日赚一个小目标！“宁王”Q3净利润再超百亿，还将推出超充电池新技术【附宁德时代企业分析】

图源：摄图网

10月19日，锂电龙头宁德时代披露三季度报告，公司第三季度实现营业收入1054.31亿元，同比增长8.28%；归母净利润104.28亿元，同比增长10.66%。公司前三季度实现营业收入2946.77亿元，同比增长40.10%；归母净利润311.45亿元，同比增长77.05%；基本每股收益7.0958元。公司前三季度计提资产减值准备合计30.97亿元，将减少公司前三季度归母净利润26.29亿元。

去库存加快：宁德时代存货金额大幅下滑。据三季报中披露，从2022年底的766.69亿元下滑至488.84亿元，变动率为-36.24%。“公司持续加强存货周转，优化库存管理；上游部分原材料价格下降。”宁德时代在财报中解释存货金额变动的原因。

市占率大幅提升：根据SNE Research数据，2023年1-8月宁德时代全球动力电池使用量市占率为37%，持续排名全球第一。尤其是除中国之外的动力市场份额达到28%，比去年同期提升7个百分点。其中，宁德时代1-8月欧洲市场份额为35%，同比大幅提升8个百分点。

稳定的盈利能力：长江证券在研报中表示宁德时代国内市场盈利领先，利于份额稳固。该机构分析，从Wh净利来看，宁德时代大体维持0.1元左右，新锐企业中优秀企业在0.02-0.03元，部分已经陷入亏损。在业内看来，稳定的盈利能力将令宁德时代在国内竞争中占据有利地形。

10月20日，根据宁德时代回复近期投资者关系表示：考虑到目前车企端有较大的竞争压力，出于支持客户发展、深化客户合作关系的考量，Q3在动力电池端对车企客户有一些返利安排，体现为对收入的冲减，相应对利润产生影响，但Q3电池整体的单位盈利能力依然相对稳定；叠加明年4C磷酸铁锂超充电池、M3P等新技术和新产品放量，公司在明年的市场竞争中会更具优势。

驱动因素一：新能源汽车和动力锂电池行业的高速发展

回顾宁德时代的成长之路，自2018年6月11日上市以来股价一路上涨，至今三年时间宁德时代已成深市“一哥”，驱动因素之一是新能源汽车和动力锂电池行业的高速发展。

作为全球新能源汽车普及程度最高的国家，根据中国汽车工业协会的数据，2022年我国新能源汽车实现产量705.85万辆，销量688.7万辆，新能源汽车保有量1310万辆;2023年一季度已实现新能源汽车生产165万辆，实现新能源汽车销售158.6万辆，预计未来我国新能源汽车市场将持续保持高速发展的态势。

新能源汽车产业积极向好，对于动力锂电池的需求量也在不断扩张。在国家政策的驱动下，新能源汽车有着广阔的发展前景，而作为核心部件的动力锂电池必将迎来发展的大好良机。

根据中国汽车动力电池产业创新联盟公布的数据，伴随着新能源汽车景气度的持续提升，近两年我国动力电池产量呈高速增长。2022年，我国动力电池累计产量545.9GWh，累计同比增长148.48%。2023年上半年，我国动力电池累计产量293.6GWh，同比增长36.8%;动力电池累计装车量152.1GWh，同比增长38.1%。

驱动因素二：宁德时代受车企青睐，市场份额全球第一

宁德时代市值再创新高的另一驱动因素是宁德时代受车企青睐，市场份额全球第一。据工信部公布的2020年新能源汽车车型有效目录，由宁德时代配套动力电池的车型占比约为50%，是配套车型最多的动力电池厂商。在2021年第一季度宁德时代主要客户中，既有造车新势力蔚来、小鹏、理想等车企，也有上汽、一汽、广汽等一线厂商。

同时，多年来与国际主流车企的紧密合作，与宁德时代达成合作的海外车企主要有特斯拉、宝马、戴姆勒、现代起亚、大众、本田等。2021年一季度，特斯拉的装机量占宁德时代装机比重最高，为24%。

宁德时代动力电池市场份额不仅在中国排名第一，在全球动力锂电池市场也排名第一。全球动力电池的企业竞争呈现以中国的宁德时代、韩国的LG新能源和日本的松下为主的局面。2020年，全年电池装车量累计137GWh，同比增长2.3%，其中宁德时代、LG新能源、松下三家企业的装机量分别为34 GWh、31 GWh和25GWh，共占65%的市场份额。

韩国研究机构SNE Research 发布的数据显示，2021年第1季度全球电动汽车电池装机量为47.8GWh，同比增长127%。宁德时代、LG新能源、松下三家企业的装机量占比达69%。

驱动因素三：全产业链、全球化布局

宁德时代作为动力电池领域的龙头企业，拥有深嵌全产业链的业务布局，包括上游原材料、中游电池正负极、电解液和锂电设备等以及下游电池回收、新能源等环节。

在中游动力电池环节，宁德时代拥有全球化的电池布局，除了在我国的业务布局外，在美国、德国、法国和日本相继成立了子公司。宁德时代的野心远不止电池领域，近些年公司也在加码布局下游市场，如2021年5月27日，宁德时代下属控股子公司时代永福科技有限公司就和中核华原钛白股份有限公司共同设立了白银中核时代新能源有限公司，以推进光伏、风电、储能等综合智慧新能源项目的投资、建设、运营。随着宁德时代全产业链、全球化的业务布局逐渐加深，“宁王”潜力无限。

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