每个企业大佬，心中都有这张表

授课老师|单喆慜上海国家会计学院副教授

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1. 财务报表，本质上是一种对企业经济活动的记录和分类方式。分析财报，可以帮助我们发现和总结一个企业的运行状况，并预测企业未来的经济活动。

2. 企业的经济活动可以分为经营活动、投资活动和筹资活动三类。

3.经营活动，指的是一个企业在提供商品和服务过程中发生的交易。交易就是买卖，比如采购材料、支付各类费用和员工工资、售卖产品并获得收入等等。

4.投资活动分两种。

第一种是对外投资，把钱投到外部企业叫股权投资，把钱借给外部企业叫债权投资;

第二种是对内投资，对内投资不是投当下的经营活动，而是投对未来有长远影响的活动，比如投研发，或购买可长期使用的关键设备。注意租赁设备不是投资，租赁支付属于经营活动支出。

5. 筹资活动，指企业吸收股东和潜在投资人的投资并支付红利，以及向债权人借钱并支付利息。

当企业需要扩张运营规模，或需要持续研发新产品和新技术，而其经营活动产生的现金流又不足以支撑时，企业就需要筹资。

6. 优序融资理论，简单来说就是企业融资时要找便宜的钱。

公司法规定，不管企业是否盈利都要向债权人支付利息，而只有在盈利时才需要给股东分红，所以债权人的风险比股东小，债权人的钱比股东的钱便宜，因此融资时，首选借钱。

7. MM资本结构定理，即指债权人借给企业的钱，最多不超过股东投给企业的钱。所以一个企业的财务杠杆很难超过1，这个定理获得了1976年诺贝尔经济学奖。

8. 现金流量表对企业经济活动的区分表现得最为明显，它反映了一定时期内的企业经济活动对其现金及现金等价物所产生影响。

分析财报时一定要先看现金流量表，它暗示了一个企业能否自己养活自己，当你的自由现金流持续为正，就代表你能养活自己了。

9. 自由现金流=现金净流量-资本支出。它是现金流量表中一个非常重要的数据，极大地影响着我们对企业的估值。

所谓资本支出，就是企业在投资活动中，购置固定资产、无形资产的支出，以及对研发的投入。

10. 让企业活下去有两个方法：第一，用做金融的方法，把企业做成风口，不断从投资人那儿拿钱;第二，研究自己，养活自己。前者叫成功的融资者，后者叫成功的企业家。

11. 成功的企业家至少要让一个企业持续经营，即自由现金流持续为正，有持续的产品竞争力和现金周转能力，能够不依赖投资，独立生存下去。

到现在为止我都很难说埃隆·马斯克是个成功的企业家，他把特斯拉做成了投资风口，是个成功的融资者，但特斯拉还不是能够自负盈亏的独立企业。

12. 企业有没有赚钱?看现金流量表;有没有盈利?看利润表。利润=收入-成本-费用。利润表就是一个企业唱的大戏，是不是戏精，利润表上昭然若揭。

13. 利润表突出两个字：当期。所谓“当期”，不是我们通常所说的一个月、一个季度、或一年。要分析一个企业完整的经济活动，分析数据必须涵盖该企业一个完整的营业周期。

14. 营业周期，指一个企业从投产品、做产品、卖产品，再到收回钱，4个步骤全部完成所需要的时间。所以我们不能用一年的利润表评估房地产企业，因为这些企业从买地、设计、建造、销售、到最后回款，可能需要2~3年甚至更长。

15. 关于利润表中的营销费用，一定要注意区分市场营销和品牌推广，在企业管理中它们是两码事。

营销是为了卖产品，品牌是一个企业战略。品牌做好了，是企业无形资产的一部分，如果你不能区分两者，那对不起，所有在市场推广上的支出都被视为费用，不形成资产。

16.管理费用指企业的行政管理部门为管理和组织经营而发生的各项费用，包括管理人员工资和福利费、固定资产和无形资产的折旧摊销等。

17. 投资收益、各项税费：企业购买金融产品和对外股权投资所产生的投资收益或转让损益，以及政府补助、各项税费等也计入当期利润表。

18. 资产负债表反映了企业在某一特定时期内的全部资产、负债和所有者权益的情况。

如果一笔交易在日历年度内结束，那么它就只对现金产生影响;如果交易没有在日历年度内结束，就会形成资产和负债。

所以实际上，资产负债表反映的是企业在一段时间的经营后，留下来的东西。

19. 资产负债表有一个重要的平衡法则：资产=负债+股权。所谓资产就是企业能够看见、管理的东西，负债属于债权人，股权属于股东。负债和股权我们也称为资金和资本。

所以在法律上，资产负债表其实是一个企业两权分离的体现，资产等于经营管理权，负债和股东权益等于收益权。管理权与收益权必须平衡。

20.一个企业其实只有一张表，即资产负债表，利润表和现金流量表都是资产负债表的一部分。

在这张三表合一的表格中，左边是资产，右边是负债和股权。股东权益分为两部分：股东投入、当年的利润表。

为什么要把利润表放到资产负债表的股东权益下?因为净利润属于股东，即利润表的最终结果是由股东承担的。

表格左上方，货币资金的部分(包含现金及银行存款)，就是现金流量表。现金流量表反映的是一个企业全部已完成交易对资产中现金的影响，它也是资产负债表的重要组成部分。

综合来说：

现金流量就是交易，所有交易都完成，就形成现金;但没有收到钱或没有支付钱，不代表交易没有发生，只要有交易发生，就体现在利润表上;如果交易发生了但没有结束，就形成资产。

所以我们说三张表其实是同一张表。表格主体是资产负债表，表格上同时会体现出一个企业的现金变化过程、盈利的形成、以及一个企业当期交易产生的债权债务的最终结果。

每个创业者或企业管理者的心中都应该记住这张表，每做一项决策你都要考虑，这个决策会对这张表产生什么影响。

因为我们的报表不仅是给自己看，还要给投资人看，投资人如果不是傻子，他会非常关心你的现金流。(完)