蚂蚁金服IPO计划再推迟：面临竞争与监管双重压力 2019年底前可能难以实现

据英国《金融时报》报道，阿里巴巴旗下支付巨头蚂蚁金服（Ant Financial）今年的重磅IPO计划再度搁浅，而且在2019年底前可能不会上市。一方面是微信支付的持续性竞争，另一方面是中国目前大环境下对非银行金融机构的监管，蚂蚁金服面临的压力不小。

（图源：SCMP）

在6月份的最新一轮融资后，蚂蚁金服的融资总金额为140亿美元，估值达到1500亿美元。据悉，GIC为该轮最大投资方，其它领投方包括华平投资（Warburg Pincus）、CPPIB、马来西亚国库投资、淡马锡，总共十来家入局。银行家们纷纷表示，这为其年内IPO上市铺平了道路，它也将成为蚂蚁金服上市前最后一轮私募融资。

但其实在那以后，微信支付将与其进一步争夺中国市场份额，已经抹去了其盈利能力，因此IPO再延迟也就不足为奇。

两位熟悉该流程的人士表示，在2019年底之前不太可能上市，甚至有人称这需要“多年”的时间。

根据阿里巴巴的上一次收益公告，蚂蚁金服今年前三个月业绩出现了7.2亿元亏损。后天，阿里将发布今年二季度财报，最新进展如何即可分晓。

也有分析称，这是蚂蚁金服在IPO前主动选择战略性亏损。选择大笔投资而不在业绩中突出金融的部分，其实是“去金融”化的动作。

今年，一些未能盈利但增长快速的中国初创纷纷力争上市，而后面等着上市的这类企业也已经大排长龙，包括乘车出行应用滴滴出行。

蚂蚁金服也受到政策的影响，今年以来政府逐渐加强了对非传统金融集团的监管。他们认为，这些非传统金融集团近年来的迅速崛起已经侵蚀了国有银行的地盘，因此要求像蚂蚁金服这样的旗下拥有跨两个金融行业的机构，必须向中国央行申请金融控股公司牌照。

一位不愿具名的分析师表示，“蚂蚁金服和其他非银行的商业模式面临着诸多挑战。”“他们再次推迟首次公开募股，我并不感到惊讶。”

据两位知情人士透露，几个月前就推迟蚂蚁上市的决定。从那时起，商业环境持续恶化，而中国的流动性收紧。银行家们还表示，由资金雄厚的阿里巴巴支持的蚂蚁金服并不需要筹集现金。

蚂蚁金服表示，它从未有过上市时间表，并淡化了对其业务的监管威胁。蚂蚁金服随后表态——“科技”企业也不能回避金融监管。“我们积极与监管机构合作，他们一直支持我们促进金融包容性的努力。”

尽管没有首次公开募股的时间表，但蚂蚁金服最后一轮融资的投资者表示，他们被告知将在今年或明年晚些时候公开募股。

拥有庞大而多元化的业务对于公司盈利来说可能是好事，但它增加了蚂蚁金服应对潜在监管的脆弱性。瑞银（UBS）的一份报告显示，中国监管机构对金融创新的打击，对上市的互联网消费者贷款产生了重大影响，其股价从11月到7月中旬下跌超过50％。

“在最近的信用评级下调中，拖欠率几乎翻了一番，”瑞银补充道。据统计，2018年上半年约有600家点对点贷方关闭。

蚂蚁金服远不是受监管环境变化影响的唯一非银行。作为P2P贷方的非银行，如陆金所和点融，正在推迟列出的计划，因为他们争先恐后地从业务线上分散开来。从海外上市的互联网金融机构所披露的年报来看，无论是宜人贷、趣店、还是拍拍贷、乐信等多家机构，2017年的业绩报告中，消费金融业务增速明显放缓。

“这不仅仅是蚂蚁金服，而是每家非传统金融集团。”一家中国私募股权公司的负责人表示。 “中国正在收紧金融监管，因为他们认为创新走得太远了。这些公司至少需要到明年才能完全恢复。”

就在上月，蚂蚁金服等一批非银行机构又遭罚款。

蚂蚁金服和微信支付都认为他们与大多数非银行机构不一样，因为他们使用大数据使他们的信用评分优于银行。他们还认为，银行仍然不愿意在抵押贷款之外进行消费贷款。

蚂蚁金融最初的IPO计划定于去年，当时其身价估值约为600亿美元。但获得监管并不容易，最终还是先转向业务建立和巩固。

今年2月，阿里重组了与蚂蚁金服的关系，放弃了利润分享安排，转而获得33％的直接股权。随之而来的是6月份的100亿美元融资，该集团估值为1500亿美元。