的关键;节奏上看，2024年上半年仍以去库存为主，预计下半年或进入新一轮复苏周期。

中国酒业协会理事长宋书玉表示，总体看来，虽然白酒行业高质量发展的劲头和趋势明显，但必须要认识到，未来3年到5年的产业结构性调整势在必行，在经济复苏期和产业调整期交织的节点，如何把握机遇，应对挑战，是每个名酒产区都需要重点关注和研究的课题。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国白酒行业市场需求与投资战略规划分析报告》。

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