必看！高盛推荐2019年12只优质股：谷歌、百事可乐和万事达包揽前三

随着经济衰退问题日益严重，高盛建议投资者在即将到来的2019年盯好一些优质股票来“防身”。

自10月初以来，股市出现大跌。标准普尔500指数、道琼斯指数和纳斯达克指数均跌幅超过12％。纳斯达克指数下跌15％。不仅如此，超过1％的日内波动已经成为常态，2019-2020年经济衰退的风险正在增加，标准普尔500指数的均线自2016年以来首次出现向下倾斜。

总体而言，目前市场前景并不乐观。高盛最近发布的一份报告给出了自己眼中的“优质股”参考，帮助客户在2019年可能成为一个动荡的股票市场进行防御性定位。

（图源：The New Daily）

这些优质股票的特色是什么？高盛认为，“高质量”意味着满足以下五个因素的股票：强劲的资产负债表，稳定的销售增长，低营业收入偏差，低股票缩减风险以及超过同业的股本回报率。换句话说，这些股票最适合：1）经受住经济放缓； 2）股权收益递减。

先看看高盛（Goldman Sachs）明年最青睐的三只高质量股票（3 High-Quality Stocks Goldman Sachs Recommends for 2019）：

2019年优质股Top 1：Alphabet（GOOG）

高质量属性：1000亿美元以上的现金和不到50亿美元的债务。稳定的盈利增长基本面成为这家数字搜索引擎公司的支柱。通过自动驾驶和AI，Alphabet实现了实现健康的长期发展。16倍现金流，而五年中位数为18倍现金流。

高盛在2019年拥有的高质量股票名单中排名第一的是互联网巨头Alphabet。这个选择很有意义。支持GOOG股票的金融资产负债表非常强劲——现金滚滚，债务却很少。Alphabet的现金流量是巨大的，现金流量倍数低于五年中位数。估值合理。1,450美元的目标价格（37％的上行潜力）为其带来了强大优势。最近接受调查的31位分析师中，有28位看好该股。

更重要的是，GOOG股票的增长基本面是稳定的。Alphabet基本上是现代互联网的支柱。通过谷歌浏览器、谷歌搜索和Gmail建立起最强业务网络，Alphabet是世界上最常用的互联网服务的幕后推手。经济放缓会削弱广告支出，但不会稀释互联网使用量。作为搜索巨头，即使在经济增长放缓的情况下，谷歌的收入和收益仍然应该会保持稳定。“由于持续预期的移动搜索增长以及对YouTube的积极立场，互联网团队依然看好Alphabet。”

此外，GOOG股票具有健康的长期驱动因素，这将使投资者在近期动荡中保持稳定。通过自动驾驶单元Waymo，Alphabet成为了自动驾驶领域的领导者。此外，由于该公司强大的数字搜索数据库，该公司几乎拥有了成为AI领导者所需的所有资源。

总体而言，GOOG股票拥有大量的“优质”属性，这使得该股票在2019年成为一个相对安全和有利防守的股票。

2019年优质股Top 2：百事可乐（PEP）

高质量属性：股息收益率为3％以上，而五年平均收益率低于3％。消费必需品产品组合带来弹性盈利增长基本面。19倍的远期收益倍数符合五年平均值。高40％以上的股本回报率。

高盛给出的第二只优质股票参考是全球饮料和零食巨头——百事可乐（PepsiCo）。就像Alphabet一样，这是一个相当明显的选择，拥有强大而健康的财务状况。股息收益率高于3％，远高于过去五年平均徘徊的水平。远期收益倍数符合其五年平均值。百事公司的股本回报率高于40％，几乎是市场平均股本回报率22％的两倍。

但是，PEP股票最具吸引力的高品质属性是其稳定的盈利增长基本面。百事公司在全球范围内销售各种饮料和小吃。这种对全球消费必需品组合的需求，不会受到全球经济放缓的太大影响。因此，无论2019年的广泛经济前景如何，PEP股票应该得到稳定的盈利水平的支撑。

这种弹性在过去已经充分被见证过。在2008-09年股市崩盘期间，PEP股票仅下跌40％，而标准普尔500指数下跌超过其价值的55％。在Dot-Com崩盘期间，PEP股价从高点下跌不到20％，而标准普尔500指数从高点回落近40％。

总体而言，PEP库存受到多种高质量属性的支持，最显著的是其在经济衰退期间的运营弹性。因此，这支股票毫无疑问是2019年的最佳防守选择之一。

2019年优质股Top 3：万事达卡（MA）

高质量属性：稳定增长的基本面是万事达卡支付系统的支柱。强劲的利润率超出35％，而市场平均水平为15％。拥有健康的资产负债表，净现金超过20亿美元。相当健康的3％自由现金流收益率。

强劲的财务状况是万事达卡的一剂“强心针”。使用万事达卡，只要经济增长，您就可以获得35％以上的利润率。您还拥有健康的资产负债表，净现金超过20亿美元，相当强劲的3％自由现金流收益率和0.5％的股息收益率。

