Crunchbase：大型车企大手笔投资初创公司 丰田、戴姆勒和大众最活跃

人们谈论Uber及其竞争对手如何颠覆交通运输。然而，可以说，在投资者如何重视运送人类及其物品的业务上，叫车服务的新贵产生了更大的影响。

你知道，有一段时间，汽车运输中最有价值的参与者实际上是制造了很多汽车的公司。

然而，风向已经变了。如今，老牌汽车制造商的市盈率是所有行业中最低的。只有寥寥数个最大的全球品牌的价值高于Uber，后者的增长速度非常强劲，每季度也会损失数亿美元。

这种估值脱节并没有阻止汽车制造商将资金投入运输创业公司和独角兽。从今年为止，汽车制造商支持的融资规模达到了创纪录的水平，或许它可以作为一个激励因素。

那么当投资者重视用于召唤和操作汽车的应用程序和软件，而不是那些汽车的制造商时，会发生什么呢?

为了对估值趋势有所了解，Crunchbase News综合了老牌汽车制造商和资金充足的新参与者进行比较。然后，我们看看哪些老牌的汽车制造商最愿意继续在创业公司和独角兽上进行豪赌。

初创公司VS汽车制造商：如何比较估值

硅谷一向为无利润的初创公司提供极高价值而闻名，在估值方面一直与大汽车公司截然不同。

从市盈率来看，汽车制造商几十年来一直没有受到重视。这说得通。他们的业务具有高度周期性，竞争性，增长受限和资本密集性。话虽如此，由于大量销售和利润丰厚的车型利润率很高，他们成功地提高了市值。

但在目前的牛市中，汽车制造商一直落后于更广泛的指数。大多数公司的市盈率都是个位数。 (相比之下，以科技股为主的纳斯达克100指数平均为26，对于那些增长迅速的公司而言，这一比例高于100并不罕见。)

当你看到叫车汽车和汽车制造商的估值时，差距变得更加极端。

一方面，你有一家像马自达这样的汽车公司，价值约70亿美元，每年销售价值320亿美元的汽车，利润近10亿美元。另一方面，你有一家像Uber这样的公司，价值约700亿美元，其后续收入约为100亿美元，亏损额达数十亿美元。

即使在汽车制造商中，你的经验似乎越少，市盈率就越高。以蔚来汽车为例，这是一家于本月上市的中国电动汽车制造商。虽然该公司在两个月前交付的汽车数量不到500辆，但它的价值仍然高于马自达。而特斯拉，即使在埃隆·马斯克的推文导致股价下跌之后，其市值仍然大致相当于通用汽车。

活跃的投资者

估值差异并未使汽车制造商远离创业投资。事实上，他们加快了交易的步伐。

自从上周发布一篇关于2018年汽车制造商支持的风险投资数量不断上升的文章以来，我们又看到了两笔规模更大的大型汽车投资交易。电动公交车制造商Proterra刚刚在戴姆勒联合牵头的一轮融资中筹集了1.55亿美元。 WayRay是汽车全息AR显示器的开发商，在保时捷领投的一轮中筹集了8000万美元。

在下表中，我们根据它们今年迄今参与的已知风险投资和种子轮次数，对最活跃的汽车制造商投资者进行排名。

融资表明汽车制造商规模与创业投资之间的相关性。丰田、戴姆勒和大众汽车这三家最具价值的公共汽车制造商也是最多产的风险投资者。

我们还发现，并非所有汽车制造商都参与了风险投资领域。例如，菲亚特克莱斯勒(Fiat Chrysler)一直没有参加投资初创公司，更倾向于通过与Alphabet旗下 Waymo的自动汽车合作伙伴关系来吸引硅谷。本田在风险投资方面也不大，尽管它通过Xcelerator计划与很多创业公司合作。

带着收益离开

听起来有过度还原的风险，大局似乎是汽车制造商正在与同样对其他成熟行业造成严重破坏的硅谷公司竞争。初创公司们被授予赔钱许可证，并且随着他们的成长而获得丰厚的回报。老牌的、增长缓慢的公司与投资者对现金流和利润的预期相关联，难以跟上步伐。