HPV疫苗成为增长“掣肘”？万泰生物业绩“双降”：一季度净利润下降近9成【附HPV疫苗行业发展现状分析】

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曾经，HPV疫苗可谓是“风光无限”，特别是九价HPV疫苗属于“爆款”，甚至出现过一次9万多人摇号申请九价HPV疫苗，最终仅千余人中签的夸张抢购场面。而随着疫苗技术发展，HPV疫苗市场“风光不在”，如今不仅二价HPV疫苗出现了百元以下的招投标报价，九价HPV疫苗也不再“一针难求”，部分医院还曝出当天缴费当天即可接种的消息。

受二价HPV疫苗销售不及预期性影响，万泰生物2023年实现营业收入55.11亿元，同比减少50.73%;归属于上市公司股东的净利润12.48亿元，同比减少73.65%。

4月25日晚间，万泰生物发布的一季报显示，今年一季度公司实现营业收入7.53亿元，同比下降73.93%;归属于上市公司股东的净利润1.26亿元，同比下降89.90%。

而此次公司业绩下滑，还是主要跟二价HPV疫苗收入下降有关。万泰生物表示，公司疫苗板块的主要产品二价HPV疫苗受九价HPV疫苗扩龄以及市场竞争、 降库存等因素影响，销售收入及利润较去年同期回落。

企查猫显示，“万泰生物”全称北京万泰生物药业股份有限公司，成立于1991年04月24日，法定代表人邱子欣，注册资本126,820.6999万人民币，公司经营范围包括：药品生产;药品批发;药品零售;第二类医疗器械生产;第三类医疗器械生产;第三类医疗器械经营;第三类医疗器械租赁;药品进出口等。

从“万泰生物一季度业绩双降”回看HPV疫苗行业发展情况：

——HPV疫苗批签发情况

2017-2020年我国HPV疫苗的批签发量呈现逐年上升的趋势。2020年的HPV批签发量为1543.17万支/瓶/袋。按照细分产品来看，HPV四价和九价疫苗的批签发量呈现逐年递增的状态，HPV双价疫苗的批签发量变化较为平稳。2020年，双价批签发量为314.58万支/瓶/袋，四价批签发量为721.95万支/瓶/袋，九价HPV对的批签发量为506.64万支/瓶/袋。2021年前四个月，HPV疫苗批签发量为542.89万支;其中双价疫苗批签发量为209.7万支，四价疫苗批签发量为212.62万支，九价疫苗批签发量为120.57万支。2021年全年，我国HPV疫苗批签发量预计超过2000万支，由于国产双价HPV疫苗上市，二价疫苗批签发量预计突破450万支。

注：中检所自2021年4月后不再披露批签发数量数据，上述2021年全年数据为预估数据，仅供参考。

注：中检所自2021年4月后不再披露批签发数量数据，上述2021年全年数据为预估数据，仅供参考。

——国产HPV疫苗上市情况

2020年以前，世界上共有三种HPV疫苗获批上市——GSK的Cervarix(二价苗)、默沙东的Gardasil(四价苗)和Gardasil 9(九价苗)，均已在中国获批上市。2019年12月31日，厦门万泰沧海生物技术有限公司的双价人乳头瘤病毒疫苗(大肠杆菌)获得国家药监局的上市批准，成为首支获批的国产宫颈癌疫苗，正式开启国产HPV疫苗时代。

民生证券则表示，目前国内市场的HPV、带状疱疹等疫苗仍以进口为主导，但各个品种均有国产疫苗上线，未来国产疫苗占比有望持续提升。

华泰证券分析指出，四价与九价HPV疫苗在2017年与2018年的上市引爆中国市场，中国HPV市场规模从2017年约2亿元增长至2022年的约400亿元，预计未来5年至10年，九价疫苗销量有望维持15%至30%的增长。在需求层面，预计未来5年至10年，中国HPV每年接种人次将在2000万人次至3000万人次，其中九价占比将不断提升;在供给层面，九价疫苗国内仅为进口，国产疫苗第一梯队有望在2025年至2027年上市，将释放庞大的市场潜力。

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