红杉资本曹曦：当投资主题形成 最大的红利已经过去了

成功投资斗鱼、懂球帝、万合天宜、快手的曹曦，做VC这一行只用了4年，就成为红杉资本董事总经理。

他说，腾讯产品经理的工作经历，对现在做投资至关重要，当一个所谓的投资主题形成的时候，最大的红利基本上就已经过去了。在人性上，人们都会对陌生的东西有敬畏感或者说恐惧感，而这种恐惧感会放大人们对一个东西价值的评估。

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分享者|曹曦(混沌创业营学员，红杉资本董事总经理)

在红杉资本，我主要看to C的领域，各种文化娱乐、消费升级、科技创新的机会都会关注。我在红杉投了斗鱼TV、英雄互娱、万合天宜、快手、懂球帝、同道大叔等项目。

我自己的第一份工作是在腾讯做产品经理，在深圳那两年经历所积累的对互联网产品的经验和感觉，对于现在做投资至关重要。

除了运气

投资的公理还是用户需求

能投到这些好项目，运气够好肯定是一个重要因素，当然这并不是抓彩票，回过头看，这个运气主要归结在时机。加入红杉的时候，行业里刚好有这样一波to c的新公司机会。

除去运气这个因素，我准备尝试用李善友教授所说的“第一性原理思维”，来抽丝剥茧一下。

把用户需求作为一个公理，想必是没什么争议的。然而，其实过去两年的市场上，我们能想到很多做了“伪需求”、“伪场景”的产品和服务。很多创业项目是从一开始就错了，很多商业推演本就不该开始，因为出发点就站不住脚。

从用户需求角度出发的思维方式，正是源自在腾讯做产品经理的工作经历。对于做产品和看产品来说，在早期阶段往往并没有特别多的可量化的数据来辅助判断。那么做判断时，能否最快地把自己代入到一个产品的典型人群的典型场景，就至关重要。

张小龙的文章里也有提到过，做产品需要能用几秒钟变成傻瓜用户。我自己的理论，就是需要能把自己的心态，随时变成一个产品用户群里正态分布图最中间那部分用户的心态。

能随时代入到用户场景里面去，对人的要求是需要有一半理性一半感性，一方面需要有严密的推理演绎能力，另一方面还需要有比较强的同理心、感受力。

在有这些能力的前提下，个人觉得把握好用户需求只有一个好办法，就是沉浸在各种产品里，以及尽可能多地去了解各种用户的生活，接各种各样的“地气”。

所以，其实早期投资真心不是个高大上的活儿，而是一个苦逼的、孤独的活儿，随着年龄增加、收入增加，我们都距离真实的用户越来越远了，这个是自己平时最大的焦虑感来源。

克服这种焦虑感也没什么好办法，只有持续地体验产品、体验生活，活在各种各样的用户场景下。做一次两次容易，长时间坚持做到，只能是源自真的对这样的工作性质的热爱，以及真的对世界充满好奇的心态。

关于用户需求还有一个观点，是关于所谓的“替代性需求”。从以前做产品的工作经历里建立的一个认知，就是让用户改变一个使用习惯是非常非常难的，你的体验比以前优秀30%、50%可能都不行。

一个新产品一定是需要比旧体验优秀一倍以上，才有机会让用户改变旧有使用习惯。

举个例子，大家都知道移动互联网这一波浪潮是由智能机带来的，但其实智能机出现的时间早于移动互联网爆发7-8年，只是当时都是按键机或者用电阻屏的触屏手机。

后来的爆发，个人一直认为是“电容屏”让手机的基础操作体验大幅度地提升，才带来用户使用习惯的真正迁移。在这里用户的需求很简单，就是“好用”，扯别的都没用。

所谓的投资主题形成时

最大的红利已经过了

关于用户需求的观点说完了，接下来说一些投资工作里积累的零散的观点。

我一直觉得，当一个所谓的投资主题形成的时候，最大的红利基本上就已经过去了。

再有一个在投资工作中观察到的点，就是在人性上，人们都会对陌生的东西有敬畏感或者说恐惧感，而这种恐惧感会放大人们对一个东西价值的评估。

这两个观点都可以用去年很火的“二次元”这个事情来举例。

bilibili是我很早就推进过的一个项目，看到得很早，那时还没有后来进去的投资人们。可惜种种原因有缘无份，擦肩而过。

二次元这东西其实在被炒热之前就存在很久了，我还在腾讯工作时就在关注，用户需求一直都在那，但其实也一直没有过特别大的变化，也没被媒体关注到过。

它并不会因为资本的一波所谓投资主题，而带来用户需求的变化、产业发展状态的变化。日本的整个产业能发展到现在的状态，是有很多历史契机因素在里面的。

所以，其实我们可以看到在那一波“投资主题“的背景下，并没有继续出现更多个所谓的独角兽公司。

我在红杉后来也只参与了“快看漫画”这一个和二次元只是部分相关的项目。 而之所以那一波二次元热潮的报道会影响力巨大，说到底还是这东西对于很多人来说太陌生了。

做投资是个蛮幸运的工作，因为这个工作本身会逼着人去想各种问题的本质，而且能在并行的多个线程上去观察很多个人和企业的兴衰成败，在这个过程里能积累到很多关于商业和人生的感悟，很有趣。