Fackbook三季报：广告业务遇瓶颈 虚拟现实成希望

Facebook在当地时间周三公布了其第三季度的财务数据。Facebook在该季度的总营收达到了70.1亿美元，较去年同期的45.01亿美元增长56%;净利润则高达23.79亿美元，较去年同期的8.96亿美元更是上升了166%。

匪夷所思的是，在Facebook的三季报发布后的几小时内，市场交易的结果却是facebook的股价下跌了7%，收于118.75美元!如此巨大的跌幅与亮眼的营收和净利润增长率似乎并不相匹配：净利润是股东分红的收益基础，其高达166%的增速理论上会吸引买入从而推动股价上升。问题究竟出在哪里?

答案几乎肯定是在广告业务上。广告业务是目前Facebook主要的收入创造部门，只有广告业务方面的问题才会在Facebook收入上升如此强劲之时，仍能一举拖拽股价跳水。

Facebook的广告业务仍有竞争力

广告业务的数据初看并无问题。作为广告业务收入基础的用户数量仍在稳定增长，Facebook公布每月活跃用户基数总额从上个财季的17.1亿增至本财季的17.9亿，三季度每月只用移动端的用户就超过10亿人。其广告业务本身也有不少亮点，比如移动广告业务仍在迅速增长。截止至9月30日的数据显示，移动端广告本季度在Facebook总广告营收中的占比为84%，收入额高达68.2亿美元。而这一占比在去年则是78%。

用户量的稳定以及移动端广告业务的持续增长，显然应该是利好因素。但是，“利好”之所以转变成了“利空”，原因在于“利好”表现出了不可持续性。Facebook的首席财务官David Wehner在这一问题上坦言，广告方面的增长的确可能会“大幅”放缓，这是由于“广告加载”以及Facebook能在不打扰用户的前提下展示广告的数量限制。

Facebook的收入过于依赖广告业务 转型要求增加收入源

对市场造成冲击的另一个原因在于，在投放了“广告收入将下滑”这颗利空炸弹之后，Facebook还称2017年将是其“进攻性”的投资年，资本支出将大幅度增加。这意味着留存利润不仅在数量上会减少，其配置结构也将发生改变，能进入股东分红阶段的收益占比也会降低。

不过，大规模投资是突破广告收入瓶颈的必由之路——Facebook需要的，显然是新业务所带来的收入提振，而要发展新业务就不得不追加投资。可喜的是，Facebook显然已经有了良好的投资对象，那就是虚拟现实。

尽管VR作为风口是在2015年才经历爆发期，但Facebook早在这之前就已经在该领域布局。2014年Facebook以20亿美元收购Oculus的投资现在被证明是一桩好买卖，Oculus现在已经是VR领域中的关键玩家之一。

最新的市场数据显示，在10月份 HTC Vive的Steam市场份额为59.59%，下跌了0.21%;而Oculus Rift则上升了0.68%至30.9%，Oculus Rift DK2的市场份额9.51%。除了Steam平台之外，Oculus平台也十分抢眼：YiVian的数据表明，Steam平台10月份累计VR内容数达到了727款，环比增长20.16%;而Oculus平台(含Gear VR内容)在10月份也开始发力，累计VR内容数达到586款，环比增长了20.32%。随着VR行业前景开始兑现，对Facebook盈利的贡献也将增强。扎克伯格在周三的电话会议中称，该公司将继续在虚拟现实领域投资。