中国半导体三大核心环节，哪个最接近世界级？

设计、制造、封测，三大半导体领域之中，我国和国外最接近的是哪个领域?

设计可能是最多人想到的，毕竟在大众熟知的手机芯片领域，华为麒麟系列芯片是可以和高通、苹果掰掰腕子的存在。

但实际上，封测是中国大陆芯片领域目前最具竞争力的环节。

这个领域平时少有人关注，主要是相较于其他环节，封测算是 “劳动密集型”产业，技术含量和资本含量略低——当然只是相对而言——也不太容易被国外卡住。正是在这种环境中，中国企业“闷声发大财”，获得了巨大进步。

未来，封测可能是大陆在半导体行业登顶的第1个大环节。

1、落后，又不落后

半导体封测实际上是封装和测试的合称。虽然是2个环节，但其工序有延续性，而且往往也在同一个工厂内完成，所以一般将其统一起来。

芯片封装是利用薄膜技术细微加工技术等，将芯片连接到一块基板上并加以固定，随后用可塑性绝缘介质灌封，制造出成品芯片的过程。

封装的意义在于，因为前一个环节制造出的芯片小且薄，如果不在外施加保护，非常容易刮伤。此外，在过去工艺不佳的情况下，因为芯片尺寸微小，如果不加上一个大尺寸的外壳，不容易人工安放到电路板上。我们日常看到的，实际上都是这样套了个壳子的芯片。

测试顾名思义，就是对已经完全成型的芯片进行最后的测试，通过后就能打包发货了。

从上世纪60年代半导体行业诞生至今，封装技术大体经历了5个阶段，如下图所示：

在业内还有一种更常用的分类，以是否存在焊线为标准，将封装形式分为传统封装和先进封装2种。

前者大致上包括第一、第二阶段的封装技术，第三、第四阶段及之后的归入后者。

可以看到，由于芯片逐渐深入到越来越多行业的方方面面，种类复杂，与之适配的封装形式也花样繁多，看得人眼花缭乱。

不过，如果不是业内人士，实际上不用太关心图中的各种名称。

只需要知道，全球半导体封装行业大体上正处在先进封装的成熟期，大陆封装企业则大多以传统封装技术为主——但并非全部。

此外，行业的头部玩家已经开始向第五阶段发力，抢夺未来的技术高地。

从传统到先进，大体上遵循2个原则：

要么越来越小，使封装接近芯片尺寸大小，比如FC、WLCSP、Fan-Out 等;要么功能性越来越强，强调异构集成，在系统微型化中提供多功能，如SiP、3D封装等。

在这方面，中国大陆企业非常值得说道说道。但在这之前，还是先看看市场的总体发展情况。

2、“三分天下有其一”

根据全球集成电路市场结构，设计、晶圆、封测三大环节的合理占比为3:4:3。

但在大陆，由于早前业内重点关注设计和制造领域，封测环节的占比实际上一直在下滑。

自2012年至2020年，中国大陆集成电路销售规模从2162亿元增长至8848亿元，年均复合增长率为 19.26%。

而大陆封装测试业的市场规模从2012年的1034亿元，增长至2020年的2509.5亿元，复合增速为11.72%，增速落后于行业整体增速。

2021年，大陆集成电路产业销售额为10458.3亿元，其中设计业销售额为4519亿元，制造业销售额为3176.3亿元，封测业销售额2763亿元，封测业占比进一步下降至26.4%。

但这只是相对的，不代表大陆封测行业落后。

放眼全球，2011年至2020年，封测市场规模从455亿美元增长到594亿美元，年复合增长率仅为3.0%。显然，大陆动辄10%以上的增速是远远领先于国际同行的。

前面说过，相对于其他环节，封测行业技术壁垒和国际限制较少，再加上近年终端电子产品需求旺盛，几轮大规模企业并购过后，中国已经算是全球半导体封测领域的主要玩家了，甚至可以说是“三分天下有其一”。

不过这“三分”并不平均，而是有强有弱。

总体来看，全球10强的委外封测公司占了市场77.51%的份额，5家中国台湾企业市占率为40.7%;

中国大陆3家(长电科技、通富微电、华天科技)，市占率为20.1%。

美国在这方面落了下风，只有1家安靠(Amkor)，市占率为13.5%。

另外新加坡还有1家联合科技(UTAC)，市占率为3.2%，占比较小。

作为对比，在2017年时，中国台湾封测企业市占率为40.8%，中国大陆为19.1%，美国为15%，新加坡2.5%，剩下的是其他厂家。我们往前小小进了一步，美国则往后小小退了一步。

