麦肯锡：过去八年新兴出行领域获2200亿美元投资 科技公司风头盖过传统车企

随着更广泛的移动出行定义的确立，汽车行业正在发生转变。在自动驾驶、联网汽车、电动汽车和智能移动这四大ACES趋势的推动下，汽车OEM、供应商以及如科技公司和风险投资家等新进入者正试图在新兴的移动出行生态系统中抢占一席之地。

麦肯锡咨询公司估计，到2030年，要想在上述所有四个领域都保持强势地位，一家公司估计要投入700亿美元。但是任何一家OEM厂商都无法单独承担如此高的投资水平，而这就解释了为了保持领先于竞争对手的地位，合作以及有针对性的收购是一个极具吸引力的战略方案的原因。

近年来，对移动出行初创企业的投资显著增加(表1)。自2010年以来，投资者已向10大技术集群城市中的1100多家公司投入2200亿美元。投资者在2016年年中之前投资了首个1000亿美元，剩余的1200亿美元在这之后完成。

衡量投资增长幅度的一个指标是对2010-13和2014-18期间的比较，当时所有技术的平均投资增长了7倍(表2)。 麦肯锡的分析显示，超过一半的投资量来自交易价值超过10亿美元的大型投资--这些是行业塑造的举措，包括成熟公司的并购。

另一个明显的趋势是，科技公司对现有汽车厂商在移动出行方面的挑战：这些非汽车厂商，连同风险投资家和私募股权公司，占据了移动出行领域90%以上的投资。

此外，麦肯锡还发现了对网约车公司投资强劲加速的另一大趋势，主要是由对顶级参与者的大笔投资推动的。这表明投资者期望高的投资回报。然而，这些投资需要与自动驾驶领域的投资相结合(在这两个领域都有一些活跃的参与者)。自动驾驶可以被看作是网约车的最终方向，也有可能成为通向这些解决方案(更大)盈利的道路。

麦肯锡还注意到2018年其他几项投资亮点。例如，最近涉及通用汽车自主驾驶部门Cruise的交易显示，该公司的税后估值为146亿美元。仅该部门就约占通用汽车在公开市场总估值的三分之一。

Cruise还就专门制造自动驾驶汽车领域正和本田达成合作。本田将在未来12年内投入20亿美元，并向Cruise追加7.5亿美元的股权投资。2018年5月，软银愿景基金向克鲁斯投资22.5亿美元，为了推动自动驾驶汽车投入商用，通用汽车向Cruise投资了13.5亿美元。

软银还向自动驾驶公司Nuro.ai追加了9.4亿美元投资。

但自动驾驶公司并不是唯一一个筹集到大笔资金的领域：东南亚叫车服务公司Grab从丰田和软银等投资者那里获得了20亿美元的新资本，丰田出资10亿美元，软银出资5亿美元。Grab目前的市值超过100亿美元。

移动出行领域过去12个月的投资亮点

除了分析总体发展之外，麦肯锡还在现有分析的基础上，在特定的领域(例如，考虑到专利活动、共享的微型交通出行、技术成本不断上升、区域扩张和其他话题)进行了深化。

专利活动有利于现有参与者。除了投资，它提供了一个关于移动出行市场动态的镜头，但没有捕获内部公司支出，麦肯锡还审查了ACES集群的技术专利(表3)。麦肯锡发现发现电池和充电技术约占相关专利的一半，但仅占公司投资的20%。这可能意味着许多大公司通过他们自己的研究部门在内部完成这项工作。 相比之下，电子招聘服务显示的专利数量最少，可能是因为该集群的差异化更多地受到网络效应的驱动，而不是技术驱动。传统汽车企业占所有投资的比例不到10%，但发布了约85%的相关专利-- 这表明他们在内部研发方面的投入比无机增长更多。

共享微型交通工具兴起。从2014年到2018年，共享微型交通工具公司的投资增加了五倍多。目前总投资已大大超过10亿美元，2018年平均每笔交易的投资额约为1亿美元。这相当于在远程信息技术、智能交通系统和对等空间的综合投资，尽管平均投资额是它们的两到三倍。这种投资力度可能支持这样一种观点，即它是未来网约车市场(以及其他交通工具市场)的补充，能够解决交通出行领域最后一公里的痛点。

技术变得越来越昂贵。自2013年以来，规模相对较小的交易(投资额不足1亿美元)的投资中值增长了两到三倍，这表明近年来技术的平均成本有所上升。这可能意味着技术正走向工业化和部署的成熟阶段，以及参与 ACES技术竞争的总体成本的增加。

