麦肯锡全球支付报告：去年增速达五年顶点 今年营收有望超2万亿门槛

全球支付收入在2017年膨胀到1.9万亿美元，这是过去5年中增长最快的一年(见图1)。在去年的报告中，我们预测到2020年支付业务将达到2万亿美元。

事实上，2017年的市场表现是如此强劲——在亚太经合组织持续强劲的推动下，达到了11%的增长率——全球营收有望在2018年超过2万亿美元的门槛，并在5年内接近3万亿美元。

这种快速增长使支付成为更广泛的银行业的一个不断扩大和日益重要的组成部分。在较长一段时期内，支付收入约占银行总收入的30%，如今这一指标已大幅上升。

鉴于支付费用的持续压力——日益加剧的竞争和监管压力——以及许多发达经济体持续的低利率环境，银行收入中支付费用的持续突出可能会让人感到意外。

相比之下，考虑到包括电子交易和数字商务增长以及跨境活动不断增加在内的健康基本面，这种趋势是有道理的。

支付部分的增长还表明，金融机构必须制定并不断更新完善的支付策略，以保持在一个被技术、新竞争和客户需求重塑的市场中的竞争力。

毫不奇怪，全球支付收入增长主要由亚太地区主导，多年来一直如此。

该地区的收入超过9000亿美元，占全球支付收入的近一半——相比之下，六年前还不到四分之一——以及最近五分之四的增长(见图2)。

引人注目的是，尽管商业基础有所增长，但两位数的增长仍在继续。

在很大程度上由流动性因素推动的2017年20%的增长率是亚太地区有史以来最强劲的。

尽管我们的预测认为有着不可避免的放缓，但该地区的收入在未来5年应继续以较低的两位数的速度增长，仍远快于任何其他地区。

拉丁美洲的支付行业在过去几年里一直是主要地区中增长最快的(尽管是收入最少的地区)，但2017年的增长率突然停滞。

我们预计，未来5年，该地区将恢复8%的年均增长速度，仅次于亚太地区。

尽管一些拉美国家在2017年继续实现两位数的增长，但巴西的支付行业(该地区占主导地位的收入引擎)却受到针对信用卡利率的监管行动的阻碍(拉丁美洲三分之二的信用卡收入依赖利息)。

由于限制高成本循环信贷额度期限的行动，巴西信用卡年度百分比利率(APRs)下降了超过60个百分点。

该计划预计将降低拖欠率，但也将降低仍处于全球最高水平的平均APR。拉丁美洲的基本基础仍然稳固，特别是在国内支付方面。

欧洲、中东和非洲(EMEA)地区的收入也接近持平，延续了过去10年的趋势。

非洲和东欧的发展中国家实现了较高的个位数增长，抵消了西欧名义上的下降。

收费收入一直是增长的主要因素，而持续的低利率环境——在某些情况下达到负水平——拖累了增长。

回归稳定的利率环境，再加上持续的交易增长，到2022年，西欧的收入增幅将保持在中间个位数，而非洲和东欧的收入增幅可能会继续保持目前的水平。

与此同时，Adyen和Wirecard等欧洲支付领域的个别公司正在寻找能够带来大幅估值的增长领域。

从表面上看，跨境支付在全球支付收入中所占的比例可能很低。

然而，一旦排除净利差等流动性因素——就像许多机构在分析自己的支付损益时所做的那样——这种不断增长的交易类别占了更大的份额(大约四分之一)，尽管来自新进入者和解决方案的竞争日益激烈。

