一篇创业者读得懂的股权激励干货｜菁财见解

作者|K先生  来源|菁财资本（ID：jcziben）

现如今，股权激励的概念已被越来越多的创始人，特别是80、90后的老板们所接受。在所有的新经济创业公司里，股权激励几乎成为了标配。

而且现在的90、00后的优秀员工，也都希望可以成为公司的股权激励对象，努力打拼后和老板一起上市敲钟，实现财务自由。

而作为公司创始人，一般不需要也不应该亲自操刀制定股权激励方案，交给专业的人做专业的事即可。但对于股权激励有所了解，特别是掌握正确的思维方式却是创始人的必训课。

因此，区别于市场上一板一眼的专业书籍和严谨学术文章，本文力争用相对容易理解的表达和简洁的篇幅，总结股权激励最核心的思考决策点，或许更能符合很多创业者的实际需求。

先了解一个大原则：股权激励一旦实施，肯定会对公司的全体股东等利益相关方产生重大影响，因此监管部门就会对“如何实施股权激励”做一定的要求和规范性指引。同时，根据公司的发展阶段不同，要求的深度和广度肯定也是不同的。

一般而言，公众公司实施股权激励计划，需要遵守的规则比较多，实施流程和信披等要求更严格，而创业公司受规范制约的就少很多。

但在老K看来，上市公司关于股权激励的很多限制性要求，其实并非空穴来风，背后都有其深刻的科学道理，因此一般公司参考借鉴也是有意义的。

概括来讲，股权激励方案最核心的思考决策点有：定模式、定来源、定对象、定标准、定价格、定数量。

01

定模式

实践中，最常见的激励工具其实就两种：期权、限制性股份（股票）。

1、期权（股票期权）指：挂牌公司授予激励对象在未来一定期限内，以预先确定的条件购买本公司一定数量股份的权利。既然是权利，激励对象未来可以自主决定是否真的要买。

2、限制性股份（股票）指：激励对象按照股权激励计划规定的条件，获得部分权利受到限制的本公司股份（股票）。一般都是未来激励对象达到公司考核要求后，限售股才可以变成正常自由转让的股份（股票）。

注意：二者关于获得股份（股票）的时间、实际出资的时间、获得收益的来源等，都是不同的。

此外，持股的方式可分为：直接持有、通过持股平台（合伙企业为主）间接持有。而具体选择哪种形式，通常需要考虑如下因素：激励效果强弱、流动性、税负问题、控制权问题、资本运作影响、便利程度、管理成本等。

02

定来源

一般，激励股份（股票）的来源分：1、向激励对象发行股票；2、回购本公司股票；3、大股东转让。

因此，老板需要先想清楚，是准备增发股份，还是出让自己的一部分原始股。

其中，增资扩股，涉及增加企业注册资本，会影响原股东持股比例，买股票的钱会进入到公司账户。

而老股转让，不用新增注册资本，也不影响其他股东股权比例，买股票的钱则是给出让老股的大股东的，但要注意下，这种形式大概率会涉及个人所得税问题。

03

定对象

如何选对人，一直是股权激励的核心问题。据统计，在股权激励失败案例中，60%以上都和选错激励对象有关。

通常来说，激励对象是对公司未来发展有直接重大贡献潜力的人才，一般是公司的高管、核心技术人员等。原则上，大股东是不需要（不应该）再通过股权激励来激励自己好好干活的，毕竟公司都是你的。

当然，如果监管部门认定这人“不行”，那上市公司肯定也是不能激励的。此外，一些特殊岗位人员，如负责监督性质工作的监事、独立董事，自然不能是激励对象。

老K建议，一份成功的股权激励方案，一定能让全体员工都感受到公平。因此，记得在人员确定之后，把方案、名单以及确定的标准等，向全体员工公示。

04

定标准

一般，公司对于被激励对象，都会设置一些行权的考核指标，包括公司层面的业绩指标、激励对象个人层面绩效指标。

不过，这里的指标不一定是财务指标，也可以是和企业高度相关的，如完成多少件专利技术研发、完成多少个商铺资源开发等等。

本质上来讲，股权激励是助力公司战略目标达成的重要工具，因此设置科学合理的指标非常关键，总之要能够符合公司的实际情况，有利于促进公司竞争力提升。

当然，考核也一定要接地气，因此制定标准时，要记得要符合SMART原则。

05

定价格

有件事强调一万遍都不为过，给激励对象的股份（股票）绝对不能白送！人的天性在于，免费的东西就不珍惜。

至于具体的定价理论，从0到公司公允价值之间的都ok，毕竟你总不能倒贴钱给，也更不可能让激励对象高于市价买入。

还是那个大原则：普通私人公司，以老板的想法格局为主；公众公司会有些限制性规定，需要根据要求进行。

而在实操定价时，公司活跃的二级市场股价（若有）、净资产价格、评估价格、同行业可比价格、外部VC投资价格等，都是重要参照。

不过，低于公允价值⼊股适用股份支付的会计处理，可能对公司当年的盈利情况造成较⼤影响，进而可能影响公司IPO发行的业绩条件，这方面有不少被不专业的机构坑得很惨的企业。

因此，要充分考虑激励的时间、比例、价格，充分测算股份支付对业绩和激励对象纳税的影响，建议咨询专业的会计师或相关服务机构。

值得注意的是，公司不得为激励对象，提供贷款以及其他任何形式的财务资助，包括为其贷款提供担保等。这点其实也很好理解，如果不禁止，那就变成公司出钱买自己的股票了，画面太美，不敢想象……

当然，如果被激励对象说我要还房贷车贷，当下真的没钱买，那大股东个人想支持下小年轻们还是可以的。

06

定数量

一般而言，土豪请随意，新三板挂牌公司管的也非常宽松，累计不超过公司股本总额的30%就行，相比而言，上市公司就比较严格，不能超过10%。

当然，老K觉得，实践中这条上限规定其实影响不大，毕竟需要如此大额激励的还是极特殊情况。反而需要提醒的是，用于员工股权激励的比例不宜太小，否则会失去激励的意义。

小结  

实际上，除了以上关于方案制定的思考决策要点，不得不说股权激励方案的设计是一项非常专业的活动，是科学与艺术的完美结合。

因此，如何从人性、原理和诸多细节等，设计出一个真正符合企业需要的、个性化的股权激励方案至关重要。

编者按：本文转载自微信公众号：菁财资本（ID：jcziben），作者：K先生