市场纷纷猜测美联储可能在明年暂停加息,而一些资金经理重新审视新兴市场 ,并表示将从受打击最严重的资产开始布局。
在美联储副主席理查德·克拉里达(Richard Clarida)上周提供世界经济正在逐渐降温的一些证据之后,投资管理公司Aberdeen Standard Investments、施罗德和贝莱德集团(BlackRock Inc)正在寻找新的投资兴趣。美联储加息步伐放缓将削弱美元,而新兴市场可以得到支撑,新兴市场更高的收益将会吸引大批投资者以应对更大的风险。另外,Aberdeen公司的资金经理埃德温·古铁雷斯(Edwin Gutierrez)表示,美联储2019年暂停加息可以有效解除新兴市场危机,希望增加高收益债券,边境市场债券和发展中国家货币受到打击的资产。
克拉里达上周表示美联储利率正在接近中性水平,同时表明全球经济增长放缓,而美联储主席鲍威尔则提到全球需求降温的前景。然后,美国科技股暴跌使标普500指数跌至五个月以来的最低水平,经济学家开始猜测美国经济可能会承受比以前更大的压力。与此同时,由于美元贬值和美国国债收益率下降,发展中国家的股票和货币周三延续了上周的涨势。
虽然美国联邦公开市场委员会的共识尚未从持续的加息完全转向收紧政策,并且人们普遍预期美联储在下个月将再次加息,但美联储在明年暂停加息是完全合理的,根据总部位于伦敦的Ashmore Group研究负责人Jan Dehn的说法,在新兴市场投资更为有利的背景下,他青睐巴西债券、中国股市和捷克克朗。
丹佛Janus资本管理公司的资金经理克里斯·迪亚兹表示,美国经济增长可能减速,通胀受到控制,美联储在2019年暂停加息是合理的。此外,迪亚兹偏向价值型货币,如南非兰特、巴西雷亚尔和土耳其里拉。另外,纽约施罗德公司负责新兴市场债务的负责人Jim Barrineau表示,新兴市场货币正在回暖,当地货币指数在11月份开始上涨。随着越来越多的投资者确认美国经济增长放缓,投资者将更加关注非美国资产,而新兴市场货币以及新兴市场美元债务肯定会受益。
然而,尽管美国金融市场疲软,高盛集团和摩根大通仍坚持认为到2019年底美联储仍会加息5次。在最近的报告中,华尔街经济学家预测美联储将在12月再次提高基准利率,最终在明年年底之前将其推高至3.50%。相较于其他投资管理公司,高盛和摩根大通仍在押注2019年底前美联储加息五次。
富国银行驻纽约的外汇策略师布兰登•麦肯纳(Brendan McKenna )表示,市场目前正在错判美联储的加息路径。预计美联储明年至少加息3次,甚至可能加息4次。如果美联储收紧的速度超过市场预期,那么对新兴市场货币的明显影响就会产生负面影响。另一方面,麦肯纳对土耳其里拉特别谨慎,因为土耳其尚未对政策进行适当调整。他认为,智利比索也面临风险,因为大部分智利政府债务均以美元计算。
国际金融协会高级主任Sonja Gibbs表示,很难说鲍威尔或美联储整体上都会按下加息暂停键,但投资者更加相信美联储将在明年暂停加息。一般而言,新兴市场资产应该表现良好,特别是本地货币债券,这种情况也意味着美元走软。
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