跨境交易还继续为支付产品创造异常高的利润率，并为更广泛的客户服务奠定基础。

在经历了一段不温不火的业绩期后，在金融危机之后，北美的整体支付收入增长在2017年恢复到健康的7%，并有望在未来五年继续以类似的速度增长。

信用卡占北美支付收入的一半以上，远远超过其他任何地区，而且将继续以比其他产品更快的速度增长。

更令人惊讶的是，金融危机后信用卡使用的暂时放缓对北美收入增长的拖累直到最近才有所缓解。

2017年全球收入的跃升，直接反映了全球经济形势的改善，强化了GDP增长与国际收支收入之间的密切联系。

根据世界银行的数据，2017年全球名义GDP同比增长6.0%，而2016年为1.5%。

与此同时，支付收入也以类似的比例增长，从2016年的7%增长到2017年的11%。

比较不同地区的支付收入，我们发现亚太和拉丁美洲每单位GDP的支付收入(衡量消费者和企业支付成本的指标)比欧洲和北美高出50%到60%。

此外，亚太和拉丁美洲的电子支付交易份额比欧洲和北美低60%至65%。

换句话说，对亚太和拉丁美洲的经济来说，支付成本要高得多，因为处理现金和支票支付的成本更高，消费者和企业支付的费用也更高。

交易动态保持强劲

虽然最近全球支付收入的强劲增长是广泛和多样化的，但与交易有关的份额不断增加。

对于银行和支付提供商来说，这是一个积极的发展，因为交易收入更容易预测和持续，更容易被金融服务公司控制。

以交易为基础的收入目前占全球支付收入的40%，高于2012年的37%。

我们预计，到2022年，这一比例将增长到46%，即使在利率改善的情况下也是如此。

更具体地说,虽然交易的总数继续增加, 真正的收入来源是交易的电子化——顾名思义，离开了现金——这大大抵消了费用下降的压力(见图3)。

在过去的五年里，全球现金交易的份额从89%下降到了77%。

与此同时，借记卡和信用卡的使用比例几乎翻了一番，从5%增加到9%。

未来5年，全球现金使用量的下降预计会更加明显，原因是支付选项的范围不断扩大，向实时支付的推进，数字商务的增长，以及监管部门对支付电子化的持续关注。

考虑到亚太地区占全球人口的60%以上，亚太地区占全球交易量的三分之二也就不足为奇了。

亚太地区整体电子化程度仍落后于其他地区，仅为21%(尽管自2012年以来增长了一倍多)，这一事实表明，该地区仍有持续增长的潜力。

正如在中国等市场上看到的那样，从现金转移到电子化，将成为全球电子化的最大单一原因。

在过去五年里，中国电子化的比例增长了十倍多，从2012年的4%增长到2017年的34%。

与此同时，北美已成为首个通过电子方式完成一半以上交易的地区。以人均每年450次电子交易为例，它在这方面远远领先于其他地区。

与此同时，瑞典和挪威等个别欧洲国家的现金交易不超过20%，人均每年产生520笔非现金交易。

数字化景观的转变

替代支付解决方案和数字商务的日益普及，进一步推动了电子化趋势。2017年全球数字商务交易额超过3万亿美元，到2022年将增长一倍以上。

亚太地区已经占据3万亿美元的一半以上，由于中国市场的快速增长，到2022年，亚太地区的份额将增加到近70%。

移动商务(包括应用内支付和移动浏览器支付)是推动数字商务强劲增长的主要因素，原因包括智能手机的普及、消费者日益转向在线购物以及网络带宽的改善。

截至2017年，移动商务占全球数字商务销售额的48%，预计到2022年将达到70%(增长两倍至4.6万亿美元)。

消费者和商家都越来越喜欢基于应用程序的商务和应用程序内支付，零售商加大了对具有创新用例的移动应用程序的投资，为客户提供全方位的购物体验。

从全球来看，移动应用占2017年电子商务总量的30%以上，预计将在所有地区继续保持强劲增长(见图4)。

店内商业的前景因国家和地区而有很大差异：在拥有近场通信基础设施的国家中，按需付费将推动增长;

在美国，店内应用程序的使用将随着消费者使用提前订单的增加而增长;

在新兴市场，新的支付解决方案的引入将影响人们的支付方式。

在美国，亲身使用数字钱包的人数将以每年45%的复合增长率增长，到2022年将达到每年近4000亿美元的流量。

虽然大部分的增长预计将通过像Apple Pay这样的钱包来实现，但是像星巴克和沃尔玛这样的自有品牌钱包也将继续流行。

然而，即使有了这些收益，到2022年，数字钱包在美国个人销售点支付中所占的比例也将不足10%。

缺乏无处不在的商家接受度仍然是一个障碍，还有一部分消费者不知道如何在销售点使用手机支付。

在英国，2016年使用移动设备进行的非接触式交易共计3800万笔(约合3.58亿美元)。虽然这在绝对值上很重要，但它只占店内支付的1.2%，显示出巨大的增长机会。