地区投资之间的不平衡。超过三分之一的移动出行投资流向了美国的公司，紧随其后的是中国(510亿美元)、英国(340亿美元)和以色列(185亿美元，其中174亿美元是对Mobileye的投资，Mobileye是一家智能辅助驾驶公司)。在欧洲，获得第二多投资的国家是法国，总体排名第十。尽管欧盟(不包括英国)，只获得了全球5%的资金，但它获得投资的公司数量占据19%(表4)。因此，欧洲的平均投资额远远落后于美国和中国。如果从资金来源而不是获得资金的角度来看，这种分类也很相似:最大的投资者来自美国、日本和中国，而欧盟最大的投资者是德国，只投资了40亿美元。

软银投资巨大。迄今为止，日本科技公司软银已在汽车行业ACES这四大趋势上投资约300亿美元，重点放在自动驾驶和网约车服务上。凭借最近对Cruise和Nuro.ai的投资，软银现在在自动驾驶领域的投资超过90亿美元，使其成为移动出行领域的强大参与者。此外，还有300亿美元投资于半导体业务，主要涉及未来的移动出行领域，特别是实现自动驾驶的硬件。

科技公司的估值超过了老牌车企厂商。与2010年的估值相比，传统OEM的总市值下降了10%以上。与此同时，特斯拉、优步和waymo等汽车领域的科技公司增长强劲，目前的估值甚至高于传统OEM。优步最近的估值超过700亿美元，使其比宝马或戴姆勒等传统优质原始设备制造商的市值还高。尽管传统的OEM厂商在无机出行的投资较少，但基于他们的专利和巨额研发费用，他们仍然在 ACES 这四大趋势中占据强势地位。

随着移动出行领域的转型势头日益强劲，投资者显然瞄准了自动驾驶、互联互通、电气化和智能出行这四大ACES趋势，从而为即将到来的变革的规模和范围提供了一个具体的衡量标准。麦肯锡的分析还表明，科技企业在外部技术投资方面明显比老牌汽车厂商更为活跃，老牌车企传统上大部分技术投资都是在内部进行的。

四大ACES趋势前景

自动驾驶

如今自动驾驶领域最值得关注的两个关键用例是机器人出租车和自动驾驶商业卡车。尽管机器人出租车技术和自动商业驾驶技术的阶段性发展将在近期带来颠覆，但预计要到2030年才会得到广泛应用。机器人出租车最早可在2020年至2022年投入大规模商业运营。

在短期内，先进的驾驶员辅助系统(ADAS)技术将是至关重要的的，因为市场正在为全自动驾驶做准备，并寻求增加AV关键技术的盈利能力。ADAS的市场到2021年可能会翻一番，达到350亿美元的收入。

联网汽车

随着共享移动、动力系统电气化、汽车自动驾驶和车辆联网的使用增加，从车辆收集的数据量将呈指数级增长。这为处于汽车生态系统中的公司提供了将数据货币化的机会。

根据麦肯锡的研究——包括调查、消费者访谈和观察——麦肯锡预计，到2030年，汽车数据货币化的全球价值池将达到4500亿至7500亿美元(收入池为2000亿至2500亿美元，加上成本规避的巨大潜力)。

电动汽车

随着汽车技术的进步，电动汽车的新用例将出现在乘用车、轻型商用车和大中型卡车上。短期内，汽车制造商面临的挑战是，销售足够多的电动汽车，以满足日益严格的汽车排放和燃油经济性目标，同时在电池成本高昂的情况下保持盈利。

从长远来看，麦肯锡预计电动汽车将带来重大的颠覆，原因有四点:

1.自2010年以来，电池价格下降了约80%，使每千瓦的包装成本降至227美元左右。2.美国和德国分别有30%到45%的购车者考虑购买电动汽车。3.到2030年，预计将有11亿新城镇居民对电动汽车产生更大的需求。4.在国家、州和城市层面，预计将继续实施更严格的排放和燃油经济性目标。

共享出行

共享移动在中国、欧洲和美国的市场价值迅速超过600亿美元。随着自动驾驶出租车和自动驾驶通勤巴士的普及，这种快速增长预计将继续下去，到2030年，自动驾驶出租车和通勤巴士的年增长率将达到20%。

虽然共享移动性是一种新趋势，但它已迅速将消费者的偏好从汽车所有权转移到新的交通方式。 因此，麦肯锡预计到2030年它将成为汽车生态系统中最具颠覆性的力量之一。麦肯锡还预计，汽车制造商，供应商，技术公司和移动出行公司将迎来新的，更有利可图的机会。