英国商业信心指数跌至2017年5月以来最低水平，脱欧将如何影响利率？

根据一项新的研究，在英国首相特蕾莎·梅(Theresa May)宣布全面大选后，自2017年5月以来，英国商业信心指数达到了最低水平。

据知情人士报道，根据毕马威的季度经济展望报告，英国可以与欧盟达成积极的脱欧协议，而英国的经济将适度增长。预计英国GDP将在2018年增长1.3%，在2019年增长1.4%，这将是自2008年和2009年以来的最低增长率。

英国与欧盟贸易关系的关键问题仍然没有得到解决，而且英国政府正在加紧筹备无协议脱欧事项。目前，全球经济也不景气，工资增长疲软有可能会打压英国一些最重要出口市场的需求。

国际知名的德豪会计师事务所(BDO)编制的乐观指数可以预测企业未来三到六个月的经济产出的发展情况，英国服务业的乐观指数跌至2017年3月以来的最低水平。

根据BDO的指数显示，英国服务业八年来首次出现收缩，一个月后悲观情绪上升。7月份服务业产出暴跌至94.73，8月份产出小幅反弹至97.17。制造业的乐观指数表现较好，从7月的100.16升至8月的102.06，指数超过100即表示增长。

BDO的合伙人彼得·海明顿(Peter Hemington)表示，英国与欧盟的贸易协议谈判缺乏进展，而目前的经济情况正在对公司的业绩弹性进行测试。由于服务业占英国国内生产总值的80%以上，英国政府必须采取更多行动向企业保证经济增长。随着英国脱欧谈判的进行，英国政府将保护英国2600万服务业工人，特别是要考虑到服务业出口在整个经济中的份额。

但毕马威的报告发现，不仅仅是英国脱欧阻碍了经济增长，生产力低下仍然是一个拖累因素，而且由于闲置产能的减少，企业越来越难招聘。

尽管英镑疲软，但制造业出口水平较低，特别是零售商正面临一个充满挑战的环境。此外，尽管就业率很高，但报告预测工人预期薪资增长率约为3%。

毕马威(KPMG)苏格兰区域主席凯瑟琳•伯内特(Catherine Burnett)表示，英国脱欧将对英国产生持久影响，但从经济角度来看，它并不是唯一因素。企业要响应苏格兰政府最新的政府计划，而政府会继续提出诸如提高生产力、减少地区经济差异以及确保工人具备满足雇主需求的技能等问题的解决方案。

此外，伯内特表示，将生产率增长恢复至2008年之前的水平可能会使英国经济增长超过2%。在欧盟和英国之间的协议谈判无重大冲突的情况下，由于生产力相对较弱，英国经济中期增长可能会保持在1.4%左右。

营销咨询公司Springboard的零售分析师表示，下降幅度甚至超过7月份的0.8%，每周超市以及商店的成本上涨使得消费者几乎没有足够的现金来购买其他商品。如果英国无协议脱欧，那英国经济增长明显会放缓。如果欧盟和英国之间的协议谈判结束，英国货币政策委员会很可能在2019年底将利率提高到1%。如果欧盟和英国没有达成协议，英国货币政策委员会将需要利用利率​​来缓解经济衰退。

英国脱欧的不确定性和风险可能会使英国货币政策委员会在未来的关键月份保持谨慎。毕马威预计，如果英国脱欧谈判顺利进行，利率将在2019年11月之前保持不变，另有0.25个百分点的上调。如果谈判不成功，利率可能会至少降低0.25个百分点，而英格兰银行将宣布采取额外措施以缓解银行业面临的重大压力。