这个论点的另一面是，随着经济的发展，万事达卡也是如此。该公司是一家支付处理公司。这意味着，只要经济保持健康，消费者支出更多，万事达卡的数量就会增加。但是，当经济降温且消费者支出减少时，万事达卡的收益就会下降。由此，可见万事达股票对经济放缓并没有真正的弹性或防御性。

只需看看2008-09股市崩盘的证据即可。虽然PEP股票在抛售期间表现优于20点，但MA股价从高点下跌了60％，这意味着其下跌幅度与市场一样多。

总体而言，MA股票具有高质量属性，只要经济增长，这些属性就具有防御性。但是，如果经济开始萎缩，那些高质量的属性就会消失，因为消费者支出减少了。

其他高盛推荐的2019年其他优质股包括：

Top 4：康卡斯特（CMCSA）

蓝筹股电信巨头——康卡斯特（Comcast）是一个值得2019年选股的股票。 CMCSA股票拥有极其稳定的投资组合和不断增长的自由现金流。

它的信誉不仅质量高，而且其股息是“神圣不可侵犯”，而且当它没有从战略并购中去杠杆化时，它会重新回购股票。

“CMCSA可以说是一种安全库存，而不是增长库存。RBC Capital的Steven Cahall（跟踪记录和评级）写道，虽然估值不高，但我们认为其风险也是如此。

他刚刚将价格目标提高到45美元，理由是康卡斯特最近以150亿美元收购Sky。从目前的水平来看，这意味着它有19％的上行潜力。“我们看到Sky的战略优势得到了更好的体现。”

康卡斯特（Comcast）为此次收购也是下了血本，但Cahall指出了收购Sky的长期战略利益，从新兴技术投资的更大用户群，到内容获取节省，以及加速高级广告的发展。

这个“强烈建议买入”的股票买入评级为15，而持有评级为3。其44美元的平均分析师目标价格预示着16％的上行潜力。

Top 5：Visa (V)

该金融股继续跑赢大盘。今年迄今，Visa的股价飙升超过19％。

展望2019年，高盛认为没有理由说Visa的优异表现无法继续下去。

事实上，顶级的Cantor Fitzgerald分析师Joseph Foresi（跟踪记录和评级）刚刚重申了他的V Buy评级。这带来了看涨的160美元目标价格——意味着18％的上行潜力。

Foresi将这只股票定位为“强劲的增长继续”，“我们仍然对Visa在全球卡网络市场中的主导地位以及其强大的、可识别的国际品牌感兴趣。”

值得注意的是，Foresi强调了Visa有机会利用全球现金转换为信贷，国际机会和数字支付的风险。

与此同时，Visa Direct，非接触式支付和B2B都有可能推高股价。

在对这只“强力买入”股票进行调查的18位分析师中，有17只看涨。平均分析师价格目标为167美元。

Top 6：汽车经销/修理商O'Reilly Auto（ORLY）

O'Reilly Automotive是美国最大的汽车零部件专业零售商之一，拥有5,000多家商店。今年迄今为止，股价已经超过45％。而且该股票预计还有很长的增长期。

除了高盛，RBC Capital的Scot Ciccarelli（跟踪记录和评级）也是该股的忠实粉丝。

“O'Reilly是一个有吸引力的行业中的净市场份额增长，”该分析师表示。他认为ORLY的表现优于以下四个关键原因，即：1）强大的定价能力； 2）电子商务的威胁很小，因为部件过于复杂；3）增长的汽车数量和使用年龄； 4）高度分散的行业。

此外，稳定的ORLY股票表现表明，该公司对价格透明度/电子商务竞争的影响不大。

“考虑到公司高度一致的上/下线增长，我们仍然是ORLY的买家，”Ciccarelli总结道。他认为股价会继续飙升10％，达到389美元。

综合大部分分析师的观点，建议谨慎乐观的适度买入。

Top 7：线上旅游服务平台Booking Holdings (BKNG)

如果现在正计划度假，您很可能会遇上这家公司。Booking Holdings是一家小型荷兰初创公司，现在是全球最大的旅游电子商务公司之一。它拥有Booking.com，Priceline.com，Kayak.com，Cheapflights，OpenTable等。

从华尔街的角度来看，最重要的一个进展是Wells Fargo的分析师Robert Coolbrith最近对其评级进行了升级。分析师通常重申他们的股票评级，所以当股票升级到买入时，肯定也就不会差到哪去。

Coolbrith将其目标价格从2,150美元上调至2,200美元，涨幅较大。从目前的水平来看，这意味其股价上行空间可以达到目前的接近18％。

在这种情况下，Coolbrith引用了公司的Q3表现和Q4指南以及管理层2019年的长期战略。主要包括：1）平台投资；2）高于市场的收入增长； 3）密切关注EBITDA美元的增长。

