前瞻观点|中国民营企业100强投资新趋势：转向高精尖产业，一线及新一线城市成投资磁石

在全球经济增速放缓与地缘政治格局重塑的双重背景下，世界500强和中国民营100强的投资布局深刻反映了全球产业链的重构逻辑与企业战略的适应性调整。

前瞻产业研究院认为，全球产业权力的迁移正从地理空间争夺转向“技术- 场景- 生态”的立体博弈。世界500强与中国民营100强的投资布局，揭示出区域锚点与产业赛道深度耦合的新战略范式——企业需在空间韧性中培育技术主权，在赛道卡位中重构价值边疆。

基于此，前瞻产业研究院重磅发布《前瞻世界500强与中国民营100强全球投资布局趋势报告》，重点揭示这两大核心企业群体在全球供应链重塑、区域一体化进程、绿色低碳转型、科技创新竞争等领域的关键布局方向，以及它们在全球范围内优化资源配置、拓展市场空间、规避投资风险的核心策略，为企业决策者把握未来投资风口、为研究机构理解世界经济脉动提供极具价值的深度洞察与前瞻指引，是把握未来全球经济与产业格局演变的重要权威风向标。

其中，中国民企100强是指2024年全国工商联发布的《2024中国民营企业500强调研分析报告》中排名前100的企业。

前瞻发现，近年来，中国民营企业100强的综合实力与社会影响力持续攀升，已成为推动中国经济高质量发展、参与全球竞争的核心力量。其存在感不仅体现在规模体量上，更渗透至产业创新、国际布局和社会责任等多维度，深刻重塑着中国经济的发展格局。

2024年民企100强TOP 20（单位：亿元）

按行业分布来看，这些企业从属黑色金属、互联网、电气机械行业占据三分之一，分布在黑色金属行业的企业占100强的18.4%，其次是电气机械、互联网、有色金属（矿采和冶炼），这些行业本身具备“强者愈强”的马太效应，容易催生大型企业，传统与新兴行业的并存，也反映中国民企的竞争力呈现多元化。

根据民企注册地了解到，2024年民企100强企业几乎一半分布在华东地区，和2022年比重持平，其次分布在华北、华南和华中地区，可以看出，华东地区（江浙沪皖）依托完善的产业链配套和市场化程度，形成高度协同的产业生态。从省份来看，浙江、广东是主要分布的省份，企业数量分别是21家、13家，其次是北京、江苏、河北、山东和上海。

投资趋势转向高精尖产业

中国民营企业100强的投资动向始终是社会各界关注的焦点，其战略布局与产业转型深刻影响着国家经济发展脉络。

前瞻发现，2018-2024年民企100强历年前十的投资排名变化较大，复星国际将投资作为重要扩张战略，常年霸榜第一；此外前十所在的行业也在2023年出现了较大变化，前十企业所在行业从以互联网、金融、建筑行业为主转变为科技、汽车以及综合类型的企业，符合当下投资趋势。

基于大环境影响，当前民企100强对国内投资目前处于调整阶段。2018-2024年民企100强投资数量超3100件，五年呈波动下降趋势，2021年是投资高峰年份，达759件，但随后投资热度下降，2024年仅255件。一方面是企业仍在弥补疫情冲击导致的亏损，另一方面是受到宏观经济压力的波及，企业对外投资活跃度下降。

值得注意的是，中国民营企业100强正将出海作为突破增长瓶颈、提升国际竞争力的核心战略，其中亚洲成为最集中的投资目的地。

从投资领域来看，近年来民企100强海外投资风向发生巨大变化，2018年民企投资行业多达十个，从金融、医疗、物流、电商、旅游再到新能源均有涉及，2024年转变成游戏、AI、汽车、电商、ARVR、医疗、机器人等，体现了民营企业从规模扩张向技术标准输出的质的飞跃。

不过，为了更好地了解民企对外投资布局前十的企业投资策略，前瞻选取了2024年几家上市公司的长期股权投资占总资产比重进行分析，整体来看企业对外投资占比呈下降趋势，但对外投资的扩张战略依旧持续。对外投资一方面是盘活现金，为企业谋取更多的回报，另一方面目的是拓展产业链上下游的生态，为企业创造更多协同效应。

芯片半导体、AI成投资大热门

而从民企100强的投资行业偏好来看，2018-2024年投资最热的前五个行业是芯片半导体、AI、企业服务、文娱传媒及游戏。这五个行业投资回报高，行业成长速度快。

AI产业近年来吸引了较多投资，主要是中国AI技术实力位列全球第二，投资吸引力强，应用场景广阔。AI产业中游创新优势明显，项目估值较高。下游的应用场景丰富，市场需求巨大。主要投资机构是互联网科技企业，谋求“第二增长曲线”。此外民营企业top10投资决策灵活，资本运作经验丰富，这也是他们能加码投资的重要原因。

从主要投资企业上看，腾讯为该领域布局第一企业，其次是联想、阿里、小米和复星。重点布局AI行业的大部分为科技互联网企业，2020、2021以及2023年是TOP10企业投资最频繁阶段。

从具体投资环节来看，上游AI芯片目前仍处于国产化突破阶段，该环节投资数量较少；中游AI技术是投资最热门的细分领域，下游AI行业解决方案企业受到关注，例如商汤智能、第四范式等。

