光刻机也卖不动了？ASML订单骤降超60%，分析师警告：业绩下降的幅度比预期的要大【附ASML公司光刻机供需分析】

图源：摄图网

4月17日，全球光刻机巨头阿斯麦（ASML）发布2024年第一季度财报。期内，实现净销售额53亿欧元，同比下降22%，环比下降27%，净利润12亿欧元，环比下降40%。

因最新披露的一季度订单远低于市场预期，ASML的股价盘前大幅下挫，一度跌超5%。

有分析师表示，ASML最新的财务业绩并不是许多投资者所希望或预期的数字，其下降的幅度比预期的要大，可能是令人担忧的早期预警信号。

目前，ASML的市值为3855亿美元，折合人民币约2.74万亿元。

光刻胶是典型的高技术壁垒行业

光刻胶是电子化学品中技术壁垒最高的材料，具有纯度要求高、生产工艺复杂、生产及检测等设备投资大、技术积累期长等特征。从相关技术来看，光刻胶的核心技术包括配方技术、质量控制技术和原材料技术，配方技术是光刻胶实现功能的核心，而质量控制技术能够保证光刻胶性能的稳定性，而光刻胶原材料的品质对光刻胶的质量起着关键作用。

光刻胶生产需要光刻机进行配套测试，因此，光刻机是光刻胶研发中必不可少的一环。根据晶瑞电材于2021年8月公布的集成电路制造用高端光刻胶研发项目信息，该研发项目投资总额为48850万元，其中设备及安装费占总投资额的69%，而光刻机(进口ASML光刻机)就占设备及安装费的44%，达1.5亿元，可以看出，光刻机是光刻胶研发项目中成本最高的一环。

ASML光刻机供应商众多

光刻机是技术壁垒极高的产品，而供应链庞杂是造成其技术壁垒高的原因之一。从ASML的供应商情况来看，极紫外光源、镜头、光掩膜版等耗材均有不同供应商提供，且分布于不同地区：

光刻机主要销往亚太地区

从公司营收的区域分布情况来看，2018-2020年，公司在中国台湾地区的销售份额总体提升，在韩国的销售份额有所下降，在中国大陆的销售份额维持在15%左右。可以看出，ASML的光刻机主要销往了亚洲地区：

总的来说，阿斯麦作为光刻机行业的巨头，以其优秀的产品和创新的技术赢得了全球客户的信赖和认可。

与此同时，中信证券认为，国内对于光刻机产业链的投资和支持力度持续加大，国产高端光刻机的发展有望获得推动，半导体设备产业链将有望同步受益。该券商认为，未来若DUV及EUV设备逐步实现国产化突破，对28nm和14nm产线有能力逐步实现国产替代，有望迎来新一轮的半导体扩产周期。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国光刻机行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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