230亿医药基金经理赵蓓：医药股未来增速依然有望维持8%-10%水平【附生物医药行业发展前景及趋势】

图源：摄图网

11月16日，工银瑞信研究部副总经理、投资总监赵蓓在接受券商中国采访时表示，医药股的性价比已经非常高，且刚需强、基本面确定性较好，预计未来增速仍将维持在8%-10%的水平，明显高于经济增速。

赵蓓指出，当前她看好医药行业的主要原因在于，医药行业的调整始于2021年年中，经过充分的调整后，目前估值性价比相对较高。与其他行业相比，医药行业受宏观经济的影响较小，刚需特点较强，基本面确定性也相对较好。

她强调，随着老龄化人口的快速增长，医药消费的需求也将不断增加，因此医药行业未来仍然是能够带来超额收益的方向。

赵蓓拥有超过15年的投研经验，早于2008年就进入证券市场。在加入工银瑞信基金之前，她曾在中国再资产管理股份有限公司有过一段医药研究经历。在工银瑞信基金继续担任医药研究员4年后，她于2014年开始管理公募基金。赵蓓的管理规模一度超过300亿元，目前稳在230亿元以上。

尽管赵蓓对医药投资保持乐观态度，但她也明确指出，当前的宏观经济和产业趋势已经发生了新的变化。因此，投资者需要重新调整对医药产业增速的预期。如果估值调整到位，市场可能不会再继续下跌，因为行业仍在增长，虽然增速放缓。与其他行业相比，医药行业的相对优势仍然非常明显，确定性较强。站在当前的位置看，虽然未来目标收益率可能会下降，但仍然存在投资机会。

1、市场需求释放，2.7万亿元市场有待挖掘

随着全球大批“重磅药物”的专利集中到期，中国制药企业将迎来巨大的发展机遇。新冠疫情加大了对疫苗、血制品及相关试剂的需求，“十四五”规划对生物医药这一新兴产业大力扶持。前瞻预测，中国生物医药行业市场规模在2023-2028年将会以约6.4%的复合年增长率增长，预计2028年中国生物医药行业市场规模将达到2.7万亿元。

2、生物医药产业核心区域形成，研发要素将加速向上海、北京集聚

生物医药高投入、高风险、高回报、研发周期长的发展特点，促使产业发展必须实现三大集聚：向园区集聚、向经济发达地区集聚、向专业智力密集区集聚。“十三五”期间，我国生物医药产业区域发展三大集聚趋势进一步强化，尤其是研发和临床环节仍将进一步集聚于北京、上海等东部沿海地区科研院所集中和创新能力较强的省市。“十四五”期间，生物医药行业作为国家重点发展的新兴产业，将充分发挥产业集聚效应，研发要素加速向上海、北京集聚。

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