安永全球ICO报告：市场乱象丛生 短短两年间就有4亿美元被黑客偷走

“害怕错过”(FOMO)的投资者情绪推高了令牌估值，这些价值波动与市场基本面没有任何联系。

投资者对首次代币发行(ICO)项目的需求仍然很高，但从2017年年中开始，这些项目实现融资目标的能力一直在下降：从6月份的90%下降到11月份的25%。

这个热门市场的资金流动速度和规模引起了黑客的注意，高达10%的ICO资金受到损失或被盗。

关于调查

该调查收集了372个全球项目的数据，并对前110个ICO项目进行了详细分析，这些项目包含了所有ICO收益的87%。

由于ICO市场不受监管，报告中的ICO的数据来自多个来源。

ICO市场概况一览

安永的报告发现，整个ICO市场的市值超过了40亿美元，超过了在区块链项目中的风险投资资金数额。

根据安永的研究结果，迄今为止筹集到的37亿美元资金中大约有4亿美元被窃取。

研究还发现，大部分ICO项目出自美国，项目数达到1031个，其次是俄国、新加坡和中国。

尽管市场火热，但越来越少的ICO项目能筹集到目标资金，在2017年11月，只有少于25%的ICO项目筹集够了所需资金，而在2017年6月，这个比例还是超过90%。

公开区块链和ICO

一些最成功的ICO项目是处于金融业中，或是作为其他区块链项目的基础，其中一些比较成功的ICO项目是基于Ethereum平台发行的。

尽管对公共区块链的应用已经有了许多预测，但由于速度较慢、交易成本高且是否存在有效的集中解决方案还不确定，公共区块链的应用情况目前受限。

公共区块链(开放性的、不需要经允许的)项目是一个运行缓慢却价格昂贵的数据库，它保证了独立参与者之间在没有中介的情况下的交易一致性。

大多数ICO项目的白皮书都没有明确解释区块链和令牌的发行原因。他们试图通过在新市场引入区块链来吸引投资者。白皮书中包含了许多吸引缺乏经验的投资者的词汇，但对区块链的使用没有能自圆其说的理由。

因此，许多项目只停留在理想阶段，无法实现，或者在实现的路途还存在许多不确定性和障碍。

一旦项目进入实现阶段，就会通常都开始接受法定货币，这也降低了令牌的存在价值。

最大的赢家是以太币和其它区块链基础项目。

ICO项目多数是用于作为区块链项目的基础，或是位于金融业中，其次是社交网络、合同和广告。

到目前为止，在有限的应用中，区块链已经被证明是有用的。

公开(不需要经过允许的)区块链是一个运行缓慢却价格昂贵的数据库，它不需要中介和代理，为独立参与者之间的一致性提供了保证。

公共区块链能起作用的领域包含几个特征:

有大量的独立参与者，参与者之间缺乏信任;

参与者愿意为验证每个事务而花钱或花时间;

加入区块链能比现有的集中式中介更好，因为成本、安全或信任问题;

错误交易、需要干预或修改的交易是罕见的;

参与者不介意透明交易;

没有任何参与者控制超过50%的节点;

对于依赖外部数据的智能合约,数据有可靠的来源;

资产参与事务可以“符号化”。

不适合利用公共区块链的领域也有几个特点：

速度很重要;

需要提供修改、更正的权利;

很少有节点,没有办法确保共识确认;

匿名/需要保密的交易;

复杂的定价、令牌价格操纵的风险存在;

合同条款有变化;

有频繁或大量的风险纠纷;

推销自己比做实事更容易，大部分ICO项目还处于原型阶段，而对于真正完成的时间，其中很多都制订了超过一年或更长的时间表。

ICO项目使用现有的或自定义的区块链平台。在后一种情况下，他们需要创建一个网络，吸引矿商并确认交易。

大多数项目使用现有的平台:Waves和Ethereum，后者被采用的次数遥遥领先。Ethereum网络已经超负荷，需求的增长也提高了以太的成本和运行ICOs的成本。

令牌的术语和功能是在程序代码的智能合同中定义的，程序代码可能包含错误或潜在条款，并使用不安全的算法，可能会导致投资者和创建者的损失。

令牌估值

当前的令牌估值更像是黄金估值或旺季时的时尚物品，有限的供应不能满足高需求。在供需平衡的情况下，估值将由项目预测和令牌性质决定。

但在大多数情况下，它是由炒作、白皮书质量和象征性的销售技巧所决定的。

最常见类型的令牌出售是一个区块链平台上支付或使用“效用令牌”。其他类型的令牌(安全或资产)很少使用。

传统令牌估值作为支付手段，其参数难以确定。

此外，令牌具有双重性质，这使得估值更加困难。投资者期望价格和用户增加，同时服务成本降低。因此，效用令牌的值与服务单位的成本相反。

ICO准备和销售技术是吸引资本的主要因素。

令牌销售有两种主要方式:

当令牌以固定价格出售时，限制认购数量;资金不封顶，当ICO结束时才定价。

有限制数量的项目往往被疯狂抢购，而不加上限的销售方法可能会产生意想不到的价值稀释，这是由于总资金的不确定性。

ICO的定价本应是根据项目预测和估值，但如今却是由投资者害怕错过的情绪所决定的。

限制认购数量的ICO项目常常会导致炒作和抢购热潮。一些ICO项目的发行时间甚至缩短为几秒钟。

持续时间最低的10个项目募资的速度甚至能达到平均每秒30万美元。

目前错误的令牌估值方法使得交易时价格波动很大。

安全

ICO市场的资金流动速度和规模吸引了黑客的注意力。有10%的ICO基金因攻击而受到损失。

项目创始人专注于吸引投资者，安全问题往往不是优先。

黑客还会导致间接损失:例如,一个项目声誉损失和投资者的损失，还有他们敏感的个人数据。

黑客攻击银行造成的平均损失为150万美元，而且这些资金通常有保险。

但加密货币交易所遭受黑客攻击的损失平均为20亿美元。

大多数交易所不披露有关个人数据存储和使用的规定和控制措施。

这在黑市上代表着巨大的价值，即使没有违约，其滥用的可能性也很高。

安永全球技术、媒体与娱乐及电信行业领袖Greg Cudahy表示:

“很明显，区块链已经对许多商业话题产生了影响，超过了网络货币。然而，这场争论仍与货币使用本身有关。一旦新标准被所有参与者所接受——允许提高透明度、防止欺诈和合法——那么投资者和用户都有更大的成功机会。”