280亿大手笔！硅料巨头通威股份“逆势”扩产，释放什么信号？【附工业硅行业发展现状分析】

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12月25日，通威股份发布《关于在鄂尔多斯市投资建设绿色基材一体化项目的公告》。公告显示，此次计划投资总额280亿元，分两期建设，包括年产50万吨绿色基材(工业硅)、40万吨高纯晶硅项目及配套设施。据不完全统计，这已经是通威股份年内第四次宣布扩产计划，而这四次扩产计划的总投资金额合计高达645亿元。

值得注意的是，通威股份年内四度宣布扩产的背景，则是硅料价格一路下滑。根据硅业分会数据显示，截至12月20日，当周N型硅料成交区间在6.5-7万元/吨，成交均价为6.8万元/吨。而在今年年初，多晶硅料成交均价还在17.82万元/吨。市场看来，硅料价格“雪崩”的根本原因不外乎产能严重过剩。目前来看，硅料环节(尤其是P型硅料)过剩已经是行业共识。

因此，在市场如此低迷之际，硅料龙头通威股份何以选择加码产能？业内有猜测称，此举或在向市场传递“底部信号”。毕竟在12月13日，大全能源也曾宣布将投资150亿元建设硅基新材料产业园，其中包括多晶硅、工业硅、圆硅芯等项目产线。

——工业硅占比超80%

由于从硅石提取硅产品到可使用硅片制成经历工序多且复杂，因此不同加工阶段的的产出品拥有不同的名称。从下游芯片生产需求角度来看，硅材料应当包含从石英石中初步提取形成的低纯度工业硅(97%-99%)、经过第一次提纯后形成的多晶硅(99%)、经过酸洗后形成的高纯度多晶硅(99.7%以上，部分可达到太阳能级硅和电子级硅)、单晶炉制备完成的高纯度单晶硅(9个“9”或11个“9”纯度，达到全部太阳能级硅要求和电子级硅要求)以及最终通过打磨切片后可以作为芯片原材料的对应硅片。因此硅材料分类中，前瞻选取工业硅、多晶硅和单晶硅作为硅材料产品分类。

根据前瞻统计，2021年中国工业硅在产量规模中占据绝对优势，2021年中国工业硅产量占比达到80%以上，其次为多晶硅，占比15%以上。

——全国工业硅产业发展规模

近年海外在产产能呈现逐步减少的态势，中国产能变化已成为全球整体产能变化的主导因素。

根据有色金属工业协会硅行业分会及SMM统计数据，截至2021年底，我国工业硅年产能合计498万吨，同比小幅增长3.3%。

2016-2021年，中国工业硅产量呈先上升后下降趋势，我国是全球最大的工业硅生产国、消费国和出口国。SMM数据显示，2021年中国工业硅产量为292万吨，同比增长32.73%。

国联期货表示，展望2024年，宏观层面上偏中性，但随着海外经济环境改善，国内出口信心有所提振。从工业硅供需上看，上半年存有枯水期的供应缩减干扰以及目前产品分化程度较高，在下游产能新增和爬坡过程中将出现供需错配的阶段性行情。下半年产业链新增产能均都有释放，虽产能增长斜率偏弱，但开工率逐步上移，供应稍显过剩，行情贴成本线波动。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国工业硅行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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