中国在这方面处于领先地位，已经有40%的个人消费在移动数字钱包上。

然而，与美国不同的是，几乎所有这些都是通过支付宝和微信支付等闭环系统实现的。预计到2022年，中国的这一比例将继续上升到近60%。

在同一地区，日本仍然是一个很大程度上尚未开发的市场。

研究发现，在所有年龄段的日本消费者中，仍有近70%的人喜欢在店内购物时使用现金，这主要是出于对移动支付安全方面的担忧。

然而，有趣的是，尽管人们更喜欢现金，但像Suica这样的预付卡解决方案在日本得到了广泛的应用。

在本报告的第三部分，我们将更深入地研究数字景观。

流动性因素因地区而异

交易基本面强劲,全球流动性收入(包括当前账户,事务性的储蓄账户,透支,和信用卡贷款净利息收入)贡献了大部分的2017年的增长,并将继续代表相关收入总额的大约一半(见图5)。

这种增长(2017年为15%,相比之下,从2012年到2017年平均6-7%)是平衡增长和息差扩张的结果。

经常账户存款(8%)和与支付相关的贷款产品(如透支和信用卡) (4%)在2017年都有增长。

从本质上讲，息差的故事更为微妙和显示出地区差异。

全球贷款利润率出现收缩，部分原因是早些时候巴西的监管行动。

然而，经常账户余额的利润率在全球范围内扩大了，而且由于它们是信贷余额的10倍，综合效应是有利的。

尽管如此，在欧洲的流动性收入下降之后，亚太地区占全球流动性收入增长的95%，原因是该地区经常账户余额过高，且利率较高。

与此同时，北美和拉丁美洲(巴西除外)2017年的净利息收入有所上升。

持续增长的机会

预计到2022年，全球支付收入年均增长9%，这意味着金融机构和其他金融服务公司可获得的净新增收入约为1万亿美元。

尽管近三分之二的新收入将在亚太地区创造，但在拉丁美洲和欧洲、中东和非洲地区，将出现大约2000亿美元的新机会(见图6)。

全球新增收入中，约有一半将来自交易增长(包括国内和跨境交易)和相关费用，这为越来越开放的银行业格局中规模更大的企业集团带来了机遇。

这类收入来源比那些由利率和账户流动性驱动的收入来源更具有可持续性和可预测性，目前这类收入来源约占收入总额的50%。

截至2016年，商业支付收入超过了消费者收入。更具体地说，企业对企业(B2B)支付的重要性继续上升。

在本报告的第三部分中，我们将探讨全球交易银行在职者如何在日益数字化的环境中保持领导地位。

中国将继续是亚太地区乃至全球收入增长的驱动力(尽管增速低于近年来的增速)。

按照目前的费用水平，到2022年，仅中国就将产生5000亿美元的年度净支付收入，这是所有非亚太国家的总和。

尽管中国仍将占据亚太地区新增收入的五分之四，但在会计相关流动性和电子交易收费的推动下，印度和印尼等国也将在增长中贡献更大份额。

另一个令人鼓舞的迹象是，亚太地区新收入的构成正在转向更可持续的交易来源，而不是由流动性驱动的。

到2022年，亚太地区将加入EMEA和北美的行列，通过收费产生大部分的支付收入。

预计到2022年，全球支付收入将达到2.9万亿美元，占银行业总收入的很大一部分。

自然，增长将不均衡地按国家、行业和设备(零售与企业，以及两者中的子群体)分布。例如，在欧洲、中东和非洲地区，支付将继续占银行收入的四分之一。

与此同时，中国和其它亚洲经济体迅速增长的支付市场，将推动支付占据亚太地区银行业收入的一半以上——这一比例拉丁美洲近年来已经达到了。