股价跌回三年前！万亿“宁王”，只剩6465亿元【附宁德时代企业分析】

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万亿宁德时代市值“腰斩”，2021年12月3日，宁德时代股价高达382元/股，最高市值一度突破1.58万亿，但是截止到北京时间12月18日宁德时代股价暴跌超5%，股价报146.97元，创下三年新低(2020年同期市值：6755.24亿元)。至此，宁德时代今年跌幅达到了32%，距离2021年历史高点股价已经回撤了近60%，当前市值仅剩6465.27亿元。

当日下降的直接刺激点源于盘中一则消息的发酵：德国由于预算缺口，原定期限2024年底的电动车补贴(C端低于4.5万欧纯电补4500欧)于今日提前结束;法国此前将中国汽车制造商排除在补贴范围外，以支持本土产业链(吸引外资来欧洲建厂)。面对国外的阻力和国内的竞争压力，你觉得宁德时代会迎来新一轮增长吗?

——宁德时代：锂电池业务的布局历程

宁德时代成立于2011年，总部位于福建宁德。2012年公司与德国宝马达成战略合作，正式进入动力电池系统行业。2015年公司收购广东邦普循环科技有限公司，布局锂离子电池产品梯次利用及回收产业链，提供全生命周期服务，并形成产业链循环闭环。2017年公司研发生产的动力电池系统使用量攀升至全球第一并保持至今。2018年6月公司顺利登陆A股创业板在深交所上市。

——宁德时代：动力电池PACK业务的布局历程

宁德时代的核心团队在1999年创办了ATL，成为锂离子电池全球龙头企业，2011年正式创立宁德时代，并且与多家汽车制造厂商达成战略合作伙伴关系， 2020-2022年宁德时代在全球范围内加大布局，2022年初发布了换电服务品牌EVOGO以及组合换电整体解决方案。

——业务结构：聚焦动力电池PACK业务

2020-2021年，宁德时代均以动力电池系统业务为核心。2020和2021年，宁德时代的动力电池系统业务的营业收入占比均超过75%，锂电池材料业务的营业收入占比在13%左右。宁德时代还在储能业务有完善的产业布局，营收占比达到11%，动力电池PACK属于动力电池系统中的环节。

——宁德时代装机量占比保持全球第一

全球装机TOP 10榜单中，中国电池企业占据了6席，累计全球市场份额占比过半，达到51%，加速蚕食日韩动力电池企业市场份额。

其中，宁德时代一家独大，独占据32.1%的全球份额，与第二名LGES市占率的差距拉开了近12个百分点。同时，包括比亚迪、中创新航、孚能科技、蜂巢能源等中国市场占有率均有提升，全球份额扩容。

——宁德时代电池包技术发展分析

以宁德时代为代表的动力电池生产商，自2013年国内新能源商用车逐渐形成市场规模之后，也在通过电芯(提升单体电芯容量)和模组结构迭代(如combo模组集成技术)和电池包结构设计，来推动铁锂电池包能量密度提升，和制造成本的降低。根据行业统计，其大巴车动力电池包的成组效率从早期72%提升至90%左右水平。与此同时，以宇通客车为代表的国内一流电动大巴车生产商，也通过大量运营数据和渐进式的电池包技术优化，积累了丰富的电池PACK经验，在新能源商用车电池包少模组设计领域处于行业领先地位。

宁德时代2019年在德国法兰克福车展发布CTP(Cell To PACK)技术(又名无模组方案)，根据宁德时代披露的信息，该解决方案对于提高电池质量密度和体积能量密度，效用明显，并大幅降低动力电池的制造成本。

在中国科学院院士、清华大学教授欧阳明高看来，新能源汽车产业的持续高质量发展离不开创新引领，中国动力电池可持续发展的关键同样在于技术创新。只有持续为动力电池行业注入新的血液，才能让中国新能源汽车技术一直向前奔跑。

欧阳明高表示，目前安全电池已经做到了产业化，为动力电池和储能电池提供了新方法。我们正在开发下一代智能电池，将安全技术、智能技术全部结合起来，预计在2025年左右产业化。全固态电池也在研发之中，预计在2027年—2030年间可以规模产业化。

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