茅台1935批价跌破800元大关，渠道商已价格“倒挂”！去年销售额破百亿，专家称是千元价格最具竞争力超级大单品【附白酒行业现状分析】

（图片来源：摄图网）

6月21日，据酒价参考数据显示，茅台旗下的战略性单品——茅台1935的批发参考价今日跌破800元/瓶大关，报780元/瓶，已经出现价格“倒挂”的情况。据了解，茅台1935采用合同量计划内外有别的进货模式，其中计划内价格为798元/瓶，计划外价格为1088元/瓶。

过去，茅台1935批价长期稳定在千元水平，成交价则维持在1200元左右，终端团购零售价也保持在1188元的合理价位。

公开资料显示，茅台1935是贵州茅台战略性单品，2022年1月正式推出。2023年，茅台1935实现百亿营收，从0到百亿，茅台1935仅仅用时700天。在短短两年多的时间里，茅台1935凭借其卓越的品质和营销策略，赢得了市场的广泛认可，并斩获了包括2024意大利A'Design Award设计大奖赛“金奖”、美国Muse国际创意大奖2024缪斯设计奖最高荣誉——铂金奖在内的多项国际大奖。北京正一堂战略咨询机构董事长杨光表示茅台1935具有超强张力，是千元价格带拥有绝对增长潜力、最具竞争力的超级大单品。

然而，面对市场的变化，茅台1935也未能幸免。业内专家分析，此次价格下滑可能与市场整体消费趋势、消费者购买意愿以及市场竞争格局等多重因素有关。

作为白酒中的硬通货，飞天茅台的价格也在下跌。飞天茅台散瓶批发价从2420元下跌到2230元每瓶，整箱装飞天茅台单瓶价格也从2695元下跌到2550元。而过去，飞天茅台的价格动辄3000元以上，且一瓶难求 。

2022年，茅台酒品牌价值位居全球烈酒品牌第一

根据英国Brand Finance发布的《2022全球烈酒品牌价值50强》榜单显示，中国白酒品牌在榜单中占据了6个席位。茅台酒以429.05亿美元的品牌价值位居全球烈酒品牌第一，五粮液、泸州老窖、洋河分别位居全球烈酒品牌第二名、第三名、第四名。轩尼诗以51.62亿美元品牌价值位居全球品牌第五名。

中国白酒产业链生态图谱

在上游领域，我国白酒生产主要原料为高粱、大米、玉米等谷物农产品，由于我国是农业大国，相关原料供应充足。一些代表性的企业如北大荒、新赛股份、金健米业等主导着相关原料的种植。在包装材料领域，主要分为纸制品包装制造和玻璃陶瓷瓶制造。纸制品包装制造领域代表企业有裕同科技、合兴包装、景兴纸业、万顺新材等；而白酒玻璃陶瓷瓶制造领域代表企业有瑞升玻璃、晶玻集团、宜宾环球集团、华联瓷业等。

在中游白酒生产领域，随着我国白酒消费的不断提升，我国白酒种类也在不断丰富，目前来看，以浓香型白酒为主的生产企业居多，代表企业有五粮液、泸州老窖、洋河股份、剑南春等。

在下游消费市场，白酒批发与零售业通过直销或经销商代销等方式将白酒产品最终销售至终端消费者，主要参与者即大众消费者。

白酒产量呈现逐年下降的趋势

根据国家统计局数据，2016-2022年，中国白酒(折65度，商品量)产量呈现逐年下降的趋势。2022年，中国白酒(折65度，商品量)产量为671.2万千升，同比下降6.20%。这也是自2017年以来全国白酒连续第六年下跌，与2016年产量相比几乎“腰斩”。而2023年1-7月，中国白酒(折65度，商品量)产量为236.7万千升，同比下降13.3%。

据国投证券发布的研报指出，由于高端需求疲软和茅台发货结构等原因，茅台批发价持续震荡下跌，市场担心可能会出现金融属性反噬现象，即跌价预期不仅会削弱投资需求，还会促使部分收藏产品涌入市场。

国泰君安证券的研报表示，茅台批价变化整体上受供需结构和金融属性的共同推动，其价格是一种重要信号，对股价和估值具有支撑作用。“白酒行业目前呈现低现实与低预期结合的特征，行业预期尤其是茅台批价经过一系列调整将与经济更为匹配、重新达到稳态。”

前瞻经济学人APP资讯组

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国白酒行业市场需求与投资战略规划分析报告》

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