意大利财政预算牵动欧元区“神经” 商业信心指数跌至5年以来最低点

根据国际货币基金组织4月份的数据，意大利是世界第八大经济体，同时也是欧洲第四大经济体，2018年意大利经济总量为2.18万亿美元。

据雅虎财经报道，本月早些时候，由于10年意大利债务风险利差飙升至290个基点并达到五年高位，使得欧洲经济处于高度警戒状态。

意大利已经拥有2.3万亿欧元(约2.68万亿美元)的债务，相当于其GDP的132%，在欧元区内仅次于希腊并位居第二。

美国银行(Bank of America)警告说，意大利的GDP增长在2018年第三季度零调整。另外，美国银行并补充说，如果意大利的预算违反金融规则，其风险利差可能轻松上升至400个基点。

市场越来越担心意大利联合政府计划在2019年初的预算中引入巨额减税和福利支出政策。意大利政府的单一税收计划每年将耗资500亿欧元，穷人的基本收入将使意大利全民收入减少170亿欧元，而养老金改革将耗资80亿欧元，增值税上涨的成本将占GDP的0.7%。

最近几周，意大利联合政府声称要与欧盟进行一场全面的谈判，它需要更多资金来实施其经济改革计划。

本月早些时候，意大利副总理路易吉·迪迈奥(Luigi Di Maio)宣布，意大利民粹主义政府将忽视机构评级的警告并继续进行大规模的改革，将意大利人的利益放在第一位，使欧元区经济体处于边缘地位。意大利财政部长乔瓦尼·特里亚(Giovanni Tria)也警告称，在量化宽松政策结束时，该国经济将受到影响。

东伦敦大学商业与法律学院的Vassals K. Fouskas教授认为，意大利经济实际上已经处于衰退状态，近年来意大利经济增长持平而债务激增。他说，意大利有两条道路客运选择，第一种选择是它忽视了欧洲央行关于货币纪律和提高通货膨胀的规则，其结果将是退出欧元区经济和货币联盟。

第二种选择也许更具破坏性，途径是扩大紧缩程序，类似于希腊所做的那样。欧洲央行和国际货币基金组织委员会提供超过2880亿欧元的贷款以使得希腊经济保持运转，成为世界上最大的一次金融救助计划。

另外，Fouskas教授警告说，无论意大利选择哪一条道路，那么不仅对意大利本身而且对欧盟和其他主要全球经济体而言都可能是灾难性的。他说：“意大利经济已经陷入衰退。几年来，它一直保持零增长，无法控制的债务螺旋上升。人口下降，同时南北之间的经济差距正在扩大，威权主义和民粹主义运动也在兴起。意大利面临着欧洲央行紧缩以及货币纪律和膨胀规则的困境，其后果是退出欧洲货币联盟，或者加快紧缩进程，走一条类似于希腊的道路。”

除此之外，Fouskas教授认为，对于意大利和欧盟，尤其是意大利来说，这两条道路都是灾难性的。在全球范围内，后果也将是灾难性的。意大利可能很好地融入那些破坏并最终完全消除经济全球化进程的力量当中。意大利是一个非常庞大的经济体，它离开欧盟或欧元区将对欧洲和世界产生巨大的负面影响。

金融公司查尔斯·斯坦利(Charles Stanley)首席投资官乔恩·康利夫(Jon Cunliffe)担心意大利与欧盟之间的联盟政府预算计划冲突日益加剧。

意大利内政部长马泰奥·萨尔维尼(Matteo Salvini)本月早些时候表示，意大利将“温和地”突破马斯特里赫特标准的3%GDP限制，这是欧盟成员国进入经济和货币联盟第三阶段需要满足的一套规则。

康利夫认为，意大利和欧盟之间仍然可以达成决议，但警告意大利和欧元区资产严重波动。他说：“人们担心民粹主义联盟将寻求增加公共部门支出，这可能会使明年的预算赤字超过欧盟3%的上限。如果出现这种情况，市场就会担心，欧盟当局通过欧洲央行将发挥强硬作用。

另外，康利夫表示，在这种情况下，欧洲央行可以选择限制对意大利银行系统的资金，并进而限制意大利国家的资金。预计意大利和欧盟之间将有最终的预算协议，但短期内意大利和欧元区的金融资产将出现波动，这反映了意大利国债和银行体系的资金规模。

在IHS Markit的8月份报告中，根据从意大利服务业的400家公司收集的数据显示，意大利的制造指标在8月份记录为50.1 ，仅略高于50大关，表明产量稳定。然而，商业信心指数跌至2013年8月以来的最低水平。