印度CEO带错路美国供应商又坑爹 诺基亚5G掉队股价1天暴跌25%

身为曾经的通讯霸主，诺基亚对于全球通讯技术的进步连续出现了让人吃惊的误判——继3G时代手机业务一落千丈后，5G到来之际，其老本行通讯业务掉队的势头也愈发明显。

芬兰当地时间10月24日，也就是诺基亚公布其最新一季度利润大幅下跌的业绩次日，他们在赫尔辛基的股价一度暴跌25%。1天之内股价跌去1/4，这是什么概念?至少在全世界都是相当罕见的，这也是他们自1991年之后，将近30年的最大跌幅。

不仅当季业绩受影响，诺基亚还下调了一直到2020年的利润预期，并且宣布暂停未来6个月内的派息行动。

怎么会这样?

诺基亚的印度裔CEO拉吉夫·苏里(Rajeev Suri)将其归咎为3点：安装5G设备价格昂贵、市场——尤其是在中国市场——销售惨淡，还有2016年收购阿尔卡特-朗讯对公司财务持续造成了巨大负担。

5G设备昂贵、销售下滑、收购阿尔卡特-朗讯，看似3件不相干的事，实际上都是一件事。说到底，这实际上都可以归咎于以苏里为首的管理层对技术发展的判断失误。

2016年初，诺基亚以156亿欧元的价格收购了阿尔卡特-朗讯。做出这一收购决定，诺基亚主要是看上了后者在固定电话和核心网络技术方面的深厚的技术积累。但这同时也产生了一个问题——阿尔卡特-朗讯本身也有关于通讯的技术积累，如果不想浪费，就要考虑2家公司技术整合的问题。考虑到2家公司的规模，这是一项艰巨的任务。

于是在当时，苏里做出决定：诺基亚未来将押宝现场可编程门阵列(FPGA)芯片。这是一种可以在设计完成后重新配置和重新编程电路，具有较好的通用性。与之对应的是所谓的专用集成电路(ASIC)。

在近年的集成电路领域，“FPGA是未来”的呼声一直很高。 诺基亚也信心满满地认为，FPGA将带来灵活性和上市时间的优势。

然而，通用性和性能是一对不可调和的矛盾。FPGA在灵活性上固然有优势，但要达到同样的性能，FPGA需要比ASIC芯片更高的配置，也就意味着更高的成本。换句话说，和其他厂商相比，诺基亚的5G设备盈利能力更低。

这点已经在诺基亚最近的第三季度财报中体现了出来。财报显示，该司网络业务毛利率较上年同期下降了5个百分点，仅为29.1%。同期的爱立信网络部门毛利率从41.3%上升至41.6%。

雪上加霜的是，芯片供应链方面又传来了不利消息。苏里在财报会议上告诉分析师:“从成本角度看，这(FPGA)不是最高效的……而且不可否认的是，某家供应商也让我们失望了。

关于具体是哪家供应商，虽然官方并未透露，但MKM Partners的分析师迈克尔•杰诺韦塞(Michael Genovese)会后表示，那家出了问题的供应商迟迟未能提供低成本的10nm芯片。这点不免让人浮想联翩，不由得会想起那家近年来10nm制程产品多次跳票的半导体巨头。

巴克莱分析师安德鲁·加德纳(Andrew Gardiner)的说法更加直白，他在谈到诺基亚5G芯片组ReefShark的问题时，直指英特尔是罪魁祸首：“ReefShark和英特尔10nm制程之间存在问题。” 苏里没有对这一言论作出反驳，而英特尔也没有回应记者的置评请求。

在管理层决策失误+供应链不给力的双重打击之下，诺基亚股价崩盘实属意料之中。杰诺韦塞嘲笑道，投身基于FPGA的5G硬件的决定是“目光短浅的”，并表示其对利润的负面影响可能会持续到明年全年。

意识到失误后，诺基亚从去年底开始转型，重新投入ASIC芯片的怀抱。但这种转型不可避免将带来研发成本的大幅增加。