整体来说，热门行业的投资特征主要有以下四点：一是TOP10投资方带动行业投资热潮，二是提升国产化是民企投资的重要动力，三是行业热度普遍受到宏观经济影响，四是腾讯和小米两家企业投资实力较强。

投资偏好一线城市

另外，中国民营100强对特色城市的投资布局正成为区域经济发展的重要引擎，其动向深刻反映了产业升级与区域协同的战略联动。

按投资区域来看，一线城市占每年投资比重在所有投资的一半左右，一线城市是民企投资的重点地区。民企总部设立在一线城市，对当地政策，营商环境和投资项目更熟悉，此外一线城市有更多的投资机会。新一线城市经济较发达，企业创新能力、研发实力更强，杭州、苏州两市投资数量超越了一线城市广州。

从企业投资城市偏好来看，近五年北京、上海是投资首选，投资北京的原因是近年来大热的新一代信息技术是投资热门行业，北京是该行业集中度最高的区域，其次是政治经济中心的吸引力强。投资上海的原因是大部分民企100强集中在江浙沪地区，对上海的项目相对熟悉，此外，一部分省会城市不敌二线城市，投资被赶超。

而从近五年民企100 强对各梯队城市来看，深圳、杭州、珠海特色较为明显。一线城市中深圳的投资数量多，投资金额高，投资事件历年的波动相对其他城市较小，信息技术是特色投资行业；新一线城市中杭州位居前列，投资增速快，人工智能行业是特色产业；珠海在二线城市的投资吸引力表现最强，芯片半导体是特色行业。

可以发现，不同等级代表性城市吸引民营100强投资的共同原因有三点：第一，都位于经济发达的特大都市圈，产业协同效应较好；第二，都有大型本土企业带动区域投资，例如杭州的阿里，深圳的腾讯以及珠海的格力；第三，都聚集着创新力强的民营企业，民营经济发展较好。

投资趋势展望

整体而言，从打破国外技术封锁到定义未来产业标准，从区域经济支柱到全球价值链参与者，中国民营企业100强正以创新为帆、责任为舵，在高质量发展的航道上破浪前行。

根据报告，中国民营100强投资趋势可以分为以下三点：

①从轮次来看，早期占据一半，主要原因早期项目增长快，估值高，项目回报率高；

②企业投资偏好也有较大区别，对外投资经验丰富的企业会持续加大投资；

③芯片半导体和AI仍是重点领域，一线城市和新一线城市吸引力强。

与此同时，机遇和挑战并行，前瞻也观察到存在以下潜在的投资风险：

①经济下行压力下，大部分行业增速放缓，投资进入调整期，宏观经济存在较大风险；

②对于被投企业来说，存在研发进度放缓，供应风险，下游需求疲软等风险；

③行业相关风险在于相关政策变动，一旦监管趋严，相关项目受到撤资的风险；

④二线及以下城市会面临创新不足，营商环境较差，盲目扩张等导致的损失。

前瞻认为，参考民企100强的投资特征、偏好和趋势，可以了解到民企100强对项目调查的严谨、对地区投资的慎重以及对产业选择的精准性。具体措施可以参考一下四点：

①建议做好投资环境尽职调查

在投资前，为降低成本和控制风险，大部分企业会进行投资环境的调查。但企业调查的深度和广度有所不同，导致对投资的把程度不同。一般对投资环境进行深入细致的尽职调查的企业，规避风险的程度越高，因此为提高投资项目成功率，应该尽量尽职做好调查，提高后续投资资金的潜在收益。

②建议投资要坚持精准有效导向

精准有效投资，是指聚焦于经济社会发展的关键领域和薄弱环节，精准有序实施一批既利当前、又利长远的投资项目。精准有序实施一批既利当前、又利长远的投资项目，而不是盲目铺摊子、上项目更不是通过实施大规模的基建投资计划搞"大水漫灌"式的强刺激。

③建议留意区域间的合作项目

通过精准有效投资，有针对性地加强城乡之间、区域之间、城市群之间的空间和网络联系，就能为全国范围内劳动力、资本等要素的自由流动、优化配置创造更好的条件，有利于技术进步在更大范围内扩散，有利于知识信息更快地流动迭代，增强我国抵御外部冲击的能力。

④建议投资当地最具竞争力的产业

目前，各地加大力度推进项目开工建设，有望加快形成实物工作量，将对投资稳定增长形成有力支撑。当地相对有竞争力的产业会在长时间的验证下凸显出其巨大的投资价值，而低增长的行业需要等待技术的变革才能发力。

前瞻已深耕产业研究27年，拥有一支高素质、专业化的研究团队，由国际院士专家领衔，组建“3+2”知识结构复合型团队，利用6大自研大数据平台，构建“产业研究+大数据+技术洞察”的全球化优势，持续研究监测超6600个细分产业，洞察市场趋势、行业热点和技术发展方向，致力于为企业、政府、科研机构提供全方位的产业规划、产业招商、产业研究等整体解决方案，可以多维度增强世界500强和中国民营100强企业的投资吸引力。

前瞻经济学人APP 产业观察组

更多行业研究分析详见：

【1】《2025-2030年全球及中国生成式人工智能（生成式AI）行业发展前景展望与投资战略规划分析报告》，前瞻产业研究院

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