收购巨无霸资管公司 软银剑指何方？

以投资科技企业为重心的软银，于14日同意以33亿美元为对价收购在纽约上市的资产管理公司Fortress Investment Group。通过巨额收购来进入一个从未涉及的金融部门，软银到底在谋划什么?

收购巨无霸资管公司 软银剑指何方？

在纽交所上市的Fortress的确是一家大型资产管理机构，所管理的资产约有700亿美元。但和软银不同的是，这家资管机构远没有软银那么强调未来、振奋人心;相反，该机构过去主要投资于不动产、信贷、货币市场以及私募股权。显然，它过去所投资的高尔夫球场并不是软银的兴趣点，那么软银33亿美元的出价到底是为了什么呢?

Fortress的投资结构

最为直接的原因在于，孙正义正在谋划的1000亿美元投资基金需要更为专业的运作。

该项于2016年10月成立的投资基金Vision Fund目前已经有沙特阿拉伯公共投资基金投入的450亿美元以及软银集团自身注入的250亿美元。从2016年12开始，苹果与高通等科技公司也开始加盟Vision Fund，希望借助这支面向全球科技行业的基金发掘潜在的新技术。目前的数据显示，苹果将至多投入10亿美元，高通的仍未敲定。这支基金也正是孙正义与特朗普会谈中承诺的500亿美元投资和5万个就业机会的主力。

然而，在软银多个极具传奇色彩的投资中，孙正义的个人判断占了相当大的比例，这种模式或许并不适合复制到新的基金中。尽管孙正义多数投资是高回报的，比如在阿里巴巴的案例中，孙正义只给马云6分钟，就做出了投2000万美元的决策。这次投资被证明是一次极大的成功，阿里赴美上市后，按市值计算的回报将近1000倍。这种前瞻性也正是沙特主权基金以及苹果、高通让孙正义领头的原因。

但孙正义的投资也有因主观判断偏差而挫败的时候。2012年软银收购美国第三大电信运营商Sprint七成股份，耗费200亿美元的巨额投资就是一个典型。这项投资持续给软银带来负现金流，导致软银流动性紧张。2014年、2015年软银的利润因此持续承压，股价跌幅也因此分别达到22%、15%，直到2016年10-12月Sprint亏损收窄，软银利润才重现高增长。

正因如此，在这么一个多利益方共同参与的投资基金里，软银此前的模式需要进行调整，既要符合孙正义一贯的投资眼光，同时又要有规范严谨的资产管理程序加以保驾护航。专业的资产机构也能够避免可能出现的利益输送等争议。

对Sprint的投资拖累软银整体业绩 新基金决策程序需规范化

不过，孙正义的视野或许远不止于此，引领软银实现转型也是这次收购的原因之一。《华尔街日报》报道称，孙正义希望专注于科技领域，但同时也拥有一个广泛的平台来筹集资金，引领不同行业的企业。孙正义在一份声明中称，这桩收购交易将和他创建的一只庞大投资基金一起，共同促进瞄准长期发展的转型计划。