起死回生术：三星走出爆炸事故 创利润高点

三星正在起死回生。韩联社报道称，三星电子6日发布的业绩数据显示，公司2016年第四季度的营业利润为9.2万亿韩元(约合人民币528亿元)，同比增幅为49.84%，环比更是猛增76.92%。这也表明，三星的第四季度创造了近三年来最高营运利润。

起死回生术：三星走出爆炸事故创利润高点

在这次财报预期公布之前，三星最近一次在媒体中的大热，不是因为新机型受市场热捧，也并非在于财务数据有多强势，而是因为多起电池爆炸产生的大规模Galaxy Note7的召回。这次召回损失数十亿美元。韩国的财政部官员甚至表示，三星电子停售Galaxy Note 7的决定很可能会导致韩国第三季度国内生产总值(GDP)环比增速降低0.1到0.2个百分点。

Note7事故致使三星三季度手机销售量下滑

即便如此，召回事件的打击也并没有真正成为“致命一击”，起死回生术的法门之一，就在于盈利重点的上的转化。

在智能手机部门受影响后，芯片和显示屏迅速接过了创收的接力棒。InSpectrum Tech的数据显示，DDR3 4GB存储芯片均价从第三季度的1.75美元飙升到第四季度的2.48美元。如果说全球存储芯片的价格大幅上扬是“天命”的话，三星在全球移动DRAM市场中60%以上的绝对主导地位就是长期“尽人事”的结果。这使得电子芯片部门极有可能为三星的第四季度超高利润有扛鼎之功。

三星一直在存储芯片市场上占据主导地位

显示屏部门也同样给力。由于包括苹果在内的智能手机厂商开始尝试推出OLED显示屏的手机，三星也将受惠于这一屏幕升级所形成的市场。市场分析师预计，三星显示屏部门在第四季度贡献了1.1万亿韩元的营业利润。

由此可见，Note7风波后，三星很大程度上依靠零部件来推动收入增长。从这个角度而言，“百足之虫，死而不僵”或许是对三星此次迅速摆脱召回危机的最好概括。这也意味着，不管经济学家们有多少理论来批评业务多元化和“大企业病”，但在出现特定的非系统性风险时，未受牵连的部门将有力地充当企业的利润稳定器，帮助企业“事缓则圆”，避免由特定的产品风险将公司整体拖入存续风险。

三星显示屏业务助力营运利润上扬

也正因为这个缘故，即便在危机时期，三星也没有中断多元化业务版图的扩张，反而完成了最大量级的收购交易——2016年11月中旬，三星以现金80亿美元收购美国汽车零部件供应商Harman，从而迅速成为汽车技术领域的一大参与者。

三星在危机期间完成对Harman的大手笔收购

也正是基于三星在其他业务部门的强劲表现，资本市场也给了三星积极回应。在召回事故后，三星的股价曾一度大跌，市值增发百亿。大但三星在其他业务上的活跃让这次下跌反而成了“投资洼地”。整体来看，2016年全年，三星电子股票大涨43%，涨幅甚至击败了竞争对手苹果股票(涨幅为10%)，股价也在12月多次超过180万韩元，创下上市以来的新高。

如果营业利润的强势表明三星正在摆脱Note7的阴影而起死回生，那么公司治理模式的改革则意味着三星还会经历一次涅槃重生。在投资者和政府官员不断敦促下，三星电子正在进行简化其复杂的所有权结构的改革，这将优化股东的回报情况从而鼓励更多资金注入，并且将改善交叉持股的捆绑局面。