未来两年欧元区经济衰退风险升至35％，欧洲央行将推迟加息

据路透社调查的经济学家称，欧洲央行预计将等到今年第四季度提高存款利率，这比一个月前的预期还要晚，欧元区经济衰退的可能性已经超过预期。

路透社自2018年6月以来的民意调查显示，在欧洲央行于去年12月结束其超过2.6万亿欧元(约3.0万亿美元)的债券资产购买计划后，欧洲央行将根据利率指引在2019年第三季度加息。但一系列疲软的经济数据，即使欧洲最大经济体德国在去年下半年几乎没有陷入衰退，但也表明其经济增长放缓，很难说服经济学家对长期经济前景进行预测。与去年10月的民意调查相比，经济学家还下调了对德国、法国和意大利的经济增长预期。

Capital Economics欧元区经济学家兼首席执行官安德鲁•肯宁汉姆(Andrew Kenningham)表示，“虽然今年欧元区可能会出现彻底的经济衰退，但美国经济放缓幅度大于预期，贸易冲突的进一步升级可能足以引发经济大衰退。目前预计欧洲央行将在第四季度将存款利率从目前的-0.40%)提高至-0.20%，并等到2020年初将其再融资利率从零提高至0.20%。最新的路透调查是在金融环境收紧以及英国即将退出欧盟的时候进行的，但英国政府内部还没有就如何脱欧达成新的跨党协议。另外，荷兰银行首席欧元区经济学家彼得•范登•霍特(Peter Vanden Houte)表示，对欧元区经济来说，英国脱欧也是一个重要的风险，它可能会导致对英国出口的中断，这可能会对欧元区经济增长产生影响。

只有两位受访者预测欧元区经济将在2020年萎缩，但未来两年经济衰退的中位概率从12月的30%升至35%。这是路透社去年7月开始提出这个问题以来的最高纪录，已连续第二个月上升。超过三分之一的受访经济学家认为欧元区经济在2020年衰退的概率为40%或更多。另外，在1月和12月受访的36位经济学家中，近三分之二的人提高了他们对未来两年欧元区经济衰退预测的概率，10位经济学家将其预测维持不变，只有三位经济学家下调了预测。另外，36位经济学家一致表示，2019年欧元区经济衰退的可能性也从12月的20%升至25%。

Rabobank宏观战略负责人Elwin de Groot表示，欧元区经济陷入衰退是有一定的先决条件的，现在还没有看到这些因素。显然，欧元区经济前景存在一些下行风险，但也承认，当回顾过去几个季度经济时，部分经济数据疲软仍可能是暂时的。欧洲央行行长德拉吉本周二表示，欧元区经济并未走向衰退，但需要得到欧洲央行的支持，因为经济放缓的持续时间可能超过预期。欧洲央行去年12月结束债券购买计划，但如果需要的话可以保持更长的开放时间，但有70位经济学家表示欧洲央行今年不会重新开始购买债券。

大多数经济学家现在都认为，全球经济增长以及美国经济增长已达到顶峰。因此，可能很快就会出现两难境地。对此，肯宁汉姆说，“我们认为欧洲央行将完全错失这一全球货币紧缩周期。2018年年底欧元区经济增速突然放缓，今年和明年的经济增速可能会低于预期。因此，核心通胀将远远低于欧洲央行2%的目标，而理事会的鹰派人士不会支持政策紧缩。”

当被问及对下一次经济衰退前欧洲央行是否能够加息时，65%的受访经济学家中只有36人表示会加息。最新的路透调查显示，今年和明年欧元区通胀平均为1.6%，与上个月的民意调查相似，低于欧洲央行2%的通胀目标。根据1月9日至17日对90多位经济学家的调查中位数预测，截至明年年中，欧元区每个季度的经济平均增长率为0.4%。2019年全年欧元区平均经济增长预测下调至1.5%，是该期间一年内投票的最低值，低于欧洲央行工作人员预测的1.7%，而对2020年经济增长的预测为1.5%。