下调营收和盈利预期，股价暴跌23%！药明生物带崩生物医药？【附生物医药外包行业投融资分析】

（图片来源：摄图网）

药明生物是药明康德旗下的子公司，在港股上市。然而该公司更新最新业务进展：2023年公司收入预计增长10%（剔除新冠增长36%），而利润将出现个位数比例下滑。药明生物大幅度下调了2023年最核心的两个业务板块——药物开发和生产的预期。

12月4日早上，药明生物在官网更新了业绩展望，称受新冠疫情的影响，公司整体增长将达不到最初目标。具体而言，预计药物开发（D）营收下降18%-20%，生产（M）营收下降15%-18%。公司还表示，由于生物技术融资放缓，未来两年可能出现个位数增长。同时预计将于2024年实现盈亏平衡，较此前预期提前一年。

主要原因在于新订单放缓，加上手上一些订单延期，导致收入大幅下滑。该消息导致药明生物的股价下跌，并最终停牌，暂停交易前下跌超过23%。药明生物作为港股医药公司的风向标，对医药指数有着重要影响。其他医药企业如康龙化成、泰格医药等也受到波及。然而，这并非是药明生物第一次遭遇此类情形，6月20日，该公司就曾召开投资者开放日活动，透露新签订单量大幅放缓的消息。

有投资者质疑：“业绩好你提前上调预期还行，业绩差你提前更新什么业务进展？” 可能公司没想到的是，市场投资者的反应如此激烈，直接把公司股价给“干趴了”。

当前，生物医药投融资数据已跌至2020年以来的最低点，这引发了人们对药明生物业绩下滑的关注。药明生物通过独特的CRDMO和CTDMO业务模式，为全球生物医药行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务。业务涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试和临床试验研发、细胞及基因疗法研发、测试和生产等领域，并在亚洲、欧洲、北美等地设有运营基地。

——过去几年，药明生物研发资源投入情况

过去几年，全球生物药研发持续升温，大型制药企业加大生物药研发力度，小型生物技术公司兴起，生物药服务外包规模不断增长。目前，药明康德已成为国内少有的具备新药研发全产业链服务能力的CXO企业。在2019-2021年期间，药明生物持续高投入研发，研发团队规模达390人，投入金额达5.02亿元，三年间研发人员增长56%，研发开支增长93.15%。

——自2018年以来，生物医药外包行业投资热度不断提高

根据IT桔子数据库的数据显示，生物医药外包行业的投资事件相对较多且金额较高。在2015年至2022年6月中旬期间，共发生了106起投资事件，其中2021年的投资事件数量最多，达到了24起。从投资金额来看，截至2022年6月中旬，这些投资事件的总金额达到了309.37亿元，其中2021年的投资金额高达85.01亿元。自2022年以来，生物医药外包行业的投融资热度进一步提高，共发生了10起投资事件，涉及金额84.41亿元。综合来看，自2018年以后，生物医药外包行业的投资热度不断提高，目前投资热度更加火热。

药明生物下调营收和盈利预期，表明随着新冠疫情的逐渐远离，医药企业与新冠相关的订单也将陆续出清，企业经营将回到正常的市场轨道。未来，CXO企业除了通过扩大规模取得优势外，还必须通过技术和管理手段降低成本，尽量维持原有利润率，否则估值会下滑。

全球生物药外包市场规模从52亿美元增长至87亿美元，复合增长率为13.8%。据公开资料显示，未来5年的生物药外包服务市场将以16.8%的年增速保持增长，达到189亿美元。我国在生物医药领域拥有丰富的人才资源和技术优势，同时政府也加大了对生物医药领域的支持力度，为外包行业的发展提供了良好的政策环境。未来，我国生物医药外包行业有望迎来更大的发展机遇，成为全球生物医药领域的重要力量。

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