飞天茅台价格涨回到2210元！任泽平发声：需求减弱和购买力疲软是暂时的，相信茅台定会穿越周期【附白酒行业前景分析】

（图片来源：摄图网）

中国白酒行业的“风向标”和“晴雨表”——茅台酒，其价格走势成为业界的关注焦点。特别是以飞天茅台为代表的茅台酒价格出现连续下跌，在业界引发了不小的骚动。

近日，著名经济学家、泽平宏观创始人任泽平接受“酒业家”采访。谈到茅台酒的市场价格有所波动，他认为茅台酒的价格波动属于市场正常现象，应当理性看待。相信茅台定会穿越周期，带来岁月的回馈。

任泽平认为，受就业和收入预期影响居民消费意愿和购买力较为疲软，以茅台酒为代表的高端消费品也受此影响。同时，渠道与电商之间的博弈也导致市场抛压增大，给茅台酒的价格带来了压力。然而，他强调茅台是时间的朋友，具有长期价值。

任泽平指出，茅台酒的产量具有稀缺性和高质量，这使得它具备了极高的收藏价值。且时间越久价值越高，这是茅台能够穿越周期的底气。此外，茅台还拥有非常成熟的商业模式和稳固的护城河，现金流充裕，短期波动不会改变茅台的价值和市场地位，长期来看茅台酒仍将保持竞争优势。

飞天茅台跌了这么久，终于上涨了。6月26日，今日酒价披露的最新参考价显示，24年飞天茅台散瓶批发参考价有所上涨，从前一日的2150元涨至2210元。同时，原箱的24年飞天茅台的批发参考价也涨至2490元/瓶，较前一日的2450元/瓶有所上升。

此前，面对茅台酒价格的持续下跌，市场反应不一。多位飞天茅台酒黄牛党表示已经暂时停止回收飞天茅台，而广东地区的多家典当行也决定暂停接受茅台酒的典当业务。

我国白酒行业是一个拥有悠久历史和丰富文化底蕴的产业，白酒作为中国特有的传统饮品，在国内市场拥有着广泛的消费群体和深厚的消费基础。随着经济的发展和消费水平的提高，白酒行业也在不断创新和发展，推出了更多种类和口味的产品，满足了消费者多样化的需求。同时，国内白酒企业也在不断提升生产技术和品质管理水平，积极拓展国际市场，将中国白酒推广到全球各地。

目前白酒共十二大香型

1989年，在合肥举办的第五届全国评酒会是最后一届，共评出了十七种名酒，包括茅台酒、汾酒、五粮液、洋河大曲等。与此同时，随着白酒研究的深入，白酒的香型矩阵也逐渐完善，从原先的四大香型逐渐扩展为包括清香型、浓香型、酱香型、米香型、凤香型、药香型、豉香型、芝麻香型、特香型、老白干香型、兼香型、馥郁香型共十二大香型。

2021年，贵州茅台和泸州老窖的产能利用率远最高

根据2021年财报显示，贵州茅台和泸州老窖的产能利用率远高于同行。茅台酒制酒车间设计产能为4.27万吨，实际产能为5.65万吨，产能利用率达132.32%。而贵州茅台整体产能利用率达113.84%。泸州老窖2021年设计产能和实际产能均为17万吨，产能利用率为100%。

中国白酒消费的年龄分布：21-30岁占比提高

从白酒消费的年龄分布来看，2021年上半年至2022年上半年，31-40岁消费者依然是购买的主要人群，占比接近一半；而从白酒消费的年龄变化来看，2022年上半年，大部分年龄段的消费比例减少，而21-30岁消费者的比例有所增加，从2021年上半年的20%增加到2022年上半年的23%。

白酒行业销售规模预测

据《中国酒业“十四五”发展指导意见》，预计到2025年，白酒行业规模以上企业销售收入将达到9500亿元，比“十三五”末增长62.8%，年均递增10.2%。进一步测算，根据年均复合增长率，到2028年白酒行业规模以上企业销售收入将达到12714亿元。

茅台作为白酒行业的价格标杆，其降价趋势进一步拉低了其他白酒产品的价格，引发了行业内部对高端白酒提价逻辑的担忧，以及对上市公司业绩增长放缓的预测。中国酒文化品牌研究院专家欧阳千里指出，市场情绪低迷，拍卖会冷清、典当市场调整等迹象显示了市场对茅台酒价值重估的动态。但总体而言，茅台批价下跌多为需求因素，厂商通常会采取积极措施应对。预计本轮恐慌情绪释放后，茅台酒价格将逐步稳定，当前价格向下空间相对有限。

国泰君安指出，根据历史复盘，茅台价格对股价和估值具有支撑作用，公司已采取积极措施，预计茅台批价即将进入新的平衡状态。光大证券指出，短期茅台价格波动可能导致龙头企业2025年收入增速预期下调，仍可能影响板块情绪，但考虑到茅台当前股息率以及2025年双位数增长的确定性，从长远角度看，股价回调将提高配置价值。

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更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国白酒行业市场需求与投资战略规划分析报告》

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