阿里巴巴与四十大盗：一场现实与童话的交锋

在阿拉伯民间故事集《天方夜谭》(也被叫做一千零一夜)里，有一个全世界的孩子都听过的故事：阿里巴巴与四十大盗。在故事里，机智的阿里巴巴通过计谋击败四十大盗，救出了自己的亲人，并把强盗宝库里的财宝都散发给了穷人。

童话只是童话，但是有时候，现实跟童话又十分相似。北京时间9月9日凌晨，知名互联网企业阿里巴巴集团在美国纽约进行首场路演，正式启动上市进程，不出意外的话，10天之后，也就是9月19日，阿里巴巴集团将在纽约证券交易所正式挂牌交易。

各位看官们可能要问了，这个阿里巴巴同童话里的阿里巴巴有什么关系?如果你脑洞够大的话，也许就能猜到冲锋耗想要说的了：没错，阿里巴巴集团上市，就是要开始从“四十大盗”手里夺走不属于他们的东西了。

受制于人，阿里巴巴IPO势在必行

1999年，马云带领着阿里巴巴的18位创始人在杭州成立了阿里巴巴集团，谁也没想到，15年后，阿里巴巴会成为中国最大的互联网企业之一，同时，阿里旗下的淘宝网也成为中国市场份额最大的电子商务网站，远远超过其他的B2C网站。

然而，在阿里巴巴辉煌的背后，却埋藏着一个祸根，而这个祸根恰恰就是阿里巴巴的命脉：阿里巴巴在成立之初，接受了来自日本软银、美国高盛、美国富达投资等金融机构的融资，总数为2500万美元，这对于初期的阿里巴巴来说，是很大一笔数目，为了寻求发展，阿里巴巴也不得不接受这些投资。

时至今日，阿里巴巴已非同往昔，但是，当年的2500万美元也不再是2500万美元了，随着阿里巴巴的发展壮大，曾经为阿里巴巴提供资金的投资人们，也收获了他们应得的利润，最高达到近八百倍的回报，令人咂舌。

根据阿里巴巴在5月份提交的IPO文件显示，阿里巴巴现在的最大股东仍然是日本软银集团，持股797,742,980股，占比34.4%;而第二大股东雅虎持股523,565,416股，占比22.6%;阿里巴巴董事局主席马云持有206,100,673股，占比8.9%;阿里巴巴联合创始人蔡崇信持有83,499,896股，占比3.6%，其他持股占31.5%。

换句话说，日本软银才是阿里巴巴集团身后最大的金主，也是获利最多的，偏激一点来讲，阿里巴巴集团根本就不是一家中国公司，马云只是日本软银在中国的代理人而已。早在2000年，日本软银就为阿里巴巴注入2000万的风投，而在2004年，又追加了6000万美元的投资，按照阿里巴巴集团上市之后市场估值2000亿美元计算，日本软银所持股票价值668亿美元，与8000万美元的投资相比，翻了835倍。

而马云急于将阿里巴巴在今年上市，很大一部分原因也就来自于此：外国资本过多地侵占了原本应该属于国内资本的位置，最终导致国内企业变成了为外国人打工的尴尬局面，而如果阿里巴巴在今年能够上市的话，阿里巴巴的格局可能就因此改变。

雅虎：阿里巴巴IPO最大的输家

2005年，雅虎注资阿里巴巴，金额高达十亿，而这笔交易给雅虎带来的收益是阿里巴巴集团40%的股份及35%的投票权，而当时马云和他的团队投票权已经低至35.7%。而在同年，阿里巴巴集团与雅虎签订协议，协议中规定，从2010年10月开始，雅虎将拥有39%的投票权，而日本软银及马云团队的投票权分辨降为31.7%及29.3%，也就是说，从2010年10月之后，阿里巴巴集团的实际控制者变成了雅虎。

马云自然不愿意让自己幸幸苦苦创立的阿里巴巴帝国被雅虎所侵占。2011年9月，阿里巴巴启动员工股权购买计划，回购雅虎股权成为马云与雅虎博弈的重要手段，半年之后，2012年5月，阿里巴巴与雅虎签署协议，允许阿里巴巴集团分阶段地回购雅虎持有的阿里集团股份。协议规定：阿里将以76亿美元回购大约50%雅虎持有的阿里股份(即约20%的阿里巴巴集团股份)。第二阶段：如果阿里巴巴集团IPO，阿里有权在IPO时以IPO价格回购雅虎剩余股份的50%(约10%的阿里巴巴集团股份)。而其余的10%的股票，则等阿里巴巴集团上市禁售期之后，雅虎可以选择出售。

毫无疑问，马云急于上市的另外一个重要原因，就是想要尽快收回雅虎手中所持有的阿里巴巴集团股票。去年，阿里巴巴上市的估值仅为600亿美元，而到了今年，阿里巴巴的估值已经高达1800亿美元，如果阿里巴巴集团继续推迟上市的日期，市场估值可能进一步增长，而到了那时候，回购雅虎手里的股份所要花费的金钱，绝不是一个小数目。

如果阿里巴巴集团上市成功，雅虎可能会成为最大的输家，因为阿里巴巴这棵摇钱树已经长得太过茁壮，容不下雅虎这个盘踞在树干上的吸血鬼了，估计雅虎的高管也后悔得想抽自己几耳光，当年为什么要签那份协议。不过，雅虎仍然拥有大约10%的阿里巴巴股份，虽然没有以前多了，但是仍然是一笔巨大的财富。

在童话里，阿里巴巴运用智慧击败了四十大盗，而在现实里，马云也让曾经的某些投资者恨得牙痒痒，童话与现实惊人地相似。无论如何，阿里巴巴的上市，表明了马云作为一个中国商人的野心，既不想受制于人，也要在强敌环绕中寻求发展，阿里巴巴上市之后，又能走多远，还是骑驴看唱本——走着瞧吧。