“债券之父”冈拉克：MMT为大规模刺激计划辩护不合理

被称作“债券之父”的DoubleLine Capital的首席执行官杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)称，越来越受欢迎的现代货币理论(MMT)得到了进步主义者的支持，并称MMT太疯狂。

管理超过1230亿美元资产的冈拉克周二向投资者说到，MMT完全是胡说八道，但却被用来为大规模的刺激计划辩护。现代货币理论家认为美国政府支出和必要的赤字应该用于满足目前美联储的全面就业和通胀要求。根据该理论，可能不需要提高税收来支持所有支出，因为政府可以不断印钞，通胀是政府支出的主要制约因素。关键是，一些经济学家和民主党政治家也支持MMT，但也受到了激烈的批评。

现代货币理论的主要支持者、纽约州立大学石溪分校经济学教授斯蒂芬妮·凯尔顿，在2016年民主党总统候选人提名中为美国参议员伯尼·桑德斯( Bernie Sanders )提供建议，美国国会议员代表亚历山大·奥卡西奥·科特兹(Alexandria Ocasio-Cortez)也对此理论表示支持。然而，当经济衰退时会发生什么?冈拉克抛出这样一个问题，称 MMT是荒谬的，可能会影响长期债券的发行。如果美国在2020年陷入经济衰退，并发生在下一届总统大选之前，MMT可能会受到热烈欢迎。民众对美国的一些政策产生了不满情绪，自由主义者要求对富人征收更高的税收，并增加政府支出以促进经济平等。冈拉克表示，大学贿赂丑闻强化了民粹主义的叙述。

美国联邦当局周二逮捕了数十人，这些人帮助富有的美国人将其孩子送进耶鲁大学和斯坦福大学等精英大学，这些涉案的美国富人包括女演员费利西蒂·霍夫曼和洛瑞洛·夫林以及一些财务高管。在金融领域，美国很多投资机构都没有做出很多声誉好的事情，让富人的利益最大化，一些高等教育资源也倾向他们，这真的非常可怕。另外，美国司法部门周二召开发布会，公布美国史上最大的大学招生诈骗案，包括演员、商业领袖等50人被指控，涉案金额高达2500万美元

冈拉克表示，大学贿赂丑闻真的有助于美国进步主义者、美国民主党参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)这一类人群。上周五，沃伦发誓要打破亚马逊公司、Alphabet公司和脸书公司的垄断行为，如果当选美国总统将会促进技术领域的竞争。就美国股市的涨势来说，冈拉克仍然认为美国股市处于熊市。去年和今年的美国股市仍处于熊市中，今年股市可能再次走低。

市场反弹源于美联储政策的“180度”转向，美联储正在摆脱紧缩政策。美联储可能会在资产负债表上保留3.5万亿美元的资产，可能在今年晚些时候停止缩表计划。除了美联储之外，没有任何人可以大量购买看起来可能具有前景的美国国债。