前面提到，中国大陆封装企业并非全部都以传统封装技术为主，指的就是长电科技、通富微电、华天科技这3家巨头。

甚至于早在2017年，长电科技的封装技术专利数量已经在中国和美国同时拿下了第1，其中先进封装技术专利占比超过67%。

这3家作为大陆封装企业第一梯队，具备部分或全部第四阶段封装技术量产能力，同时在第五阶段晶圆级封装领域进行技术储备或产业布局，和世界一流已经不存在代差。

在他们之后，第二梯队企业产品以第一、二阶段技术为主，并具备第三阶段技术储备，这类企业大多为大陆区域性封测领先企业。

第三梯队企业产品主要为第一阶段通孔插装型封装，少量生产第二阶段表面贴装型封装产品，这类企业以众多小规模封测企业为主。

尤其值得一提的是，我国头部封装企业在先进封装技术上处于领先态势。

根据Yole的数据，2021年先进封装的市场规模约为350亿美元，先进封装占全部封装的比例约为45%。而长电科技、通富微电先进封装营收占比分别60%、70%，高于全球水平。

华天科技近年来在Fan-out以及3DIC封装领域也接连推出了eSiFO等自主研发的创新封装技术。

此外，在各个先进封装平台中，3D堆叠、嵌入式(Embedded die)封装和扇出型(Fan-out)封装将以最快速度增长。

而长电科技此前的财报恰好提到，“Fanout(eWLB)和 SiP 成为本公司两大先进封装技术的突出亮点，不仅在技术上而且在规模上都处于全球领先地位”，在当前先进封装技术领域抢占了先机。

此外，通富微电之前收购了AMD中国持有的苏州、槟城工厂，引入了这2个工厂的先进倒装芯片封测技术，可提供包括Bumping、WLCSP、FC、BGA、SiP等先进封装技术;华天对Unisem、FCI等的并购，在获取大量优质国际大厂订单的同时，也完善了Bumping、SiP、Flip-Chip、MEMS等先进封装技术的布局。

未来，在新兴市场和半导体技术的发展带动下，全球封装测试市场有望继续向着小型化、集成化、低功耗方向发展，先进封装将得到越来越多的应用。

Yole预测，先进封装的全球市场规模到2025年将增长至420亿美元，在全部封装的占比将增长到49.4%，成为全球封装市场的主要增量。

综合考虑本土企业在技术上的优势，以及本土市场结构存在优化空间，我国封测行业有望迎来进一步发展。

3、中企的“金元攻势”

可能不少人会疑惑，为何在半导体其他领域上落后，中企却能在封测这方面突破得如此迅速?

一方面，之前也说过，半导体封测是整个行业中技术含量相对较低的环节，外国企业的技术壁垒较低;

另一方面，技术壁垒低也导致外国很少在这方面下功夫“使绊子”，中国企业前几年得以开展“金元攻势”，收购了不少境外优良资产。

其中，最典型的就是长电科技“蛇吞象”，跨境收购原先全球排名第4的新加坡上市公司星科金朋。

2015年1月，长电科技对外公布了将要约收购星科金朋的消息，交易金额达到7.8亿美元，引起全行业巨大反响。

财报资料显示，星科金朋2013年营收为15.99亿美元，在全球封测领域排名第4，而长电科技营收8.5亿美元，只有星科金朋的一半左右，排名全球第6。显然，长电科技单凭一己之力难以完成此次收购。

在这背后，“国家队”出了大力气。首先，这7.8亿美元全部是现金，里面长电科技仅出资2.6亿美元，其他都体现了国家力量——集成电路产业基金，也就是俗称“大基金”出资3亿美元，中芯国际的子公司芯电半导体出资1亿美元，还有中国银行贷款1.2亿美元。

最终，长电科技得以吞下星科金朋，一跃成为全球前3的半导体封测企业。

更重要的是，这次战略并购使之获得了星科金朋在中国台湾、韩国、新加坡的多个工厂以及全部先进技术(主要包括SiP、eWLB、TSV、3D封装、PiP和PoP等)。同时，星科金朋在欧美地区的销售额占比较高，有助于长电科技顺利打开国外市场。

三巨头中的另外2家——通富微电和华天科技也不乏大手笔并购案例。

通富微电2016年4月，一举出资3.71亿美元收购了AMD苏州和AMD槟城两家封测厂85%的股权，并购之后更名为通富超威苏州和通富超威槟城。

这2家工厂原本就是AMD大部分产品的封测工厂。收购完成后，通富微电不仅获得了其工艺和研发能力，也继承了之前的业务，与大客户AMD深度绑定。2019年，来自AMD的订单为通富带来了40.77亿营收，占通富全年营收的49.32%。

华天科技于2014年12月与美国FCI公司签署了《股东权益买卖协议》，2015年完成股权交割。公司旗下的封装测试产品有12大系列200多个品种，集成电路年封装能力达到100亿块。

4、政策扶植未来

为推动我国集成电路封测行业良性发展，国家相继出台了一系列鼓励扶持政策，从税收、资金、人才培养等多方面扶持和推动集成电路产业的发展。

下图汇总2020年1月以来全国和重点省市集成电路政策：

目前，全球半导体产业整体成长放缓，全球半导体面临结构调整和产业链产能的重新分析。从产业转移的角度来看，目前大部分集成电路封装企业已经将生产线转移到亚洲，随着代工模式的兴起，我国封测企业将有更多的机会。

前瞻经济学人APP 产业观察组

更多行业研究分析详见：

[1]《2022-2027年中国集成电路封装行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，前瞻产业研究院

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