总体而言，BKNG股票获得了中等买入的分析师预期。这带来了2,242美元的平均价格目标——这意味着未来有23％的上行空间。

Top 8：Dollar Tree（DLTR）

当交易市场艰难度日时，防御性股票往往表现良好。廉价零售店Dollar Tree就是其中很好的一个例子。商店里的一切都卖1美元或更少。

10月16日，《纽约邮报》曝出卡尔·伊坎（Carl Icahn）正在积累Dollar Tree的股份。有消息称，DLTR股价上涨6.8％。伊坎是一位积极的投资者，以推动公司领导层的变革而闻名。

奥本海默的分析师Rupesh Parikh（跟踪记录和评级）对这家折扣巨头的评级为优于大市。“我们会继续看到有关DLTR的有意义的选择性，无论是改善基本的长期前景还是与Family Dollar资产的可选性。”

他认为该股票的交易价格具有吸引力。并指出这一定程度上取决于市场对Family Dollar的低估。

根据中等买入的共识，该股票的平均分析师目标价格为94.18美元，目前的水平为15％。

Top 9：生化基因/百健艾迪Biogen(BIIB)

Biogen在神经科学领域占据主导地位。该公司拥有治疗多发性硬化症（MS）的领先药物组合，以及FDA批准的唯一治疗脊髓性肌萎缩症（SMA）的药物。

最重要的是，Biogen还拥有广泛的新药开发流程。这包括Aducanumab——用于治疗阿尔茨海默病。据估计全世界有超过2500万人患有阿尔茨海默症。

阿尔茨海默病的记忆丧失和功能衰退与淀粉样蛋白斑块，大脑中积聚的异常蛋白质沉积物有关。 Aducanumab是一种结合并可能减少大脑淀粉样斑块的抗体，可能会减缓疾病的进展。

“基于我们认为公司在神经科学领域的领导地位应该实现长期增长的观点，我们认为Biogen的股价被低估了。支持高风险、高回报研究的Biogen股价应该更高。”奥本海默的分析师Jay Olson（跟踪记录和评级）表示。

他对该股票持买入评级，目标价为380美元。根据Olson的说法，Biogen已经在神经科学方面取得了巨大的成功，使具有足够现金流，能够用于开展高风险项目。

总体而言，这种“中等买入”股票在过去三个月中获得了8个买入评级和3个持有评级。与此同时，391美元的平均分析师目标价格上涨超过20％。

Top 10：Cognizant（CTSH）

高盛（Goldman Sachs）刚刚将软件股Cognizant Technology Solutions从持有升级至买入。该公司的James Schneider（跟踪记录和评级）也将该股票的目标股价从81美元上调至84美元。他现在预计其股价将有20％的上行空间。

James Schneider告诉投资者，收入增长的改善为股票“重新评级”带来了利好前景。此外，该公司金融服务业的垂直反弹将推动近期收入增长。

这种看涨分析得到了其他分析师的回应。例如，Loop Capital的约瑟夫瓦菲（Joseph Vafi）给出了高达94美元的股价目标（35％的上行潜力），Vafi对该公司“财富500强CIO要求的全方位服务”的独特优势也变得更有信心。Cognizant现在已经“成功地将其业务转向最前沿的服务能力”。

同时，估值提供了一个积极的风险/回报机会，尽管总体增长率和利润率较高，但2019年埃森哲的私人股权投资（PE）仍有大约60％的折扣。

Top 11：TJX Companies (TJX)

TJ Maxx，Marshalls，HomeGoods商店和其他商家的折扣店主——TJX公司是一家领先的家居和时尚商品零售商。基本上，如果你正在寻找便宜货，就可能需要TJX。

“由于其积极的流量，市场份额的增加以及强劲的现金流产生，廉价零售仍然是我们青睐的行业之一。”古根海姆分析师Robert Drbul表示赞同。而TJX是他在这个领域的最佳选股之一。“尽管有不利因素，但TJX继续展现出令人羡慕的综合成果这是零售市场中最高的因素之一，受到流量增加和股票收益的推动。”他预测TJX在未来5年内将创造令人印象深刻的50亿美元收入。

TJX对股东来说是一个很好的股票。这要归功于其1.7％的股息支付——现在已经连续21年增长的股息。

“除了股票收益和稳定的每股盈利增长，我们相信随着股息和回购计划的增加，TJX再次强调了商业模式对自由现金流量（FCF）的增长推力。”Drbul博士写道。他预计TJX将产生25亿美元的自由现金流，再加上10亿美元的汇回现金，将其全部返还股东并获得股息和回购。

从顶级分析师那里，该股票获得了“强烈建议买入”的共识。平均分析师价格目标为56美元，预计股价将有24％的上行空间。

Top 12：MSCI Inc（MSCI）

MSCI是股票、固定收益、对冲基金股票市场指数和多资产投资组合分析工具的全球提供商。

“我们继续认为其指数评级业务是一个关键的催化剂，应该能够产生稳健的业绩增长。”Cantor Fitzgerald的分析师Joseph Foresi这样描述这只股票的前景。

该公司正在经历其指数业务的强劲增长，同时利润率也在不断扩大。

Foresi总结如下：“我们预计股东长期受益于指数化、近期投资/重组、利润率扩张和资本配置的增长。”

分析师看好该股的182美元目标——20％的上行空间。

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