调查：全球基金股票仓位降至11个月低点 但仍预计下半年股市将走高

路透社报道称，全球投资者在6月将股票仓位降至11个月低点，并调高现金水准，因美国加剧了贸易紧张局势，但多数路透社调查的受访者仍预计，在经历了上半年的动荡后，2018年全球股市将收高。

这项针对欧洲、美国、英国和日本49位财富经理和首席投资官的月度资产配置调查于6月18日至29日开展。

在此期间，美国政府不断升级与美国关键贸易伙伴的贸易争端，这让全球股市陷入混乱。

同样在6月，美联储(FED)今年第二次升息，欧洲央行(ECB)暗示将在年底前结束债券购买。

该调查显示，投资者将风险从表中剔除，将全球股票持有量降至46.8%，为近一年来最低，自1月以来下跌3.3个百分点。

现金水平从4.8%升至5.4%，为2017年3月以来的最高水平。

安本标准投资公司(Aberdeen Standard Investments)全球战略主管安德鲁•米利根(Andrew Milligan)表示:“我们全年都在警告，2018年将是利润与政治之间的战争。”

他说，一方面，全球经济的上升为两位数的企业利润增长提供了有利的背景。

另一方面，特朗普总统最近扩大了人们对美国的贸易担忧，对投资发出了警告。

“钢铁和铝对汽车造成的贸易担忧拖累了投资者情绪，可能会对商业活动产生明显的冲击。”

尽管存在这些疑虑，89%回答全球股市前景问题的受访者预计摩根士丹利资本国际全球指数(MSCI all-country world index)将在今年收高。

该指数在中点持平，但Tavistock Wealth首席投资官克里斯托弗•皮尔(Christopher Peel)预计，该指数今年年底将上涨5%至10%，买家将在夏季区间波动后于第四季度重返市场。

“经济基本面高度支持股票和大宗商品等风险资产。”他表示。

他补充称，尽管特朗普政府发出的“白噪音”加剧了金融市场的波动性，但它并没有改变经济或消费者行为的根本力量。

但投资者仍然担心对新兴市场的影响。

令人担忧的是，美国对来自中国、欧洲和其他国家的进口商品征收的关税，将扰乱全球供应链，阻碍经济增长。

摩根士丹利新兴市场指数在6月下跌近5%，今年迄今累计跌幅达8%。

在调查中，投资者将新兴市场股票敞口小幅削减至12.4%，但将新兴市场债券的敞口缩减1.3个百分点，至9.7%。

在此之前，今年5月，土耳其里拉和阿根廷比索遭遇了强烈的抛售压力。

随着美元指数攀升至11个月高点，抛售行为在6月蔓延至其他新兴市场货币。

在回答有关美元兑新兴市场货币飙升问题的受访者中，有63%表示美元还将继续走强。

Unigestion的投资经理萨勒曼•拜格(Salman Baig)认为，市场存在政治风险，比如即将在墨西哥和巴西举行的大选，以及美联储收紧货币政策，都是需要投资者们谨慎的理由。

他表示:“美元升值使以美元计价的新兴市场债务对当地借款人来说更加昂贵，从而导致投资者为承担这种风险而要求更高的溢价。”

“似乎许多新兴市场国家的状况也并没有比2013年的‘减码恐慌’时好得多。”

有30%的人预计美元的大幅升值会逐渐消失，其中包括Liontrust的多重资产主管约翰•胡塞尔比(John Husselbee)。

“美国以外地区的相对增长较弱的看法证明了这一点。”他说，“随着我们在这一年里走得更远，随着其他经济体似乎准备好迎头赶上，这一趋势可能会消退。”

投资者表现出对美国股市的偏好，将美国股市推升1个百分点至39.6%，为1月以来最高，并将欧元区股市降至19.2%，为去年12月以来最低。

他们还将美国公债持有量调高至39.2%，为2017年5月以来最高，并将欧元区公债持有量降至28.2%，为一年来最低。

今年6月，欧洲央行表示，至少到明年夏天，利率将保持不变，这一措辞将加息预期推迟了3个月，至2019年9月。

但在欧洲央行是否会在欧洲央行行长马里奥•德拉吉(Mario Draghi) 2019年10月离任前加息这一问题上，民意调查的参与者意见几乎平分秋色，59%的人表示会。

HFMC Wealth投资总监罗布•彭伯顿(Rob Pemberton)表示:“我怀疑，就在他离任前，他将加息一次，这几乎是象征性的举动，表明负利率时代已经结束。”

但也有人认为，这是一个千钧一发的时刻。威兰德财富管理公司(WHIreland Wealth Management)首席市场策略师迈克尔•英格拉姆(Michael Ingram)表示，欧洲央行给了自己“回旋余地”。

“鉴于经济动能减弱、贸易和地缘政治风险给前景带来的下行风险，以及欧洲央行实现通胀目标目前进展缓慢……在更长的一段时间内，利率仍将维持在当前水平。”