杨国福给加盟商发股份，看连锁行业如何做股权激励

作者|侯玉坤  来源|老虎ESOP股权激励(ID：TigerESOP)

餐饮行业从来不缺话题，继米线第一股、拉面第一股、火锅底料第一股等概念之后，麻辣烫这个品类也迎来了自己的故事。

2月22日晚，杨国福向港交所提交上市申请书，正式拉开了麻辣烫行业冲击上市的第一步。

老虎ESOP发现，伴随着上市步伐，杨国福的一众员工们也闻到了财富的香辣味。上市申请之前，杨国福开启大规模股权激励计划，激励范围包括本公司员工与加盟商负责人。自此，杨国福麻辣烫的股权结构上，迎来了除杨国福一家三口之外的其他人。

近6000家门店的麻辣烫之王

加盟模式是核心

作为中式快餐巨无霸之一，杨国福一直是麻辣烫行业的代表。

据老虎ESOP整理，2021年前三季度杨国福麻辣烫实现营业收入11.63亿元，实现净利润2.02亿元。

无论是在麻辣烫行业还是更大的中式快餐行业，杨国福都是无可争议的老大。据弗若斯特沙利文，按营业收入计算杨国福在中式快餐市场已经排名第一。

（图片来源：摄图网）

如此大体量的背后是并不稀奇的“加盟模式”。截至2021年9月30日，杨国福餐厅数量已经达到5783家，其中有5780家餐厅为加盟餐厅，自营餐厅数量仅3家。

不过虽是加盟模式起家，杨国福能够保证加盟门店运营与食品质量的统一性。据聆讯文件显示，杨国福要求中国加盟商必须进行统一采购，采购货品来源于杨国福四川工厂或者指定的第三方供货商。

高质量的加盟模式也成就了杨国福。

据老虎ESOP整理，2020年杨国福来自加盟模式的营收比例达到了94.8%，主要包括加盟费、系统维护费与货品销售。其中对加盟门店进行货品销售实现的收入更是达到了总营收的89.8%。

所以，高标准的加盟模式对杨国福来说就是生命线。

在上市计划正式开启前，杨国福也开始用股权激励再次强化自身的加盟体系。2022年1月，杨国福正式通过2期股权激励计划，其中1期正是针对加盟模式，激励人员也瞄准了第三方管理伙伴的负责人。

杨国福用股权激励巩固加盟体系

常规的股权激励更加集中于企业内部的核心员工，但对杨国福而言，其赖以存续的重中之重则是自营业务之外的加盟模式。在杨国福的股权激励方案中，加盟领域的关键人物被重点提及。

2022年1月，杨国福通过了“第三方管理伙伴负责人激励计划”，该激励计划规模达112.5万股，占据了杨国福总股本的1.09%。

该激励计划共对应17名第三方管理伙伴负责人，人均获授股权激励达6.62万股。持股方式为通过有限合伙企业间接持股。

对此，老虎ESOP查询了杨国福第三方管理伙伴负责人的定义，指“协助管理特定地区的加盟商和加盟餐厅运营的第三方主体”的经营者或负责人。虽听起来拗口，不过杨国福在聆讯报告中提到，所谓的第三方管理伙伴负责人也是他们的加盟商，我们可以理解为具有战略地位的加盟商负责人。

在杨国福之前，企业为外部合作伙伴单独制定股权激励的案例并不常见。

当然也是杨国福特殊的加盟模式所决定的，2020年杨国福来自于加盟模式的营收比例达到了94.08%，对加盟门店进行货品销售实现的收入达到了总营收的89.8%。换句话说，加盟业务的运营质量决定了杨国福的生死。

对此老虎ESOP也查询了杨国福进行重点激励第三方管理伙伴负责人的名单，17人中除3名杨国福本人的亲属外，其他14名均为无关联的独立第三方人士。

在人才高速流动的当下，核心人才甚至能够决定一个企业的生死。对于极度依赖加盟模式杨国福来说，以上17人一定程度上就是其业务扩张的核心所在。用股权激励留住这17个人，也就成了杨国福巩固加盟业务绕不开的一环。

另外该股权激励的锁定期限制对于人才留存也十分有效。

据聆讯信息显示，杨国福对第三方管理伙伴负责人的股权激励分4年分批解锁，根据时间序列分别解锁10%、20%、30%、40%。

也就是说，被激励人员工作的越久，拿到的股权激励也就越多，这无疑会更大程度的实现人员留存，保证未来4年杨国福能继续在加盟模式为主的连锁麻辣烫领域继续立于不败地位。

对内部员工激励规模达200万股

在特殊的加盟商激励之外，杨国福对内部核心员工也进行了正常的股权激励。

据老虎ESOP整理，杨国福2022年初通过了雇员激励计划，激励总规模达200万股。激励模式同样是通过有限合伙企业进行间接持股。

该计划之下被激励员工达到了48人，人均获授股份4.17万股。

在锁定期的安排上同样分为4年分批解锁，根据时间序列每年分别解锁10%、20%、30%、40%，第一个解锁时间点为2023年4月30日。

总体来说，股权激励也是杨国福麻辣烫首次引入家族人士之外的股东。

在设立股权激励平台之前，杨国福麻辣烫的股权列表中只有3人，分别为创始人杨国福持股4000万股，杨国福的配偶朱冬波持股4000万股，杨国福的儿子杨兴宇持股2000万股。

随着股权激励的设立，杨国福麻辣烫首次引入了包括员工、加盟商在内的第三方股东。若未来杨国福成功上市后，还将继续引入更多公众股东。在杨国福的带领下，麻辣烫行业也在张开双臂迎接资本的拥抱。

编者按：本文转载自微信公众号：老虎ESOP股权激励(ID：TigerESOP)，作者：侯玉坤，本文数据来源于杨国福聆讯报告。